作者：納蘭雪敏

伊朗開始攻擊美軍約旦空軍基地與鋁工廠

伊朗持續對美國與以色列在中東的軍事據點發動攻擊。伊朗伊斯蘭革命衛隊已累計進行至「真實承諾-4」第86波行動，以導彈與無人機打擊位於約旦阿茲拉克基地的美軍裝備倉庫與人員營地，並宣稱擊中沙烏地海爾季基地的5架美軍加油機（2架被毀、3架重損）、擊中1架美軍F-16戰鬥機，以及在阿曼塞拉萊港外海擊中1艘美軍支援艦艇。

伊朗塔斯尼姆通訊社另報導，1架美軍E-3「哨兵」預警機在沙烏地蘇丹王子空軍基地遭襲受損，美方表示目前該型預警機數量已從30架減少至16架，單架替換成本超過7億美元。

伊朗同時打擊阿聯酋與巴林境內的鋁業設施，聲稱這兩座工廠與美國軍工航太產業有關。伊朗也宣稱摧毀了部署在杜拜的烏克蘭反無人機系統倉庫，但烏克蘭外交部與安全委員會均否認，稱純屬虛假資訊。美軍中央司令部也否認有美方人員在杜拜遭到襲擊。

以色列攻擊伊朗大學，伊朗將反擊美國與以色列大學

以色列方面，以軍出動50餘架戰機對伊朗三個地區的核設施與武器基地發動三波打擊，目標包括阿拉克重水工廠、亞茲德鈾濃縮相關設施，以及多處武器生產基地。以軍發言人表示已接近完成對伊朗約90%關鍵軍工設施的打擊，並稱恢復週期將十分漫長。伊斯法罕理工大學在一週內第二次成為襲擊目標，德黑蘭的伊朗科技大學也遭空襲。伊朗革命衛隊因此聲明，美國與以色列的大學將成為合法的攻擊目標。

伊朗衛生部統計，美以侵略行動中已有超過230名兒童遇害、約1,800名兒童受傷，50個急救站、41個醫療中心、199個衛生機構受損，38輛救護車損毀，24名醫護人員喪生。伊朗紅新月會統計，全國超過9.2萬處民用設施受損，含7.1萬處住宅與2萬處商業設施。

伊朗高層持續強硬表態。最高領袖穆杰塔巴·哈梅內伊感謝伊拉克什葉派的支持。武裝部隊發言人警告波斯灣的鯊魚正等待美軍，並稱美軍地面行動將被殲滅。

議長卡利巴夫稱美國一邊釋放談判信號、一邊暗中策劃進攻，伊朗絕不接受屈辱」總統佩澤希齊揚警告地區國家不要讓敵人利用其領土發動戰爭，否則將予以強力報復。伊朗海軍司令表示正實時監控美國林肯號航母編隊，一旦進入射程將發射導彈。伊朗西部洛雷斯坦省逮捕35名涉嫌叛國人員，東阿塞拜疆省逮捕6名雇傭兵。

胡塞武裝參戰

葉門胡塞武裝宣布「參戰」，向以色列南部發射彈道導彈與巡航導彈，聲稱軍事行動將持續進行，直到美以「停止侵略」。黎巴嫩真主黨也同步向以色列北部發射火箭彈。以色列南部貝爾謝巴附近的工業區遭伊朗導彈襲擊起火。

川普民調持續降低

美國方面，《華盛頓郵報》報導，美國國防部正為在伊朗展開為期數週的地面行動做準備，已有數千名美軍抵達中東地區。副總統萬斯則表示美國「無意滯留伊朗」，完成軍事目標後將很快撤離。川普在邁阿密會議上威脅下一個是古巴，並批評北約拒絕參加確保荷姆茲海峽安全的行動，威脅縮減北約保護開支。川普民調方面，Fox News調查顯示近2/3選民對其施政不滿，不滿意率達59%，為兩任期最高。

巴林宣布對海上活動實施宵禁，每日18時至次日4時禁止漁船與休閒船隻出海。科威特國際機場雷達系統再次遭無人機襲擊受損。巴黎一處美資銀行辦公室附近發生爆炸襲擊未遂案，已逮捕3名嫌疑人，法國內政部長稱可能與中東戰事有關聯。

