當全球AI產業從“訓練時代”進入“推理時代”，Token不再是藏在代碼深處的技術術語，而是進化為可計量、可定價、可跨境交易的“數字通貨”——AI時代的“新石油”。
誰掌握Token的定價權與流通權，誰就握住了AI世界的核心資源。
上市僅100天，市值突破1000億港元——被市場稱為“Token第一股”的迅策（03317.HK）用勢如破竹的市場表現，向市場傳遞：這不是簡單股價的上漲，而是一次資本市場底層邏輯的切換，是中國AI力量在全球坐標系中完成的一次深刻定義。
而這，只是開始。在這場由Token主導的全球AI版圖重構中，迅策沒有選擇拼大模型，也沒有選擇堆算力。它選擇了一個更底層的角色——“AI世界的數字燃料供應商”。如今，它正率先啟動Token出海業務，成為中國AI數據服務走向全球的領航者。
日前，迅策宣佈與國家級深圳數據交易所簽署戰略合作協議。此次合作標誌著迅策在數據要素市場跨境與出海邁出重要一步。
它意味著：中國不僅有Token，更有Token的標準、流通的規則、合規出海的通道——這是Token出海從“野蠻生長”邁向“制度化出口”的關鍵轉折。數據跨境的最大風險，從來不是技術問題，而是合規問題。
深數所作為國家級數據交易基礎設施，提供的正是這張不可複製的“數據護照”，讓迅策的Token出海有據可循、有路可走。
一、Token出海：“AI生產力出口”全面演進
全球Token需求井噴。“Token出海”從一個概念，迅速演變為全球AI產業炙手可熱的賽道。
數據不會說謊。全球最大模型聚合平臺OpenRouter顯示，前十模型總Token消耗中，中國模型占比已高達61%。更令人震撼的是：該平臺47.17%的用戶來自美國，而中國開發者僅占6.01%——這意味著，海外用戶正在用真金白銀，為中國大模型投票。
國家數據局最新數據顯示，截至2026年3月，中國日均Token調用量已突破140萬億。這是什麼概念？相當於每天生成約2000億篇千字文章——全中國14億人，人均每天“消費”上百篇AI生成的千字內容。而這其中，海量Token消耗來自企業級API調用、智能體運行和模型間交互。摩根大通預測，中國AI推理Token消耗將從2025年的約10千萬億，飆升至2030年的3900千萬億，五年再漲370倍。
Token出海之所以迅速“出圈”，是因為它點燃了人們對“換道超車”的集體想像。
過去，我們出口襯衫、家電、手機、新能源汽車——都是實體產品，對應的是價值鏈偏下的通用型輸出，賺的是“製造利差”。如今，Token出海，讓中國實現了從“實物出口”到“AI生產力出口”的歷史性躍遷。
這場躍遷，可以用三個歷史座標來定位：第一階段，中國出口襯衫、球鞋，價值鏈偏下，以量換匯，對應“通用Token”——計算成本低、可替代性強，拼的是規模與效率；第二階段，中國出口高端裝備、新能源汽車，價值鏈攀升，以質換溢價，對應“行業專用Token”——嵌入垂直場景，具備領域壁壘；第三階段，正在發生——中國出口AI生產力本身，以Token為計量單位，向全球輸出推理能力與智能服務，進入價值鏈頂端。Token背後，凝聚的是電力、算力、演算法與專用數據的多維積累，共同凝練出具備高附加值的“智算能力包”。
中國基建，將再次驅動全球經濟增長——只是這一次，原動力單元不再是鋼筋水泥，而是Token。
電力不離境，算力不出口，但AI生產力跨越國界，以數字形態完成了過去實體商品才能實現的“價值流通”。這是一次無法被關稅壁壘阻斷、無需集裝箱運輸的新型出口。
所謂Token出海，本質是中國AI以Token為核心計價與流通單位，向全球輸出推理算力與智能服務的新型數字貿易模式。它不是簡單的App出海或海外聊天工具，而是底層算力能力的直接輸出——將國內推理能力打包成Token，通過跨境API向全球收費，賺取AI世界的"跨境電費"。其核心特徵在於：
- 計算本地化：海外請求→國內算力→結果回傳
- 價值跨境化：電力留在國內，收益流向全球
- 計費標準化：價格僅為海外模型的1/5-1/20，但Token價值遙遙領先
- 合規安全化：數字服務與出口
更深遠的意義在於：Token的出現，首次解決了數據資產化的難題。數據經標準化轉化為Token後，變得可計量、可收費，完成了從“資源”到“資產”的歷史性躍遷。而中國，正以一騎絕塵之勢，在這場躍遷中定義新的全球規則。
二、中國Token出海的“護城河”：深不見底
