今年夏天來得特別早，木棉剛剛落下，桐花初開，清明後的台北已經是又濕又熱的天氣。這段時間，不時感受著遠方的傷痛，祈求素昧平生的人們平安，想起了朱天文在《巫言》裡寫道：菩薩除了不忍看，也是沒有能力看，才低眉的。
戰火持續在天外燃燒，在金融市場卻是兩樣情。戰爭引發了榮景期第一場有感的修正，但隨著市場恐慌情緒的緩解，台美股在報復性反彈之後，皆已創下歷史新高。回想過去這個一個月，倘若閉上眼睛，關掉看盤軟體，當初的驚嚇就像是一場噩夢，醒來後持股卻平靜無波。如果遵守紀律，根據自己對基本面的信念，有在相對低點進場加碼的朋友，這兩週應該都享受到了極其豐厚的報酬。
昨天看到一張梗圖，持有0050過去一年的報酬率超過100%，不知道多少投資人的績效真的打敗了大盤？果然進入榮景期之後，「心態」是比「技術」更重要的事。
這邊分享一些關於榮景期操作的省思：
1. 駕馭波動：留存餘裕，就是留存子彈
「買得不夠」或「持有太多」永遠是投資人的兩難，特別是在隨機暴漲暴跌成為常態的榮景期，投資人更容易患得患失。如何才能像沖浪般優雅的駕馭波動，而非隨著激動的市場情緒追高殺低？方法無他，就是不論任何時候都讓自己保有餘裕，也就是說，在市場上攻的時候接受自己「少賺一點」，多留些現金或債券部位，下跌的時候自然就有子彈可以運籌帷幄。
有資金在手，人就會有心情上的餘裕；反之，在上漲時衝動地滿手、上槓桿，遇到大波動就容易驚慌失措，或是承受太多心理壓力做錯事。
2. 拒絕比較：你有你的熱鬧喧囂，我有我的歲月靜好
人類每秒接收數百萬位元的資訊，但同一時間意識只能處理大約40位元。因此，我們選擇觀測「什麼」、認知「什麼」，「什麼」才成為我們遭遇的現實。
摩根．豪瑟在《一如既往》中說道：「財富與幸福是包含兩個項目的方程式：一項是你擁有的事物，另一項是你的期望/需求，兩邊都一樣重要。拼命關心得到更多，卻不在意如何管理期望根本不合理，而幸福的第一守則就是降低期望」，也說：「當今的經濟很擅長製造三件事：財富、炫富能力、以及對他人財富的強烈嫉妒」。
和他人比較，比方「你有賺，我沒賺」、「你賺比較多，我賺比較少」，往往就是造成榮景期許多人產生FOMO心態、不小心承擔太多風險的元兇。然而，大多數的人都不是職業交易員或基金操盤手，實在沒有理由去和別人「比績效」。
多想想自己的需要的「絕對報酬」（也就是要賺多少才夠用、才夠完成自己的人生目標）少一點和別人互相比較，如此才能在九局下半過得更優雅、更從容。
3. 善用AI、做好功課
如果想要做一些主動投資，做好選股和擇時，基本面的功課一定要做，也一定很有用（雖然基本分析的進入門檻比技術分析高很多）。
到了榮景期，持股應該越來越集中，被動的部分往台美股指數ETF收斂，簡單又舒心；主動的部分就根據市場的大方向，找主流族群操作 (盡量根據題材提早布局，或是追在起漲的時候)。
在投資交易上投入的時間和期望獲得的報酬是每個人要自己面對的「權衡」（trade-off），但和前幾年相比，現在如果能夠善用AI工具讓自己有效思考，就可以讓主動投資的CP值提高非常多。
4. 債券是大家的好朋友
如果很擔心現金部位太高，錯失太多報酬，短期出場的資金可以停泊在短債，長期資產配置的部分就搭配長債，目前美債10年和20年期殖利率分別來到了4.3%、4.9%，在利率安全邊際較高的時候買進長債，是進可攻、退可守的明智抉擇。
最後，我想和大家分享一個小故事：2005年，伊朗政府向聯合國贈送了一件極其精美的波斯掛毯。這件掛毯不僅工藝精湛，最特別的是掛毯中心用純金線織入了波斯詩人薩迪 (Saadi Shirazi)的詩句〈亞當的子孫〉，這件掛毯現在懸掛在紐約聯合國總部大會堂的牆面上。每一位走進這裡的各國代表，都能看見這份來自 13 世紀的叮嚀：
亞當的子孫皆為同根生，
本是一體，如同手足親。
既然上天造人同源起，
苦難降臨，誰能置身外？
若對他人的痛苦無動於衷，
便不配被稱為「人」。
薩迪生活在蒙古西征的年代，因為蒙古軍隊入侵，他被迫離開家鄉設拉子，流浪了三十年，足跡遍及埃及、敘利亞、印度等地，他曾被十字軍俘虜去挖戰壕，也與各階層的人交流。這份豐富卻艱辛的閱歷，讓他的作品時常流露對世間苦難的同情與關懷。
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