Wi-Fi 7、645% 營收成長、毛利率 39%、Wi-Fi 8 研發、車用市場、市場份額提升
立積電子 2025 年第四季營運表現強勁，受惠於產品組合優化，毛利率攀升至 39% 歷史新高 。Wi-Fi 7 產品成為核心成長引擎，全年營收暴增 645%，營收佔比已過半 。公司積極佈局 Wi-Fi 8 與主晶片平台合作，並受惠於同業 Skyworks 與 Qorvo 合併帶來的轉單效應，市場份額有望進一步擴張 。非 Wi-Fi 產品如車用、毫米波雷達感測器亦穩定放量，為 2026 年提供多元成長動能 。
日期： 2026/03/06
一、 開場與公司概況 (00:00:00 - 00:02:00)
立積電子創立於 2004 年，專精於射頻前端晶片（RF IC）研發 。公司總部位於台北，並在全球主要市場設有銷售據點，擁有超過 280 個全球客戶及 300 多項產品 。截至 2025 年第四季，全球專利數達 764 項 。核心技術涵蓋 Wi-Fi、4G/5G FEM、IoT、車用及 SoC 雷達感測器，提供客戶一站式解決方案 。
二、 營運策略與產能佈局 (00:02:00 - 00:11:44)
- Wi-Fi 技術演進： 立積緊跟技術規格升級，Wi-Fi 7 已成為標案主流，並開始與主晶片平台攜手研發下一代 Wi-Fi 8 產品，提供多種控制介面以符合手機及 Box 型產品需求 。
- 市場結構： 2025 年第四季 Wi-Fi 營收佔 86% 。區域分佈以全球市場為主（佔 86%），其中美洲佔 40-50%，歐洲 20%，日韓 10% 。中國區佔比約 14% 。
- 非 Wi-Fi 產品線：手機： GPS L1/L5 LNA 與 FEM 持續出貨主要品牌，Wi-Fi 7 FEM 積極導入中系及非中系客戶案子 。車用： 產品符合 AEC-Q100 認證，導入新世代車款 Wi-Fi 6/7 架構，需求穩定提升 。SoC 雷達感測器： 5.8GHz、10GHz、60GHz 產品應用於智能停車、居家安全及車內人體感測，部分方案已進入量產出貨階段 。
三、 財務績效 (00:11:44 - 00:14:11)
- 營收： 2025 年第四季營收為 9.52 億元，YoY 成長 6% 。
- 毛利率： 創新高達 39%，較上季增加 1 個百分點，主因產品組合優化（Wi-Fi 7 佔比提升） 。
- 費用率： 營業費用 2.93 億元（費用率 31%），研發費用佔營收 18% 。
- 獲利： 營業淨利 8,001 萬元 ；業外獲利 6,263 萬元（主為匯兌利益） 。
- EPS： 第四季單季 EPS 為 1.3 元 。
四、 市場與產品分析 (00:14:50 - 00:38:06)
- Wi-Fi 產品組合： FEM 佔比 60%，Switch 佔 37% 。按規格分，Wi-Fi 7 已佔 Wi-Fi 營收 53%，展現強大取代動能 。
- 定價優勢： Wi-Fi 7 定價較 Wi-Fi 6 約有 50% 的溢價，且成本增加有限，有助於維持毛利率在 35% 以上的目標 。
- 同業合併影響： Skyworks 與 Qorvo 合併後，客戶為分散風險增加對立積的下單，預期市場分配佔比將從 20% 提升至 40% 。
會議總結與展望
立積 2026 年展望樂觀，核心成長點在於 Wi-Fi 7 滲透率持續擴大。管理層預估 2026 年上下半年營收比重約為 35:65，受惠於運營商標案及零售市場雙軌驅動 。
- Wi-Fi 8 佈局： 預計 2026 年下半年開始有產品面向運營商，2027 年將見到顯著貢獻 。
- 非 Wi-Fi 成長： 車載與雷達感測器等非 Wi-Fi 產品線預期 2026 年成長率將超過 20% 。
- 成本控管： 儘管供應鏈有加價壓力，但目前 SOI 及 GaAs 晶圓價格穩定，公司將透過優化產品組合維持高毛利水準 。
五、 完整 QA 逐字稿整理
問：對 Wi-Fi 8 未來導入有何想法？目前 Wi-Fi 7 主晶片是否有降價？