俄羅斯方面，佩斯科夫稱美國對伊朗的攻擊帶來長期災難性後果。俄外交部譴責對伊朗民用核設施的襲擊，稱已越過紅線。俄國家原子能公司表示伊朗布什爾核電站安全局勢持續惡化，已再撤離163人。俄羅斯副外長稱日本推進再軍事化損害鄰國安全利益。

四國外長（巴基斯坦、土耳其、埃及、沙烏地）在伊斯蘭堡舉行中東局勢會議，討論緩和局勢途徑。巴基斯坦總理與伊朗總統通話超過一小時，強調對話與外交是實現和平的唯一途徑。

能源市場與荷姆茲海峽

荷姆茲海峽通行問題出現鬆動跡象。泰國、巴基斯坦、馬來西亞分別與伊朗達成協議，允許三國部分船隻通過海峽。巴基斯坦獲准新增放行20艘船，每天兩艘通過；馬來西亞數艘滯留油輪獲准通行，但仍需等待適當通行窗口。

沙烏地東西輸油管道已達每日700萬桶滿負荷運行，經由延布出口原油達每日500萬桶，另每天出口約70–90萬桶成品油，紅海出口已成為供應生命線。埃及將從利比亞購買約100萬桶/月石油，以應對科威特供應中斷。伊朗議會國安委發言人表示哈爾克島石油出口正常進行，並警告任何攻擊將遭堅決反擊。

俄羅斯禁止汽油出口

雪佛龍澳洲Wheatstone LNG設施因風暴受損，需數週才能恢復全面生產，進一步加壓全球LNG市場。俄羅斯擬自4月1日起禁止汽油出口，以穩定國內價格。

伊朗自3/27起已停止向伊拉克南部供應天然氣（原每日1,000萬立方米），對中部供應也限制在每日1,000萬立方米。

越南多家航空公司因燃油短缺將降低航班，越南航空4/1起暫停7條國內航線，越捷4月削減約18%總運力，越竹每日航班從36班降至約17班。歐洲運輸與環境聯合會報告，自2/28以來全球航運業累計額外燃料成本已超46億歐元，新加坡超低硫燃料油價格升至每噸941歐元，較年初上漲223%，LNG價格自3月初上漲72%。

大宗商品與鋁價

阿聯酋環球鋁業公司（EGA）確認位於阿布達比Kezad的塔維拉設施在伊朗導彈與無人機襲擊中嚴重受損，數名員工受傷。

巴林鋁業公司也證實部分設施遭襲。中東地區鋁產量約佔全球8%–9%，戰事導致當地產能大幅削減，加上荷姆茲海峽航運中斷，原材料輸入與成品出口通道雙雙受阻。今年以來倫敦金屬交易所三個月期鋁價已上漲約10%，花旗分析師預測若供應形勢惡化，鋁價可能攀升至每噸4,000美元，遠高於目前約每噸3,300美元。

國內金飾價格持續走高，老鳳祥報1,396元/克、老廟黃金報1,397元/克、周生生報1,391元/克，單日漲幅約27–32元。

美股與全球市場

Anthropic警告稱，旗下新模型Mythos增加了網路攻擊的可能性，官員針對即將發布的AI模型網路攻擊能力發出警告。

禮來製藥將與Insilico Medicine簽訂20億美元醫藥協議，後者將獲得銷售減肥藥GLP-1的權益，包括1.15億美元預付款。

WTO成員國正討論將全球電子商務關稅禁令延長五年至2031年6月30日，川普政府則推動達成永久性協議。這是WTO自1998年以來維持的一項政策，正式名稱叫「電子傳輸暫緩徵稅令」（Moratorium on Customs Duties on Electronic Transmissions）。

簡單來說，WTO成員國同意對跨境的數位服務與電子傳輸不課徵關稅。涵蓋範圍包括軟體下載、串流影音、電子書、雲端服務、線上遊戲等透過網路傳輸的數位商品與服務。舉例來說，你在台灣訂閱Netflix或購買Steam上的遊戲，這些跨境數位交易在這項禁令下不會被海關課徵額外關稅。

這項禁令並非永久性條約，而是每兩年在WTO部長級會議上續期一次，從1998年延續至今已經快30年。每次續期都會引發爭議，因為部分開發中國家（特別是印度、南非、印尼等）認為這項禁令讓他們損失了潛在的關稅收入，而已開發國家的科技巨頭則是最大受益者。