中國Token的優勢，目前只體現在三個維度： 第一，演算法效率。 MoE架構、量化技術等創新，讓單位算力的Token產出遠高於同行；第二，開源策略。 DeepSeek、Qwen等開源版本吸引了全球開發者，形成了不可逆轉的生態飛輪；第三，極致定價。國產模型API價格僅為海外同類產品的1/5-1/20——MiniMax M2.5輸入價格0.3美元/百萬Token，而Anthropic的Claude Opus 4.6高達5美元，是中國模型的16.7倍。
更關鍵的是，Token正在經歷一場“價值分層”。同樣一個Token，用來閒聊，百萬個值0.01美元；用來寫代碼，值200美元；用來做法律文檔審閱，值1000美元——價值差了十萬倍。不到5%的Token消耗，創造了超過80%的可測量價值。Token的價值不取決於它的生產成本，而取決於它被用來做什麼。
中國Token出海的真正護城河，不僅僅是成本與效率的碾壓，是以數據精煉能力，將通用Token轉化為高價值“數字資產”的能力。這不僅是賣得更便宜，更是賣得更值、定義得更高——從“世界工廠”到“世界Token工廠”。
三、合規先行：迅策手握數據跨境“通行證”
2026年3月30日，全球首個推動數據發展與治理的國際組織——世界數據組織（WDO）在北京正式成立，已吸納全球40餘個國家、200餘家核心會員，覆蓋工業、金融、醫療等14個重點行業。在數據跨境流通規則尚待統一的當下，WDO的成立為中國數據企業出海提供了至關重要的多邊協調平臺。
從政策導向來看，中國數據跨境流動的核心邏輯已從過去的防守型，全面轉向價值創造型——更加注重開放、合作、發展與共贏。迅策作為中國AI即時數據基礎設施領域的代表企業，有望借助這一國際機制，加速其Token化數據服務在全球市場的落地。
此次牽手深數所，正是迅策探索Token出海的關鍵落子。根據協議，雙方將圍繞三大方向展開深度合作。第一，聯合拓寬數據要素和人工智慧創新業務，推動企業數智化轉型；第二，共建數據資產化與數據資產入表服務體系，推動數據資產化與合規化業務發展；第三，打造具身智能數據規範體系，推動具身智能數據產業發展。
深圳數據交易所定位為建設全國性數據交易平臺，探索適應數據大規模跨域流通的可行路徑、加快構建數據要素跨域、跨境流通的全國性數據交易平臺，正是深數所寫入章程的核心目標之一。此次合作，將幫助迅策深化數據合規化與跨境數據合規的探索，加速數據資產化業務落地；有效推動企業級AI應用，拓寬多元化行業滲透；搶佔具身智能數據規範先發優勢，構築長期高競爭壁壘。
四、迅策穩步開拓海外業務，中國定義AI未來
迅策扮演著最底層的“數據Token供應商”角色。公司憑藉多年沉澱的金融、電信等高質量數據，為每一次Token調用加裝了“增效器”。
迅策的商業模式正從傳統的訂閱制、交易制向Token付費模式全面升級。其核心公式清晰而暴力：收入 = Token價格 × 調用次數 × 應用模組數。
這意味著，企業收入不再取決於傳統的“客戶數量”，而取決於使用頻率、使用深度與AI滲透率——這是一個與AI使用強度直接綁定的指數型收入模型，與傳統SaaS、軟體訂閱、乃至互聯網流量模型，不在一個維度。
資本市場不是在看“現在的迅策”，而是在定價一個以Token為核心收入結構的未來。2025年，迅策實現營業收入12.85億元，同比增長103.28%，下半年經調整淨利潤達5013萬元，首次實現半年度正向盈利。其中，Token收費模式占比已達5%，預期2026年將快速提升至20%-30%。
Token模式一旦跑通，將同時具備三重特徵：收入隨調用量指數增長、數據深度綁定、邊際成本極低。 三者疊加，形成典型的高毛利+高複用+高擴張能力組合。資本市場對此類模型的定價，從來不會保守。千億港元市值，只是迅策價值重估的第一個錨點。真正的定價座標，從來不該以港元衡量——它指向千億美金。
在海外佈局方面，迅策正穩步開拓海外業務，構建全球化佈局雛形，2026年海外收入占比有望突破10%。目前公司業務已從資產管理行業延伸至電信、電力、能源、城市運營、高端製造、醫療、衛星、機器人及消費等多元化領域。
結語：中國，正在Token上定義未來
當中國日均Token調用量突破140萬億，當世界數據組織在北京落地，當AI推理成為新一輪全球競爭的制高點——一個時代的底層規則，正在被中國力量悄然重寫。
每一代通用技術都會催生新的制度需求：鐵路時代是反壟斷法，電力時代是公用事業監管，互聯網時代是數據隱私。Token經濟也不例外。它帶來了能耗治理、跨境流動、統計盲區等新挑戰，但制度建設的窗口從來都在技術爆發的早期。
Token經濟的演進速度遠快於移動互聯網，而中國，正在第一時間給出答案。
迅策科技，這家“Token第一股”將進階成為“Token出海第一股”，正以數據基礎設施提供商的獨特身位，參與重構全球AI服務的底層規則，探索Token出海路徑，讓中國AI技術與產業優勢惠及。
