聯準會政策
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聯準會百年來每逢通膨都說暫時的，每次代價慘重。1970年代Burns修改定義，釀成失落十年；2021年模型失靈，活過通膨的老一輩反而猜對。
2026年中東能源衝擊加上31兆美元國債，聯準會被通膨與財政風險同時綁死，最終將選擇容忍通膨。市場全押降息，共識崩塌時衝擊將極為劇烈。
你的資產，抗通膨了嗎？
霍華德·馬克斯第三次發表《無人知曉》備忘錄，剖析川普關稅政策引發的經濟不確定性。馬克斯強調預測未來的矛盾性，主張在不確定中做決策。他分析關稅政策的二階後果、製造業復甦障礙、全球化逆轉影響，並警示美國債務風險。建議在動盪市場中尋找被低估的優質資產，理性面對不確定性。
當前，聯準會的降息政策能否確保美國經濟「軟著陸」（即避免衰退並維持溫和增長）成為市場關注的焦點。根據Nick Timiraos的分析，即便聯準會選擇降息，經濟軟著陸也未必是必然的結果。以下對該新聞進行解析與討論。
