這個月應該大家都過得很煎熬，美國針對伊朗終於進行武力介入，也造成市場動盪，只是這次市場幾乎是被「地緣政治」用力推著走。
這個3 月最大的主線，就是伊朗與以色列衝突擴大、以及美軍介入後，荷姆茲海峽風險把能源供給的脆弱性搬上檯面；油價用近乎「事件驅動」的方式重新定價，連帶讓市場想起通膨、利率這些基本面的議題。對指數投資者來說，也許是莫名其妙帳戶就減損的一個月，讓我們繼續看下去吧。
股票市場回顧- 常用板塊檢視
by tradingwiew
📊 03 月漲幅
- VT：-4.92%
- VXUS：-5.72%
- VTI：-4.24%
- VOO：-4.27%
單月漲(跌)幅排行：
VTI（-4.24%）＞VOO（-4.27%）＞VT（-4.92%）＞VXUS（-5.72%）
📌 短評
終於迎來一個全面下跌的情況，這次是美國全市場VTI最抗跌，標普五百VOO次之，全球市場VT第三，下跌最多的就是先前漲最多的VXUS，再次驗證波動大，不只是上漲，下跌也是會波動大。
雖然漲跌幅是這樣表現，但過程中其實都有來到-7%以上的程度，如果是上了槓桿或全股票配置的朋友，肯定有更多深刻的印象，讓人不禁想起一年前的關稅恐懼是否會再次來襲。
債券市場回顧
by tradingview
年度報酬(結至4/4)
- BND：-0.74%
- BNDW：-0.73%
- IEF：-1.06%
- TLT：-0.81%
📌 短評
這個月最有趣的是債券也跟著一起全面下跌，還把年度報酬再次翻成負的，而且無一倖免，對於股債配置的投資人而言確實會有一種被資產配置理論給辜負的想法。
別忘了，資產配置追求的是「在長期具備分散效果的相關結構」（低相關或負相關），但相關性會隨 regime（通膨衝擊、成長衝擊、流動性衝擊）改變。
至少在長期而言，債券與股票是存在"負相關性"的，而指數投資這種長期思維的策略，就必須知道短期的事件與價格會產生許多雜訊，現在這種短暫提高"相關性"的狀況就是。
而在這個特殊時節，所謂「砲聲一響，黃金萬兩」就說明了在動盪時期黃金與股票資產的"負相關性"；尤其原油的價格走勢也跟戰事的情緒正面掛勾，所以短期間也可以被視為"負相關性"資產；但如果你的資產配置原本就規劃有油、金等原物料類別作為配置，那就依照你原本的配置邏輯紀律投資囉。
當然我知道許多戰術性資產配置的高手會在這個時間點進行調整，然而這已經進入"主觀判斷"的範疇，與單純的指數投資+資產配置的理念不完全重合，只能說留給有心鑽研主動投資或投機的朋友去細細觀察研究，而且這已經是擇時、擇股(資產標的)的等級，也不是有穩定本業的人該投入的領域，僅供參考。
同場加映
by tradingview
這次我就依序把原油期貨、加權指數、0050、黃金期貨擺在一起觀察
可以看見從3/2開始，也就是美國正式武力介入伊朗後，油價一飛衝天，可以說是今年度報酬率最高的標的，但是即便油有著相當不合理的報酬率近乎60%，也請別忘記0050今年至今還是有著12%報酬率，希望各指數投資人不要因為戰爭而亂了手腳。
也不要因為突然發現原油這麼會上漲就跑去亂配置，請冷靜思考與研究。
結論
這邊引用上一篇的結論
市場一再把這些觀念用真實行情演繹給我們看：分散不是為了避免，也不是為了預測風暴，而是在動盪來臨時能夠穩定前進。
我想光是這句話就足夠說明這次下跌的心態部分。
話說距離關稅帝君發威，也快一年了，大家都還好嗎?
就去年度大跌以來，這點小回檔應該都算不上什麼才對啊(誤
就像以往基礎篇的內容有一張圖片，我們以為的投資路程都很平滑45度穩穩上漲，但實際上都是翻山越嶺的越野跑到和各種出奇不意的髮夾彎賽道，作為指數投資人就必須當個優良駕駛，好好順暢地把路給開完，專業級的主動投資人就像賽車駕駛一樣，會在各種險惡路況下猛烈加減速，飛起來過彎甚至是打開推進器。
還是那句話，彎的過是拓海，彎不過也許填海
希望大家都要保持自己的投資節奏，好好地投入市場，最大的敵人不是市場，而是自己的心魔。
願智慧、善良與紀律與你我同在。
紀律投入的個人配置跟著市場一起下跌
