市場裡向來有很多新聞訊息(雜訊噪音)，有時候無關緊要，有時候又會影響市場波動，除了新聞事件本身對於實質經濟的影響力之外，市場參與者的心理狀態、解讀方向，及持股信心也是重要因素，例如先前緩和的中東情勢在上周末變的較為緊張，原本較樂觀看待台股的新聞報導就轉變態度，變得較保守看待股市行情，但實際股市波動受影響程度不大，這是解讀者(新聞)把中東情勢看成是影響波動的最重要因素，但可能實際市場裡的大戶資金暫時不在乎，主導市場的力量(大戶主力的看法)覺得新聞事件無關緊要，股市行情就不會受影響。
行情的波動特性和股市裡的主要參與者有關，如果大部分都是中長線投資人，只關心企業營收獲利數據，每一季因應財報公布才做一次調整持股的決定，這將使得股市行情平常沒甚麼波動，財報季節才會看到較大的波動，相反的極端情況是，如果大部分的市場參與者都是很容易受新聞事件影響，由猜測、預期、想像主導決策的投機客成為市場的主體，任何新聞都可能被作出正面或負面的猜測聯想，行情就變得隨時都很容易出現大幅波動。
股市相對高檔區的特色是震盪幅度變大、波動相對劇烈，主要原因是有較多散戶參與，融資餘額較高，有許多資金很容易受各種新聞雜訊噪音影響就改變立場，羊群效應特別明顯，這也是技術分析頭部型態的特色現象，成交量無法繼續增加，融資餘額持續上升，散戶佔整體比例上升時就要小心波動幅度會變得相對劇烈。
市場的雜訊噪音一定會出現，但不能受雜訊噪音影響，必須觀察判斷哪些屬於雜訊，哪些是必須小心應對的訊號。
