!! AI 需求強勁爆發，液冷滲透率飆升，散熱與電力族群成為市場新核心 !!

大家早安！這是今日【AI伺服器數據晨報】。(詳情請看附圖)

本週開盤前，市場對 AI 基礎設施的展望轉向極度樂觀。根據最新產業數據，2026 年液冷滲透率預期將衝上 76%，帶動單櫃產值跳升 4 倍，這項結構性轉變正重新定義散熱族群的估值。美股由 NVDA (+2.57%) 與 SMCI (+8.79%) 領軍上漲，台股相關供應鏈亦獲法人大舉回補，顯示 AI 硬體需求已從去庫存階段轉入強勁的補庫存拐點。

本報告梳理今日開盤前需留意的產業變數與客觀數據：

1. 大盤溫度與總經客觀指標

從總經儀表板來看，市場熱度維持，法人現貨卡位積極：

市場熱度與風險： 美股 VIX 恐慌指數維持在 19.23 穩定區間。台幣匯率報 31.776，貶值趨勢持續支撐電子出口供應鏈的毛利表現。

法人期貨籌碼： 小台期貨三大法人淨空單維持在 8,195 口（外資空單 2,993 口，自營商空單 5,082 口），雖然法人仍有避險部位，但現貨買盤動能已明顯蓋過期貨憂慮。

台積電 ADR 溢價： ADR 收漲 1.4%，溢價率報 +17.58%，外資對權值股的持股信心依然堅定。

2. 產業鏈動態與邏輯推演

昨日盤後訊號顯示，AI 基礎設施需求正全面擴散至零組件端：

液冷與電力需求帶動產值翻倍：

產業推演： 液冷技術普及化有利於 台達電 (+5.47%) 與 雙鴻（營收創高）。AI 用電需求大增導致電力基礎設施緊繃，Vertiv (VRT) 受惠之餘，也帶動台股電力管理族群價值重估。

高速傳輸與 CPO 技術進入拉貨潮：

產業推演： 外資喊出「光銅並進」，帶動 智邦 (+8.58%) 與高速連接器廠商。麥科先進設備卡位 CPO 關鍵時刻，顯示封裝技術升級將是下一波利潤來源。

被動元件與代工廠獲利能見度提升：

產業推演： AI 伺服器電感需求倍增，帶動 新聿科 等被動元件供應商。廣達 (+2.72%) 與 鴻海 獲法人大舉買超合計 4.4 萬張，代工龍頭地位在補庫存階段更加穩固。

3. 籌碼與價量背離觀察

根據昨日盤後數據，篩選出以下板塊與個股的異常現象：

台達電 (2308)：

觀察指標： 股價漲 5.47% 創近期新高，液冷佈局獲市場高度認同。需關注外資買盤的延續性，以及其在高效能電源市場的市佔變化。

智邦 (2345)：

觀察指標： 單日暴漲 8.58% 表現全場最強，受惠於高速傳輸拉貨潮啟動。需觀察法人目標價調升後的追價力道。

廣達 (2382)：

觀察指標： 外資單日狂買 12,961 張創近期新高。在大手筆買超下股價漲幅相對溫和，顯示高檔仍有換手壓力，關注 300 元關卡的支撐強度。

【免責聲明】 本晨報內容均彙整自公開資訊與客觀數據，所有產業推演皆基於供應鏈上下游之商業邏輯，不含任何主觀預測，亦不構成任何買賣、建倉或持股之投資建議。投資人應審慎評估風險並自負盈虧。