阿福投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、下周觀盤重點與投資計畫，透過方格子訂閱專題每週發佈，提供投資朋友參考。
❶ 投資洞察：防禦型投資策略
巴菲特指標表明現在股市嚴重高估，台灣景氣燈號連續六個月亮出代表景氣熱絡的「紅燈」，橡樹資本（Oaktree Capital, OAK-US）創辦人霍華・馬克斯自稱是防禦型投資者，橡樹資本偏好防守策略，多頭只要能跟上指數表現，投資組合設計是空頭行情有超越市場表現，在其他人出現虧損時有超越市場表現。「投資最重要的事」這本書是霍華・馬克斯濃縮歷年備忘錄及價值投資心得，我們來看書中談到「防禦型投資策略」該如何進行。
- 防禦型投資，重在風險控制，馬克思用「錯誤邊際」一詞， 就是巴菲特所說的「安全邊際」。當未來不如預期時，錯誤邊際能使結果控制在可以容忍的程度，方法只有幾種：只在價格低於價值時買進，戒除槓桿投資，分散投資。
- 投資組合應該隨時做好風險控制和錯誤邊際，只有在空頭行情，潮水退去時，防禦的價值才會變得明顯。相關性是控制整個投資組合風險的關鍵因素，要有效分散風險，只有當投資組合能在各種環境做出不同反映才能達成。
- 在多頭市場的末升段，一般人會假設多頭行情會天長地久，變得願意掏錢買股票，價格過高和明天就開始下跌完全不同，市場價格高估或低估，而且可能會停在那裡很久，甚至好幾年。你不能預測，但可以做好準備。沒有甚麼東西可以永遠朝著同個方向前進，樹木不會垂直穿過天際，堅持以今天的事件來推測未來，沒有甚麼比這更危害投資人的財富了。
- 對「好的不像是真的」抱持懷疑，每個人都同意的事最後都證明不是對的，投資人的廣泛共識幾乎總是錯的。在市場極端時保持警覺，要成功預測鐘擺擺盪是不切實際的。合理作法應該試著在市場達到極端情況時保持警覺，並藉此調整我們的行為，更重要的是拒絕從眾，以免犯下許多投資人在高點和低點時會發生的錯誤。
霍華・馬克斯的最新備忘錄，可以透過橡樹資本官網取得，也可以訂閱，當有最新的霍華・馬克斯備忘錄，就會寄送到你的電子郵件信箱，屆時再透過網頁翻譯成中文版閱讀即可。
