加權指數 3/23 跌點一度超過千點跌破 33000 大關與整理區間，落於 5 日線、10 日線與月線之下，準備回測季線支撐。預估成交量約為 7648 億，較 5 日均量與月均量都低。下跌家數、跌停家數與黑K 都多，熱門題材如記憶體跌幅也在 5%～8% 左右。但低軌衛星本週有展覽，跌幅相對較小，會是大跌下的資金去處嗎？
除了有 AI 題材，華通今年還有低軌衛星加持，作為 PCB 產業中第一家打入低軌衛星的供應鏈的股票，今年以來漲幅約 250%。相比同為衛星概念股的昇達科已經上千，華通就算歷史新高則是在 200 左右，似乎還能算能參與題材的選項？
華通2026漲幅
從最基本的財務結構來看，華通目前還是處於典型的循環特徵。產業景氣好時，毛利率約落在 18%～20%，營益率約 11%～14%。景氣轉弱（如 2023 年），毛利率下滑到 12%～15%，營益率甚至跌到 4%～6%而目前 2025 年雖然毛利率回到18～20%，營益率回到 10%以上，但大約是在復甦中段，毛利率則是逐步墊高。
華通五年三率
從 2025 年月營收來看，年增率明顯轉正，至少需求回來了。但月營收波動仍然偏大，顯示訂單還不穩定。不過，將三率回升、營收成長與產品結構轉型，華通也由過去消費電子為主，轉為高毛利與高成長的產品結構，只是這仍是一個仍在發展中的過程。
華通每月營收
華通在 2019 年證實打入低軌衛星供應鏈後，也沒有立刻給回報，反而盤整將近三年，很難讓多數人輕鬆賺到波段。因此除了關注個股在產品結構轉型的基本面變化，更即時的則是大戶籌碼的局：年底外資持股佔比上升到高點，但股價開始發動後，外資持股水位卻連續降低。
就算看好低軌衛星未來看好，現在的位階又是適合切入的點嗎？或許是比研究題材更重要的考量。
華通大戶籌碼
