關鍵字：產能置換、黃岡二線、碳交易、骨料業務、十五五計劃、股利配發率
摘要： 亞洲水泥於 2026 年 3 月 16 日舉行法人說明會。公司 2025 年全年 EPS 為 2.83 元，獲利受中國水泥產業產能置換政策密集落地影響，於去年第四季認列約 8,000 萬人民幣 一次性資產減損。儘管面臨產業結構調整，董事會仍決議配發現金股利 2.3 元，配發率提升至 88.5%。展望 2026 年，關鍵動能在於第二季末黃岡二線投產，將顯著提升能效並降低單噸成本。中國市場進入「十五五」的高品質發展階段，需求雖維持低位，但產業競爭重心已由價格戰轉向效率與成本競爭，公司預期 2026 年毛利表現將趨於平穩。
詳細會議紀要
日期： 2026/03/16
一、 開場與公司概況 [00:00 - 00:01]
本次會議由凱基證券舉辦，由亞泥投資人關係經理陳韋仲先生主持。會議主要報告 2025 年第四季與全年營運概況。亞泥業務橫跨水泥（台灣與中國）、非水泥事業（電力、不鏽鋼、骨料）以及多元投資（遠東新、裕民、山水水泥）。水泥年產能部分，亞泥中國為 3,300 萬噸，亞泥台灣為 500 萬噸，權益法投資之山水水泥則有 9,500 萬噸。
