昨晚美國公佈了3月份的ISM服務業PMI數據
3月份整體指數為51.2遠低於預期的54.4，而2月份為55.1，服務經濟有放緩跡象，這是一件非常重要的事，美國的經濟驅動力來自消費，而服務業PMI就是重要的指標之一（服務業占美國經濟超過70%）我們再把ISM服務PMI做個拆解，簡單分四類：
1.商業活動
2.新訂單
3.就業
4.供應
✅新訂單:從2月62.6 降至 52.2(預期57.6）
✅商業活動：從2月的56.3降至55.4
✅就業指數：從2月的54降至51.3%
✅ 供應指數：從2月47.6降至45.8
（下圖）
「新訂單」和「商業指數」是兩個相對重要的領先指標，透露未來整體非製造業的榮枯狀況，我們可以從上面看出降緩的趨勢
➡️服務業活動正在踩剎車
✳️思考點與建議：
通膨為何難打？我想和工資和服務業強勁有關！但如果服務業活動下降，我們可以合理推測兩點：
1.經濟衰退正要發生或已經發生
2.五月份是最後一次升息或3月份已經是最後一次
為什麼？因為服務業的數據有時間滯後的效應，而昨天公佈2 月份職位空缺減少63萬，降至 993.1 萬，為 2021 年 5 月首次跌破1000萬
方向有兩個：
1.暫停升息確立後風險資產的反彈（科技股、成長股）
2.經濟衰退利率倒掛開始收斂，短率下降幅度大於長率（利率敏感型商品）
