關鍵字： AI 伺服器水冷、輕資產平台、26% 毛利率、日系客戶、歐洲/墨西哥佈局、熱交換器
摘要： 榮惠-KY 2025 年表現「淡季不淡」，第四季毛利率攀升至 26%，EPS 達 2.44 元 。公司採輕資產模式，專注於日系車用（佔比 75%+）與消費性電子領域，並成功切入 AI 伺服器液冷零組件供應鏈 。AI 水冷產品獲利貢獻顯著，預期 2026 年隨台、美系 CDU 終端客戶量產，成長動能將優於產業平均 。此外，公司積極拓展歐洲與墨西哥市場，分散亞洲區域風險，目標完成全球三大市場穩健佈局 。
詳細會議紀要
日期： 2026/03/25
一、 開場與公司概況 ([00:01:16]-[00:04:45])
- 與會高層： 董事長劉世霖、總經理許銘哲、財務長吳建芳 。
- 核心模式： 輕資產整合平台，著重業務研發與品管，外包低毛利製造端 。
- 全球據點： 涵蓋 10 國、11 處，員工來自 8 個國籍，展現高度國際化管理能力 。
二、 營運策略與產能佈局 ([00:05:45]-[00:18:47])
