新興市場債券，泛指新興市場當中的政府債券和公司債券，以下的說明會多數以新興市場的政府債券為主。由於新興市場當中的國家，財政方面和金融方面不如已開發國家的狀況，所以有時候為了要吸引債券的買氣，會發行美元債券，而不是以當地貨幣來發行債券。通常來說，信用評等要有一定等級，才有辦法發行當地貨幣債券，然而，有些新興市場國家的信用評等是投資等級的，而有些則是非投資等級的，所以總體來看，新興市場債券的風險程度大約落在投等債券和垃圾債券之間。以投資角度來看，新興市場債券並不是一個必要的選項，或者是說它在債券投資組合當中的定位有些尷尬，像已開發國家的政府債券可以穩定投資組合，新興市場債券也許做得到一些，但是效果並不大。而像高收益公司債可以因為承受信用風險而有機會多獲得一些報酬，新興市場債券也許也能多一點報酬，可是也不多。
新興市場債券對股市的相關係數大約介在中度相關和高度相關之間。以分散風險的角度來看，大概就是略比高收益公司債安全一點。若真的股災來臨，新興市場債券還可以先比高收益公司債先撐久一點，之後才會變成它垮下去，之後才會是投等債券開始有影響。從風險方面來說，新興市場債券主要風險看起來似乎是匯率風險，但要注意的是，其實是信用評等較高的國家才能發行當地貨幣債券，也就是說，發行美元債券的國家相對來說反而風險更大。因此，主要風險和高收益公司債一樣，來自於信用風險。
iShares也有發行新興市場債券ＥＴＦ，包含了美元債券或是當地貨幣債券ＥＴＦ，天期方面則都是綜合天期。對於新興市場債券來說，iShares還是規模第一名的，但是Vanguard在美元債券也出了一個相對應的ＥＴＦ，而SPDR和VanEck則是在當地貨幣債券上滿有競爭力，尤其是VanEck，它的當地貨幣債券ＥＴＦ是目前規模最大的。
新興市場美元債券ＥＴＦ，天期是綜合型的。等效存續期間約為7年左右，受到的利率風險會約莫等於中期債券。整體的風險會是中天期債券利率加上信用風險。iShares有發行追蹤新興市場美元債券ＥＴＦ，代號為EMB，費用率約0.39%，算是偏高的費用，追蹤指數為摩根大通新興市場美元債券全球指數；Vanguard也有發行類似標的，代號為VWOB，費用率約0.15%，追蹤指數為彭博新興市場美元債券指數。兩者所追蹤的指數不同，規模最大的EMB費用很高，VWOB的規模約EMB的一半大左右，不過費用也是低了一半以上。
新興市場當地貨幣債券ＥＴＦ，天期是綜合型的。等效存續期間約為5~6年左右，受到的利率風險也會約莫等於中期債券。整體的風險會是中天期債券利率加上信用風險，基本上和美元債券ＥＴＦ差不多，費用率都是約0.3%，其實也不是很低。iShares有發行追蹤新興市場當地貨幣債券ＥＴＦ，代號為LEMB，追蹤指數為摩根大通新興市場當地貨幣債券全球分散指數；SPDR也有發行類似標的，代號為EBND，追蹤指數為彭博新興市場當地貨幣債券分散指數；VanEck也有發行類似標的，代號為EMLC，追蹤指數為摩根大通新興市場當地貨幣債券全球指數。其中LEMB和EMLC的追蹤指數類似，等效存續期間約5年，不過EMLC的規模較大，快要是LEMB的七倍左右；EBND的追蹤指數和前兩者不同，等校存續期間約6年，規模則是EMLC的一半左右。
由於上述的標的都是綜合天期債券，所以一定程度上承受了利率風險。若只想承受新興市場債券的信用風險而不想承受太高的利率風險，可以選擇中信的00849B，追蹤洲際交易所新興市場0-5年期美元政府債券指數。它是一個短期的新興市場美元債券ＥＴＦ，缺點就是費用率約0.4%，且規模較小，折溢價和買賣價差較大。
新興市場債券不是一個在債券配置當中必備的金融商品，它和高收益債券有點類似，在某些特定的金融場景，是能表現不錯，也就是有機會可以在債券當中分散一些風險。通常來說，在美元指數較弱的時候，新興市場當地貨幣債券會因為匯率的關係，表現地比較好。若是使用美元生活的人們，在美元計價商品變高的時候，新興市場美元債券會因為高利率的關係，在債券配置當中多少彌補一點購買力。不過以上兩個情形都是建立在新興市場債券沒有違約的狀況下才成立。
最後，如果真的想在低風險部位當中加入新興市場債券。和高收益公司債的建議是差不多的，最多加入5%~10%的比例就會是不錯的分散部位了。
