(逐字稿下方有摘要)
逐字稿
歡迎收聽股癌，我是謝孟恭，本期節目由 Ergotron 贊助。我發現一件事蠻有趣的，很多人花幾個小時在刷財報，看籌碼，研究半導體產業鏈，結果回過頭來，你的交易環境跟狗屎一樣。一幕高度不對就會彎腰駝背，姿勢歪七扭八也繼續撐，反正能動就好。但說實話，這就是一種低效率的自我折舊。你每天盯盤工作至少8個小時，如果硬體的配備不好用，長期下來不只是產出變差，你的脖子跟肩膀一定會出問題。這就跟投資一樣，基礎沒有搞好後面都是浪費成本。
後來我換了 Ergotron 的螢幕支架，本來想說這個東西不過就是個架子，結果用了之後真的回不去，它的支撐力跟流暢度沒在開玩笑。基本上一根手指頭就可以把螢幕推到最舒服的位置，不管你是要專心的看盤拉報表，還是下午要躺著追劇，都能夠秒調到最爽的角度。這就是那種你沒有用過覺得沒差，用過之後想說我之前在幹嘛的東西。特別是你有雙螢幕的人，那個空間解放感更明顯。Ergotron 支架是給10年保固，基本上這可能是你整張桌子最耐操的東西。搞不好用到台股10萬點，這支架還在那屹立不搖。
如果說你也想優化一下自己的配置，現在結帳的時候輸入我們的優惠代碼大寫的 GOOAYE，全館螢幕支架直接9折。投資自己身體的硬體設施，這大概是這輩子勝率最高的交易。連結放在資訊欄這邊，那這個螢幕支架真的非常好用。那像我自己也是有注意到說，長期坐在電腦桌前面，包含說像你，就像說假設你坐得太低的話，那你可能就有聳肩的問題，那坐得太高的話，那有時候就有駝背的問題。那除了把椅子跟可能腳踏墊處理好之外，我覺得把螢幕支架來弄好，它會讓你更妥善的找到適合自己的一個完美的姿勢。那這邊推薦給所有需要的朋友們，可以在資訊欄這邊找到更多說明與連結。
那自從開始紅酒探險之旅之後呢，我覺得這個人生變得更加充實。那我覺得它可能讓我覺得非常紮實的一點是在於說，因為紅酒還蠻耐放的，那有些東西甚至是據說你買一些2022年份的酒，那你上網查一下就知道說，它的適飲期可能是在2035年以後之類的，所以它需要放一段時間。那搭配自己的酒櫃呢，現在每天就是起床去稍微看一下自己的酒櫃，濕度的狀況是怎麼樣，然後看一下自己補貨補的狀況是怎麼樣。那自己喝下來呢，我覺得還是跟就是數年前呢，那時候我岳母的男朋友，因為他自己在義大利有一個酒莊，我也是後來聽自己身邊有在喝酒的朋友才知道說，那個酒莊的酒其實還蠻特別的。那時候就跟我講說，他自己的酒大概是賣差不多最貴的是30到50歐元左右。那他是覺得說其實在歐洲呢，大概十幾塊到二十幾塊歐元，你就可以喝到很好的酒。
那我是覺得說，那個是可能真的是懂品茗之後，才會開始有辦法去識別到說，就像說像我現在去看一些 YT Channel，我不一定要去看說訂閱數最高的頻道嘛，我甚至有時候找到一些那種 Hidden Gem，我會超級高興的。那差不多是這樣子的一個概念。但是呢一開始先透過 Price Tag 的方式，就直接去，因為像說無腦的跟單，到底五大酒莊是怎麼樣啊，那美國的什麼 Cult Vineyard 是怎麼樣的一個狀態。那每個都喝一輪之後，一輪之後呢，我覺得現在自己對於這些像是一些酒類的識別度是有變高。就像那時候清酒，我是全部喝了一輪之後呢，那我發現我最喜歡的是新政的某一個大概三千多塊的東西。那現在紅酒呢，也開始慢慢的喝得出來一點點感覺。我覺得就是靠怎麼樣，金錢戰術，然後快速的去累積自己對於紅酒的一個認知，那是有效的。
那當然這個喝法絕對不是用那種超 B 樣的喝法，或者說什麼都故意要直上最貴的。就是說因為你一開始真的沒有概念嘛，所以為了要建立概念，那就去找一些特別的地塊，或者說特別的年份。那你大概喝了之後，你就會大概知道說，哦原來我之前喝的東西大概是怎麼樣。那甚至會很意外的發現，原來以前我可能蠻喜歡喝的某一種，那時候我也不知道是什麼東西，那原來它是可能屬於哪一種葡萄或是哪一個地區的。那時候我的直覺就是對的，因為我就是喜歡這個東西。那只是我不知道說原來可以在紅酒的挑選上，我可以去挑選就是我特別喜歡的某些地塊去拿來喝之類的。那所以整個體驗下來是蠻讚。
