油價與股市的連動性｜主力到底在做什麼
2020年油價下跌造成股市崩盤；2026年油價上漲也造成股市的震盪。今天讓我們來捋一捋，這一切到底是不是我川的陰謀？
照片來源：路透社
歷史回顧｜2020 VS. 2026
2020 年 3 月的原油，因新冠肺炎的橫空出世，造成全球需求萎縮，再加上沙烏地阿拉伯與俄羅斯發動石油價格大戰，原油大幅增產，布蘭特原油價格從 50 美元崩跌至 23 美元，單月跌幅超過 50 %，引發全球性的大恐慌。美國道瓊工業指數當月下跌13.7%，是 1987 年以來最慘的單月表現；標普 500 在 3 月 9 日、12 日、16 日及 18 日四度觸發熔斷機制。投資人擔心經濟衰退紛紛拋售股票，台股加權指數單月重挫 1,584.06 點（從 11,292.17 跌至 9,708.11），跌幅 14.03%。
2026年，情況似乎截然相反 — 受中東地緣政治動盪的影響，布蘭特原油期貨指數明顯遭人為控制，其現貨價格今天已飆升至每桶 141 美元，創下 2008 年以來的新高。這次，市場邏輯反轉了：油價太貴會影響企業獲利，所以全球股市呈現高檔劇烈震盪現象。
探討油價與股市的連動性
油價被譽為「大宗物資之母」與「工業血液」。石油不只是能源，全球實體經濟的原始投入成本直接受其影響，更是通膨與貨幣政策的關鍵變數。前 IMF 首席經濟學家警告，若 2026 年平均油價達 85 美元，可能削減全球經濟增長約 0.3-0.4 個百分點。
你沒看錯，平均油價達「 85 」 美元，可能削減全球經濟增長約 0.3-0.4 個百分點。現在每公升都逼近140美元了，股市還沒崩盤，是因為經濟數據反應的滯後性。油價衝擊對 CPI 與企業毛利的影響通常有 3 ~ 6 個月的滯後性 。目前的股價仍反映前一季的良好財報，尚未完全計入 141 美元油價帶來的衝擊。
日前台股的 35579 點是靠「未來的獲利」在支撐，如果 141 美元的油價持續太久，夢想終究會被現實校準。再者，無論油價是漲還是跌，只要偏離了「穩定區間」，很有可能成為主力用來攪動池水、調整資產配置的最佳工具。
油價跌也崩，漲也崩？｜主力渾水摸魚法
2020年：「油價崩跌了！經濟要完蛋了！快賣股票！」
2026年：「油價飆漲！要通膨了！快賣股票！」
（ 冰兒黑人歪頭三秒鐘 ）
冰兒的理科腦運用科學方法所得出的結論：上述情況不就是為了讓大家「 快賣股票 」！？
散戶賣掉持股之後，發現股市並未崩盤，於是又買回來。那麼問題來了，散戶手中的持股，就會造成成本紛紛高於長期成本的現象。
其實，所謂的利空（油價、戰爭 ⋯⋯），不過是主力用來攪動池水的棒子。池水混濁了，池底的大魚才會浮出（零和遊戲需要籌碼），魚兒們也才會因為看不清路而亂竄（零和遊戲需要流動性）。
散戶自救｜善用時間成本
那麼，要如何避免幫主力抬轎（追高）或接刀（搶反彈）呢？
善用時間成本
這招是心法。主力最怕的不是股價不漲，而是「沒人跟他玩」。聰明錢是有利息和業績績效壓力的，所以主力放利空消息是為了引誘池裡的魚兒頻繁換手，以製造流動性。
我們散戶最大的優勢就是「沒有時間與利息壓力」，所以面對高檔震盪，可以續抱一些具備實質獲利與訂單能見度高的標的，以「不動如山」來對抗這根 攪屎棍 攪水棍，讓主力大戶他們自己互砍。
記住，池水混濁的時候，不要像驚弓之鳥一樣立刻拋出手中的籌碼，待池水恢復清澈，自然就能看得明白。
冰兒的叮嚀
油價暴漲，股價反應會有 3 ~ 6 個月的滯後性，然而我們要關注的不是股市會不會崩盤，也不是台積電會不會賺錢，這些不是我們能決定的。
我們要留意的是目前處於股市高檔，不要在震盪中磨掉我們的本金。只要成本夠低、位階夠安全，時間就是我們最強大的防護罩。
今天的研究就到這兒，很開心最近有時間跟大家分享，有任何反饋都可以在留言區互動，祝大家投資順利！賺得盆滿缽滿！我們回見！
