週二，美國ISM非製造業PMI數據降至50.1，顯示美國服務業成長幾近停滯，加劇市場對經濟放緩的憂慮。在此背景下，美元整體維持窄幅震盪，因市場正謹慎觀望總統川普即將公布的美聯準會理事提名人選。
美國服務業動能急凍：成長幾近停滯，滯脹風險浮現
美國7月ISM服務業PMI數據不及預期，儘管仍處於擴張區間，但已顯示出動能顯著減弱。主要分項指標呈現複雜且矛盾的信號：- 商業活動與新訂單：增速明顯放緩，暗示需求降溫。
- 就業指數：連續第二個月跌破榮枯線，反映勞動市場持續疲弱。
- 支付價格指數：飆升至2022年10月以來最高點，顯示通膨壓力依然強勁。
- 出口/進口訂單：同步下滑，反映貿易緊張局勢與關稅的負面影響。
Ultima Markets高級分析師Shawn Lee指出，這份報告表面上仍在擴張區間，但其分項數據揭示出「成本上升、商業活動減緩與就業疲軟」並存，引發市場對「停滯性通膨」風險的擔憂。
聯準會人事變動與政策前景
聯準會理事Adriana Kugler提前請辭，為川普政府提供了一個提名「理念一致」繼任者的機會。此人事任命不僅將影響當前的理事會構成，也可能對未來美聯準會主席人選產生深遠影響。市場普遍預期，這位新任理事可能更偏向川普的降息立場。目前，包括前理事Kevin Warsh、國家經濟委員會主任Kevin Hassett，以及現任理事Christopher Waller等都已進入潛在人選名單。
在聯準會高層面臨不確定性的同時，市場對9月降息的預期持續升溫。政治壓力與疲弱的經濟數據可能使美元前景承壓。不過，美元指數目前在98.50附近企穩，顯示投資者雖謹慎，但尚未出現恐慌性拋售。美元短期內可能維持震盪走勢，直到聯準會提名人選與關鍵通膨數據出爐。
- 美國ISM服務業PMI
圖片來源： 美國ISM服務業PMI｜資料來源：ISM，圖表：TradingEconomics
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Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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