【投資筆記#2】我在買股票，那誰在賣股票？

不知道大家有沒有想過這個問題，當你買進股票的時候，是誰在賣呢？我覺得這個一個很有趣的問題，如果你也有興趣的話，不如讓我們花一些時間來聊聊這交易背後到底有誰在買進賣出

$ 為什麼我要知道是誰在賣股票呢？

我也不知道

所以說為什麼要知道有誰在買賣股票呢？因為每個人的資金規模跟考量的重點都不一樣，可以透過了解他人的行為模式來建立自己的多角度投資思維，同時也可以藉此掌握到一些市場的投資情緒，或許在這之間也能夠發現一些投資機會也說不定。

$ 股票的交易

岔個題，我們先確認交易的定義：交易是買賣雙方對有價物品及服務進行互通有無的行為，雖然說以物易物也算是交易的一種，不過以金錢及價格帶入或許可以比較好了解一些

那怎麼樣才算是完成交易呢？如果一筆交易要達成的話，在特定交易媒介上，買方跟賣方必須都同意這個價格，銀貨兩訖後這筆交易才算完成

舉個例子，就像是你去超市買牛奶好了，店家把牛奶的價格標註在瓶身上，如果你也覺得這個價格是你可以接受的，那你就拿到櫃檯去結帳，店家收到這一筆金額之後呢，就可以取走你的牛奶了

買股票也是一樣的邏輯

但比較有趣的是，股票不像是牛奶可以無限量供應的（好啦，也許有時候會缺貨），你想要買這家公司的股票，就一定要有人賣出，要不然你想買也買不到，這就帶出了開頭的問題，那誰在賣出呢？

$ 所以有誰在買股票？

雖然說我們沒辦法知道每個人買進或賣出的理由，不過還是可以把他作一些分類，至少可以從不同的角度來思考站在我們對面的人在思考著些什麼?

讓我們先來看看大家買進的理由有可能會是什麼：

A 預期這家公司股價未來會往上漲的
認為已經跌得夠深並且預期未來公司會上漲的，有像巴菲特一樣買進並持有的投資人
認為已經確定趨勢預期未來還有動能繼續向上的，也有短時間想要把股價炒一波短線投資人

B 基金的配比就是要買這家公司
主動基金，由基金經理人根據他的專業投資經驗以及判斷買進股票，像是Ark investment，由木頭姊的團隊們去找一些擁有破壞式創新的公司來投資
被動基金，由該當基金以固定配比的方式去買進股票，像是台灣的0050就是用這樣的方去買進股票

C 做空的機構正在回補/借券被軋空，以空方的角度來說，可能有兩種情況
第一種，股票價格已跌一段了，空方因為是借券去賣出股票，所以這時候如果要停利的話會選擇把股票買回
第二種，股票價格已經漲一段了，空方因為虧損嚴重所以選擇把股票買回停損，而這也是我們所謂的“軋空"

D 選擇權到期被行權購買的
例如你買了一口sell put的選擇權，而這家公司的股票在到期日前低於這個價格，那這個選擇權就會被行權，你會以選擇權的履約價格去買入對應部位的股票

E 公司有多餘的現金，減少在外流通股數買入庫藏股

F 當然還有一些是偏向政治操作的情形，例如說要爭取董事會席次的、搞惡意收購的等等，這個可能就比較需要case by case的去分析

$ 那到底誰在賣股票？

再來是大家可能會賣出股票的理由：

A 預期這家公司未來的股價會下跌的
認為股價已經到頂了，趕緊獲利停損的投資人
認為股價已經跌了一段，但未來會繼續下跌的投資人

B 基金的配比就是要賣這家公司
主動基金，這個地方也是蠻有趣的，因為有些基金是有規定每個股票佔比的持有上限，所以當一家公司一直持續上漲而且超過了該投資組合的比例後，這個基金就會為了要維持該比例而"被迫"賣出
被動基金，這家公司因為某些"條件"觸發被賣出，一樣是0050的例子，例如這家公司是直跌出台灣前50大公司，就會被基金賣出該公司的股票

C 做空的機構賣出
做空的機構看到公司未來的前景是不好的並預期股價會下跌，所以用借券的方式將股票賣出，並規劃在未來以較低的價格買回股票賺取中間的價差

D 選擇權剛好到期要被行權購買的
例如你買了sell call的選擇權，而這家公司的股價在到期目前高於這個價格，那你就會要去賣出對應價格及數量的股票

E 融資被斷頭的投資人
如果你是透過融資買人股票，只要股價下跌而且在"維持率"不夠的情況下，你的部位就會被強制賣出，這也是我們所謂的"斷頭"

$ Summary

"你不需要每天做很多筆交易，你只需要少數幾筆正確的投資"

因為資訊的不對等或是本身的目的不同，我們可能做出不一樣的決策，但投資是回歸到自己本身，我們都希望我們的資產以隨著時間長大，在是在過程中還是不要忘記風險的存在，了解大資金們或其他高手為何而買、為何而賣，或許能夠窺探一些我們還不知道的風險也說不定

以上是我的分享啦～如果你覺得我有那裡還不足或遺漏的歡迎在底下補充！非常感謝！