目前在喀麥隆雅溫德舉行的WTO第14屆部長級會議（MC14）上，各國正在討論的方案是將禁令再延長五年到2031年6月30日。川普政府則更進一步，希望把這個暫時性禁令直接變成永久性協議，讓免關稅成為固定規則，這樣就不用每隔幾年重新談判一次。美國的立場很容易理解，因為Google、Amazon、Microsoft、Meta這些數位經濟巨頭幾乎都是美國企業，永久免關稅對美國科技業最有利。

同時在這次會議上，澳洲、日本、新加坡等國也宣布達成了《電子商務協定》的臨時實施安排，中國商務部長王文濤也發表書面致辭表示支持，稱該協定建立了全球性的數位貿易規則框架。

美國國土安全部資金中斷進入第44天，創美國史上最長政府部分停擺紀錄。加州州長紐森簽署法令，禁止州行政官員利用內幕資訊在預測市場牟利。

美福特號航母駛入克羅埃西亞斯普利特港進行維護保養。

中國/港股/A股

中國石油2025年淨利潤1,573.18億元人民幣，年減4.5%，擬派發末期股息每股0.25元，總派息約457.55億。2026年油氣和新能源資本性支出預計2,208億元，加大頁岩油氣、煤層氣等非常規資源開發力度。

上海二手房3/28單日網簽成交1,585套，創近5年新高，分析師認為市場明顯回暖，但仍屬剛需主導的底部修復。

杭州「六小龍」之群核科技（Manycore Tech）通過港交所聆訊，由摩根大通與建銀國際擔任聯席保薦人，有望成為全球空間智能第一股。

邊「首發上海」4.0版政策出爐，在制度創新、資金支持、保障配套方面迭代升級。上交所表示將以投融資綜合改革為牽引，推動制度更加包容適配。

鄧曉峰掌舵私募退出紫金礦業前十大流通股東名單，6年獲利或超百億。

中東股市方面，科威特收跌0.60%，3/12以來累跌3.33%，50日均線已跌穿200日均線。卡達收跌0.98%，2/15以來累跌12.64%。沙烏地收跌0.13%。埃及EGX 30收跌1.27%。

AI與科技產業

北京中關村論壇發布全球首個通用智能人「通通」3.0。宇樹科技CEO王興興表示具身智能的「GPT時刻」大概還需2–3年，定義為帶一台機器人到陌生場景，透過語音指令能完成80%–90%任務。

360集團創始人周鴻禕稱2026年「龍蝦」（OpenClaw）走紅標誌著智能體技術成功破圈，將推動互聯網基礎設施與各產業全面重構。搜索量數據顯示，「Token」一詞搜索量最高單日達7.7萬次，比去年日均高出1,850%，國內三大雲廠商3月內AI算力產品漲價約30%。

鄭緯民院士指出AI產業核心已從模型服務轉向Token即服務（TaaS），需全系統異構協同、存算協同「以存換算」、面向SLO的智能調度三大方向重構。

上海人工智能實驗室啟動「超智融合算力」平台與全模態「科學數據基座庫」。

香港沙嶺數據園區動工，為香港最大算力基礎設施項目，預計42個月投入運營。上海國家人工智能應用中試基地發布五大核心創新成果與9款醫療智能應用。北京市廣電局發布動畫產業政策，每年配套3,000萬元扶持資金，支持AIGC、虛擬製作等技術融合。

西門子CEO博樂仁表示工業AI需100%可靠性，倚賴數據、軟體、硬體技術棧與深厚行業知識，中國將是工業AI加速落地的沃土。

模塑申城語料普惠計劃2.0發布，計劃到2027年底語料規模超10PB。阅文集團發布「火種計劃」，開放IP建構AIGC影片共創生態。

國航C919正式投入北京—廈門、北京—哈爾濱航線，新航季執飛航線將達11條、每日24班。

醫藥與創新藥

今年首季中國創新藥對外授權交易額超600億美元，接近2025年全年的一半，截至3/27已批准10款創新藥上市（8款國產、2款進口）。

東莞散裂中子源實現醫用級α同位素（錒-225、鎭-223）居里級量產，打破歐美長期壟斷，核藥價格有望下降60%以上，正推進300MeV專用生產線建設，建成後可滿足近百萬劑人次核藥原料供應。

