今天要來深挖一下持續炒熱的議題＂AI泡沫＂，我從推動AI生產力的指標性公司，晶片龍頭大哥－台積電。以下展示幾張圖表
圖2：存貨比
圖3：存貨中在製品的比重
圖4：毛利率
圖5：年Ｋ線
接下來根據各圖表的內容進一步解說：
從圖1.資本支出與營收關係我們可以了解當企業對未來2~3年的產業前景，若是有信心的話，就會大筆投資擴產買地買設備來提升產能與競爭力。而工廠如果建下去不可能說明天就蓋好所以對營收的表現會有遞延性(至少1-2年)。從台積電的營收我們可以發現確實公司在加大資本支出後的營收有大幅的成長，尤其是回看22年172%的增幅造就了這次的AI生產力爆發。
再來是圖2.存貨比，對於製造業來說存貨細項一般會有：原料+在製品+製成品，存貨也是公司未來的營收來源。
搭配圖3.在製品(正在製造的貨品)，廠商不會沒事去生產東西，如果有人要買東西一定是先從已經生產好的製”成品”先賣。所以從歷年的庫存水位來看目前並不算太高，表示公司的營運周轉的相當良好，從在製品我們還可以看回營收，剛剛說到廠商沒事不會去生產，所以在製品增加就表示有客戶下單，而生產的越多未來幾季的營收也就會越好。
再來是圖4.毛利率，毛利率代表公司在該產業的競爭力(也可以間皆代表產能，供給需求)。 結合以上狀況我們可以得出，目前確實處於公司騰飛期而且對未來仍信心十足(看25H1資本支出)，存貨比重與毛利率顯示其實現在也未必是產能滿載的情況，但是生產力卻已經從上游漸漸影響了我們的生活，而且一定還有很多很多可以應用的地方，現在拿來和dot-com泡沫相比真的言之過早(當時沒有營收，本益比又爆高)，現在可以說有但還不至於有風險，只要有生產力泡沫就不會破，就像有穩定的通膨資產才能穩定增長一樣，保持穩定就是雙贏，何況下一次的生產力循環的起始點也可以推算出來了，控制好資金的彈性我們一定都能在市場活到最後。
最後再拉回技術面，本來還以為衝到再見線真的就莎呦哪啦，但其實關鍵點也都並未被跌破，昨日的下跌就是在修正乖離，畢竟美股都是回測反彈沒理由就我們下跌，而現在位階修正得差不多了，但還是建議大盤至少重回10日再開始建倉或加碼會比較安全，一樣月線絕對不要跌破，我們有策略有規劃一步一步慢慢致富。
參考來源：Goodinfo、財報狗、Tradingview
