回報率1240倍,年均複利16%!他還是“散戶”中的戰鬥機!

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金融市場來來往往幾百年的時間裡,眾多市場參與者付出了年華,但想要在難以計數的市場精英中獲得一席之位卻是難得。就有這樣一個人物,被巴菲特稱為“超級投資者”,即便如此,他的基金公司即沒有分析師、交易員,甚至都沒有秘書,也從不用電腦,買過1000多隻股票也從未到公司調研。他“野蠻生長”的投資模式,讓外界認為其比散戶還要散戶。他便是被金融市場眾多投資者推崇的沃爾特·施洛斯(Walter Schloss)。

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【沃爾特·施洛斯資料圖】

沃爾特·施洛斯有何過人之處呢?為什麼說他是超級投資者?讓我們先看一組數據:
-- 他的基金公司自創立以來便實現了每年15.5%的平均複合回報率,直至2000年該基金關閉。
-- 同期,標準普爾500指數的年回報率為10%。

如果你在1955年能夠在標準普爾500指數中投資10,000美元,那麼到2000年,你就會得到729,000美元,這個數據看起來還是不錯的。但是如果在1955年給沃爾特·施洛斯10,000美元,到2000年的時候,你的資金將增長到5,388,000美元。

從中不難看出,沃爾特·施洛斯在市場上的回報率驚人,從1955年到2002年的48年裡,投資年復合回報率高達16%,累計回報1240倍。

從華爾街“跑堂”到一代投資大師
沃爾特·施洛斯沒有顯赫的家世,幼時遭遇巨變導致其高中畢業後並沒有讀書。 18歲時被華爾街的經紀公司“波尼快遞”聘請,在街上跑來跑去傳遞信息。也正是在此期間,他參加了紐約證券機構贊助的由格雷厄姆執教的夜間課程,自此走入金融市場。其後,在“格雷厄姆 - 紐曼公司”合夥企業中為格雷厄姆工作,成為一名證券分析師,並在那裡他遇到了沃倫·巴菲特,開啟兩人長達60年的友情。

1955年之際,格雷厄姆解散了公司,沃倫·巴菲特和沃爾特·施洛也相繼離開公司,並且自立門戶,成立屬於自己的公司。沃爾特成立了自己的沃爾特・施洛斯有限合夥公司,簡稱WJS。公司剛開始的時候只有19個股東,規模僅為10萬美元。但WJS即便是巔峰的時期,也不能與巴菲特伯克希爾・哈撒韋相提並論,因為在最好的時候該公司的股東只有100個。 WJS最開始只有一個工作人員,那便是沃爾特·施洛斯,後來他兒子的埃德溫加入進來,兩個人在沒有市場分析師、秘書的情況下,共用一部電話,在一個被巴菲特戲稱為“櫥窗”的辦公室工作了幾十年。

即便是不同常理的方式,WJS的股東們依然對沃爾特·施洛斯表達出了強烈的信任。因在他的股東中,有的股東的父母就曾是他的股東,有的甚至一家三代都是他的股東。而WJS的股東也有一個特點,那便是他們也不是特別有錢的人,因此這裡的每一筆投資都對他們的家庭特別重要。基於此,在沃爾特·施洛斯的投資策略中,保本或資產安全性放在首位。

雖然沃爾特很少接受媒體的訪問,但從他為數不多的採訪中可探知其在市場上賺錢因素。

-- 相對於價值來說,價格是最重要的因素。就算公司是好公司,如果價格高得離譜, 也不值得買。
-- 用心建立公司價值的概念,記得股份代表了一個企業的一部分,不只是一張紙。以賬面價值為出發點確定企業的價值,要確保公司的債務不大於股權價值。
-- 不要因為消息或股價突然上漲而買入,如果專業人士可以這樣做,就讓他們去做吧。不要因為壞消息而賣出。
-- 不要害怕孤獨,但必須確信你的判斷是正確的。雖然你不能百分百的肯定,但要努力尋找你判斷的弱點。在股價下降后買入,在上漲一定程度後賣出。
-- 市盈率高低與是否買入沒有直接因果關係。只看市盈率低就買入股票而遭到虧損的人不在少數,我們買的股票可能是市盈率低的,也可能是市盈率高的。
-- 樹立自己的投資理念,並努力遵循它。這正是我找到的成功之路。
-- 不預測。有些人能預測出來,但大數多人是不行的,也不要嘗試預測宏觀經濟和牛熊市。 
-- 聽從你所尊重的人建議。這並不意味著你要接受它們。記住錢是你自己的,一般來說,保存財富比掙錢更難。一旦你失去了很多錢,這將很難掙回來。

多年好友巴菲特在2006年致股東的信中談及沃爾特・施洛斯時表示“沃爾特沒有去過商業學院。在1956年,他的辦公室中只有一個文件櫃,在2002年,增加到四個。他沒有秘書、文員或記事員,他唯一的同伴是他的兒子,埃德溫・沃爾特。事實上,他們很保守地使用外部的信息,一般只使用他在為格雷厄姆工作時學到的簡單的統計方法來選擇證券。”大道至簡,亦或者是追尋事物最本質“線索”才是沃爾特別想要的方式。當然,每一個人都有自己習以為常的模式,從成功者取長補短或許也是一種不錯的方式。

ATFX 是由多家公司共同使用的業務品牌,包括:
--AT Global Markets LLC 是位於聖文森特和格林納丁斯的有限責任公司,公司編號為 333 LLC 2020。註冊地址是:1st Floor, First St. Vincent Bank Bldg, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines。
--AT Global Markets (UK) Ltd. 獲英國金融行為監管局 (FCA) 授權並受其監管,FCA 許可證號碼為 760555。註冊地址是:1st Floor, 32 Cornhill, London EC3V 3SG, United Kingdom。
--ATFX Global Markets (CY) Ltd. 獲塞浦路斯證券交易委員會 (CySEC) 授權並受其監管,許可證號碼為 285/15。註冊地址是:159 Leontiou A' Street, Maryvonne Building Office 204, 3022, Limassol, Cyprus。
--AT Global Markets Intl. Ltd. 獲毛里求斯共和國的金融服務委員會 (FSC) 授權並受其監管,許可證號碼為 C118023331。註冊地址是:Suite 207, 2nd Floor, The Catalyst, Silicon Avenue, 40 Cyber​​​​​​city, 72201 Ebène, Republic of Mauritius。

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