傳統癌症治療中的放射治療通常使用β射線，穿透力強但殺傷範圍大，容易傷及周圍正常組織。α粒子則完全不同，它的穿透距離極短（大約只有幾個細胞的厚度），但在這個極短距離內能量釋放非常集中，可以直接打斷癌細胞的DNA雙鏈，造成不可修復的損傷。所以如果能把α放射性同位素精準送到腫瘤細胞表面，就等於在每個癌細胞旁邊放一顆微型炸彈，殺傷癌細胞的同時幾乎不傷害周圍健康組織，對中晚期、已擴散轉移的腫瘤特別有價值。

新聞提到的兩種同位素分別是錒-225（Ac-225）和鐳-223（Ra-223）。鐳-223已經有商業化藥物，諾華的Xofigo就是用鐳-223治療骨轉移性前列腺癌。錒-225則是目前最被看好的下一代核藥原料，可以標記在各種靶向抗體或小分子上，針對不同類型的腫瘤進行精準攻擊，全球多家藥廠都在搶佈局相關管線。

但這個領域最大的瓶頸就是原料供應。全球錒-225的產量長期以來極為稀缺，傳統生產方式主要依賴美國橡樹嶺國家實驗室和俄羅斯等少數機構，從冷戰時期儲存的鈾-233衰變中提取，年產量僅約數居里級別，遠遠不夠臨床使用。這導致α核藥的價格極其昂貴，也限制了臨床試驗的規模。

東莞的中國散裂中子源（CSNS）用了一個不同的技術路線。散裂中子源本身是一台大型粒子加速器，原本的主要功能是產生中子束來做材料科學研究。現在他們利用加速器產生的高能質子束轟擊特定靶材，透過核反應直接製造錒-225和鐳-223，實現了「居里級」量產。「居里」是放射性活度的單位，從實驗室的毫居里級跳到居里級，代表產量提升了好幾個數量級，已經達到可以支撐臨床應用的規模。

他們接下來計劃建設300MeV、100kW的專用生產線，建成後目標是「百居里級」年產能，可滿足近百萬劑人次的核藥原料供應。如果這條產線順利運行，中國將成為全球最大的醫用α同位素供應國之一，直接打破歐美在這個領域的壟斷，把核藥原料成本大幅壓低，新聞中提到的「價格有望下降60%以上」就是從這邊預測來的。

從投資角度來看，這條消息對全球核藥產業鏈有潛在影響。目前全球核藥賽道非常火熱，諾華2024年以近10億美元規模持續收購核藥資產，禮來、必治妥、阿斯特捷利康等大廠也都在佈局。原料供應瓶頸一旦打通，下游的核藥研發和臨床試驗速度都會加快，但同時也可能改變現有供應商的定價權格局。

邁瑞醫療預計國內業務2026年全年有望實現正增長，2027年及之後有望提速並維持盈利水平穩定。

俄烏局勢與國際外交

烏克蘭總統澤連斯基訪問中東，宣布與沙烏地、卡達、阿聯酋達成防務合作協議（含無人機聯合生產），並就保障烏克蘭至少一年柴油供應達成協議。卡達與烏克蘭簽署反導與反無人機領域合作。澤連斯基表示美方正施壓烏克蘭撤出頓巴斯，願在任何地方舉行烏美俄三方會談。烏克蘭稱襲擊了俄羅斯雅羅斯拉夫爾煉油廠。

俄羅斯國家杜馬代表團結束訪美，稱會談順利。俄副外長表示金正恩訪俄一事仍在議程上，具體日期將透過外交渠道商定。佩斯科夫稱俄美關係已跌至歷史最低點，願與美方發展關係。

敘利亞正尋求10億美元海外投資改造移動通訊覆蓋與郵政服務，義大利郵政及法國郵政/達飛海運財團已表達投資意向。委內瑞拉恢復啟用駐美外交機構。

中國國防部派團赴歐盟、北約及瑞士舉行安全政策對話。中菲在福建泉州舉行南海問題雙邊磋商第11次會議與第24次外交磋商。

其他重要消息

印度銀行業正敦促央行重新考慮外匯新規，稱300億美元平倉潮迫在眉睫，銀行尋求推遲4/10合規截止日期，警告大規模平倉將引發帳面巨額虧損。

日本市場4月將有超過2,500種食品漲價，電費、燃氣費等也將上調。日本輿論要求政府就自衛隊官員強闖中國駐日大使館事件道歉。小米SU7新一代首周交付約4,000–5,000輛。

歐航局低軌導航衛星在紐西蘭成功發射。