作者提到「品牌」的塑造越來越困難是因為媒體受眾的碎片化，越來越難以吸引眾人的目光。
我來分享一個生活中的體驗，那就是「巨星」產生的速度似乎也越來越慢，不止在台灣有這個現象，包含歐美、日本、香港等地，都有一樣的狀況。仔細觀察會發現怎麼演來演去都是二十年前就很紅的那批人，新生代到哪去了？
現在要創造一個大家都認識的巨星真的很難，每天有太多的資訊生成，但其實人類的專注力並沒有辦法在短期內大幅提升，因此早以成名的「巨星」在這個時代似乎更吃香。
價值投資的核心觀念就是「低估值」，但又要避免「價值陷阱」，這就要做一些基本面的研究，才會更有信心去承擔「價格波動的風險」，並且避免「本金永久損失的風險」。
舉例來說，當年的力晶及茂德，要是死抱著不願停損，那就只能跟著它一起下市，股票變壁紙；幸好力晶變成力積電重新上市，讓一些股民解套，不然虧更慘，但茂德就真的死很徹底了。
投資碰到「價格波動」沒關係，但不能是「永久損失」才行，這中間就需要對產業進行分析與研究，避開作者所說的「價值陷阱」。
本章節重點摘要如下：
在網路時代，品牌的優勢比通路的優勢更重要。
- 隨著物流配送體系的完善，通路的優勢會逐漸淡化；隨著媒體受眾的碎片化，塑造一個品牌的成本已大幅上升。
- 品牌的形成需要時間，廣告越來越貴，但效果越來越差。
要新塑品牌越來越難，因此既有品牌越來越值錢。
- 成功的投資就是要承擔那些已經曝光、大家都感受到、有相應風險折價，但是真實危險性卻很小的「假」風險。
風險有兩種：「價格波動的風險」和「本金永久性喪失的風險」。
- 管理投資風險的一個重要方法，就是尋找有「安全邊際」的公司。
- 「低估值」是安全邊際的重要來源，低估值本身反映的就是對未來的低預期。
忘掉你的成本，是成功投資的第一步。
- 「不停損」是有很嚴格的前提條件：必須避開各種「價值陷阱」；所買的股票有足夠的「安全邊際」；所承擔的只是「價格波動的風險」，而非「本金永久性喪失的風險」。
- 要確切了解什麼條件下可以死扛，什麼條件下必須停損。
