美國服務業PMI萎縮，關稅衝擊顯現
新訂單大幅下滑，價格指數飆升
繼稍早公布的製造業PMI數據之後，美國2025年5月服務業PMI也意外出現萎縮。數據顯示，ISM服務業指數自4月的51.6下滑至49.9，不僅低於市場預期的52，也標誌著自2024年6月以來，服務業活動首度跌落至50的榮枯線以下。深入數據內容可見需求端出現明顯疲軟。5月ISM服務業新訂單指數暴跌至46.4，顯示企業新接訂單大幅減少，需求出現實質下滑。
與此同時，服務業通膨壓力仍然高漲。5月服務業價格支付指數升至68.7，創下自2022年11月以來的新高。多數企業指出，近期新一輪關稅政策以及供應鏈中斷，導致投入成本大幅上升。
美國服務業PMI｜來源：ISM，Trading Economics
服務業價格指數｜來源：ISM，Trading Economics
關稅影響開始發酵？
製造業與服務業PMI雙雙意外萎縮，顯示近期加徵關稅的經濟效應正逐步浮現。儘管5月初中美達成的第一階段協議中已部分取消對中國商品的關稅，但企業仍面臨政策不確定性與進口成本上升的雙重壓力。
焦點轉向美國非農就業報告
目前市場焦點轉向本週五即將公布的美國非農就業報告（NFP），這是評估美國經濟基本面的核心指標。
市場普遍預期，美國5月新增非農就業人數僅為13萬人。這一預測與ADP私人就業報告相呼應，該數據僅顯示新增就業3.7萬人。
美元：會進一步下探嗎？
受ISM數據拖累，美元週三持續走弱。美元指數（USDX）再度跌破關鍵的99.00整數關卡。
Ultima Market 分析師Shawn指出：「目前美元雖處於壓力之下，但仍有關鍵支撐點防守；若後續出現更多負面經濟信號，美元的下行壓力恐將進一步擴大。」
美元指數 日線圖分析｜來源：Ultima Market MT5
Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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