作者：納蘭雪敏
本篇整理台北時間2026年3月17日15:30至3月18日06:30事件與新聞。美伊衝突第18天
美以對伊朗的軍事行動進入第18天，以色列確認擊殺伊朗最高國家安全委員會秘書拉里贾尼及巴斯基民兵指揮官蘇萊曼尼。伊朗宣告對美以的打擊進入加速階段，並持續封鎖荷姆茲海峽。
白宮經濟顧問哈塞特表示，衝突可能在4至6週內結束，油輪已開始零星通過荷姆茲海峽。WTI原油收漲近2.9%至96.21美元/桶，布蘭特原油漲3.2%至103.42美元/桶。
WTI原油價格在2026年3月16日週一創下99.95新高後，短線出現無法突破短線新高的走勢，美國柴油價格突破每加侖5美元。金價則在5000美元整數關口附近整理，收報5005美元/盎司。為因應高油價，美國政府計劃進一步放寬對委內瑞拉石油制裁，西班牙也宣布釋放戰略石油儲備。
川普考慮退出北約
川普再度對北約表達強烈不滿，表示正考慮美國退出北約的可能性，並批評盟友不願加入荷姆茲護航行動。阿根廷正式退出世界衛生組織，生效日期為2025年3月17日通報後一年屆滿。歐洲方面，德國ZEW經濟景氣指數從前值58.3大幅下滑至-0.5，遠低於市場預期的39.2，反映中東衝突推高的滯脹疑慮已明顯打壓歐洲投資信心，一個月前看好歐洲經濟加速的基金經理比例從74%暴跌至29%。
美股與FOMC
美股三大指數小幅收漲，標普500漲0.25%收6716點，納指漲0.47%。FOMC兩日利率決策會議開幕，市場等待次日台北時間3月19日凌晨02:00的利率決議及經濟預期摘要（SEP），以及FED記者會。
美光科技盤中創歷史新高，成為本輪科技股調整以來首個突破前高的主要科技股，但也是唯一一家科技公司創下歷史新高，另外帶著WDC、SNDK兩大硬碟與記憶體公司攜手創下新高，但多數創新高公司仍然石油相關公司為主。
麥格理將FED升息預期時間點延後至2027年上半年。
NVIDIA GTC大會
黃仁勳在GTC大會上大幅提升市場預期，宣示NVDA晶片收入至2027年底將至少達1兆美元，且這個目標不含即將發布的新品與新增市場，稱這個目標將繼續膨脹。NVDA計劃將50%的自由現金流返還投資者，並將在下半年回購股票和發放股息。黃仁勳表示，AI推理市場拐點已至，並與Groq合作推出AI伺服器系統，進軍低延遲推理算力市場。
AI與科技產業
OpenAI宣布GPT-5.4 Mini正式上線，並籌備年底前IPO。Meta宣布Quest頭顯將於2026年6月15日起停止支援Horizon Worlds虛擬空間，元宇宙核心願景再度收縮。
微軟整併個人與企業Copilot開發團隊，精簡產品線。
萬事達卡宣布以最高18億美元收購穩定幣支付基礎設施公司BVNK，深化區塊鏈支付布局，並與Visa在此快速成長領域展開正面競爭。
摩根大通暫停為Qualtrics籌集53億美元債務融資，反映AI衝擊引發的軟體業估值壓力還在繼續。
中國市場
A股表現偏弱，上海證指跌0.85%，創業板跌超2%。港股方面，恒生指數微漲0.13%，但半導體及鋰電池板塊普遍走低，南向資金淨賣出逾100億港元。
公募基金方面，今年以來新發規模超2600億元，刷新近四年同期新高，科技類ETF獲得資金淨申購近500億份。中國大陸首批雙創人工智慧指數基金獲批，新一批15檔硬科技主題基金也同步獲批進入發行籌備階段。
騰訊音樂公布2025年全年營收329億元，年增率達15.8%，但美股盤後跌超24%，市場反應偏空。
騰訊音樂美股收盤暴跌24.65%
訊音樂（TME）在 2026 年 3 月 17 日美股 ADR 收盤重挫24.65％，這次暴跌主要是因為公司剛發布的 2025 年Q4與全年財報雖然在營收成長，但內部多項關鍵指標卻釋放了負面訊號，引發市場恐慌。
最讓投資人擔憂的是月活躍用戶數（MAU）的衰退。財報顯示，騰訊音樂的線上音樂免費用戶數年減 5% 到5.28 億人。這代表雖然付費用戶還在成長，但作為流量池的免費基礎用戶正在縮減，市場擔心未來的成長動能已經到頂。
來自短影音平台（如字節跳動旗下的抖音、汽水音樂）的競爭激烈。這些平台強勢瓜分了用戶的碎片化時間，導致騰訊音樂的用戶黏著度受到挑戰，騰訊音樂正逐漸失去對年輕族群的吸引力。
付費用戶增速放緩： 2025 年Q4的付費用戶年增率降至 5% 的歷史新低，顯示獲客成本增加且難度提升。
獲利含金量受質疑： 部分獲利成長來自於一次性的處置收益（非經常性損益），而非純粹的業務經營改善，這讓看重長期穩定性的法人感到不安。
毛利率未達標： 雖然公司宣布發放約 3.68 億美元的現金股息試圖安撫市場，但上季毛利率表現低於法人預期，顯示成本壓力沉重。
在財報發布前後，多家法人調整了看法：
- 麥格理（Macquarie）： 將評級由「跑贏大盤」直接下調至「中性」，並將目標價從約 28 美元腰斬至 14 美元。
- 富瑞（Jefferies）： 雖然維持買入評級，但也下調了目標價，主因同樣是競爭加劇帶來的壓力。
騰訊音樂正面臨用戶減少、短影音降低黏著度、毛利受壓的三重困境，即便有股息支撐，也難以抵銷投資人對長期競爭力的疑慮。
