如果企業營收獲利持續成長，配息也跟著上升，資產規模持續擴大，股價應該會持續上漲，但是漲到甚麼樣的位置才合理？多少本益比或淨值比？獲利還在成長，產業前景樂觀，還沒有看到衰退跡象，為什麼不會無限持續上漲？
企業營運會面臨各式各樣環境的變化、景氣起伏、產業競爭，必須克服許多挑戰才能持續成長獲利，投資人看到獲利成長，覺得前景樂觀的時候，是企業已經克服「過去的」挑戰而呈現的績效，企業有能力克服挑戰所以值得投資，但是未來會有甚麼新的挑戰卻無法預知，有許多偉大的企業最終都變得平凡或甚至衰退無法翻身，所以即使目前看起來企業持續成長，股價也不會漲到天上。
固然企業營運成長會推動股價上漲，但是當漲幅達到一定程度之後，預期及想像的成分更大，預期企業可以持續成長，想像企業可以一直擁有超高的獲利，才會讓本益比高到遠比歷史紀錄更高，但是想像及預期的事未必是真的可以實現，只要過程的景氣波動讓股市資金流出，股價出現回跌修正，市場的想像及預期就會受影響而改變，正因為如此，總會有長線投資人或大股東會在企業看起來前景光明的時候出脫持股，例如台塑集團在記憶體景氣好轉時出脫南亞科股票，日本軟銀出清Nvidia股票。