那我覺得另外一個很棒的收穫是，昨天跟太太去好市多。因為本來講我真的超級討厭去好市多，可是就昨天想要去了解看看。因為我已經是把就是各種那種傳奇等級的紅酒都收集，然後跟也喝一輪的，還沒有全部喝過，但就是都已經去張羅了，那有些已經透過一些朋友拿到，就趕快先開喝了。那我就想去了解說，那在好市多裡面，因為我一直聽說好市多裡面有時候會有一些酷的東西，所以呢我就跟老婆去逛好市多。那一般我是超級討厭去的，但那一天就特別期待。那到了那個紅酒區之後呢，我就直接看到它反正它上面有一區是它用玻璃罩起來，你沒有辦法自己拿，你必須要去寫提貨單的。我想說一樣嘛，就是無腦直接寫，反正那一瓶就大概一萬多塊而已，就相較你自己可能跟酒商或是跟朋友拿的那個算便宜的東西啦。反正我先試看看好市多就是看起來價格最頂的東西怎麼樣。
那在出發前還問一下非常懂紅酒的朋友，他就跟我講說幾個概念啦，那它不一定是準則，但是相對可以參考的。就像說像那個紅酒的屁股，如果說你可以塞大拇指進去的話，一般來講就是不會太差啦，但它不是絕對，可是一般來講不會太差。那在什麼酒精濃度要什麼13.5%以上之類，然後就給我耳提面命幾個東西之後呢，那我就快樂地去挑選。反正就是本來想說好就是包軌全包，上面這一排我都回去試看看，然後接著再往下試嘛，反正都是先從你可以 offer 最頂的東西開始。那接著後來就跟兒子去旁邊想說買一下寶可夢的玩具，那不知道好市多是怎麼搞，就是它有一區是那邊是放電器，那邊是放酒的，然後在酒的旁邊是冰箱嘛。那可是呢，它有另外一區就在玩具的隔壁，不知道為什麼就額外拉一個小 booth，然後裡面有放紅酒。然後一看，這些東西不就是我自己有在跟酒商叫的東西嗎？就是什麼木桐堡啊，然後拉菲啊。我說這個地方怎麼可能買得到這種東西。那一查還發現，像拉菲的話，我自己的酒商叫會貴八千。那當然不想說我酒商坑我，我酒商在很多地方都是比其他地方都還便宜。可是呢也就是有些東西可能好市多它有它的採購的力量之類的吧，所以哇靠這也太便宜了吧。那我就直接問他說剩幾瓶，然後就全部拿走。我就直接把五大堡裡面的三個堡那就全部都把它帶回家，非常高興。但它可能是屬於比較年輕的酒啦，所以可能不能夠太早開這個。
但反正總之就是最近去試了這些東西之後呢，我是沒有去酗酒啦，就沒有說什麼一天一定要喝多少，然後出去一定要一直拱人家喝什麼。反正我就是自己就是很好奇到底你們在屌什麼？就是每次都看到大家的紅酒怎麼樣，一定要喝什麼，你們在屌什麼？跟之前可能看那個清酒一樣，所以其實有點那種反骨的味道進去，就是你們到底整天吹在吹什麼。那去試了之後就會慢慢的找到自己喜好的東西，所以最終會明白說其實最好的東西絕對不是說用 Price Tag 或者說用什麼大家去把它封為是 Cult Vineyard，就是所謂的邪教式的這種酒莊。因為供需是失衡嘛，大家都要搶，就是最酷的東西不一定是等級最高，因為你喝了你不一定會喜歡。那總之呢，就是你只要能夠找到自己喜歡的味道就好。
那我覺得光是去訓練這個記憶，稍微讓我覺得心裡比較舒服的一點就是，像以前身邊有一些朋友發生過兩三次了，反正就是要麼就是搬家，要麼就是可能家裡需要清出空間，他們就會講說：「啊，孟恭來啊，那我們家有紅酒你把它帶回去。」那因為以前我都不懂，我覺得說紅酒看起來就是怎麼講，就一般都在喝啤酒喝便宜的東西，紅酒感覺就是自帶一種感覺比較高貴的味道。你叫我去幫忙拿一點紅酒我就拿，那有些東西我就一直放在我家裡我根本就沒會動它。然後後來才發現說，幹嘛一堆根本就是把垃圾丟給我。就不一定說這個東西是什麼便宜貨，就有些可能也是幾千塊，但幹那個就很難喝。所以好處就是以後就不會給人家丟垃圾了。但我不知道說這些朋友故意要丟垃圾給我，意思就是說下次會知道說這個我不要，你可以給別人，我可以把你介紹給看誰來拿這個，我就不要自己扛這種東西回家，因為這到底是他媽撒小。但光是這一種就是你有一點那種鑑別度的感覺，就覺得在心裡面是非常的舒服。我就覺得我現在好像分了出來一些東西，所以會去往這個方向再努力一下。那按照我現在的一個推進速度，我大概是估計可能半年內就可以整個都走過一輪了。那接著呢，但我覺得這需要時間去累積，可能就是慢慢去深化，然後挑到真的自己超喜歡的東西，然後或許就可以再拿出來跟大家分享。我發現紅酒的世界又比清酒的世界再更加的複雜一點點，所以可能要再多花一點時間。那當然可能整個玩完之後就不喜歡，就搞不好就換去下個東西，這就是我，但反正就是會想挑戰看看。
那順便跟大家分享一下，就是因為我家所有人已經進入到了我本來是 Ozempic，然後現在換成是 Mounjaro。那我已經有看到一些聽眾有私訊我想說，你要記得講你的心得是怎麼樣。那我的心得是簡單來講就是 Ozempic 因為那時候是朋友買的，反正簡單來講就是他們那時候去做大量的採購，那就會有一些東西可以分出來。那我不知道它是劑量最高的東西，我那時候就直接直上劑量最高，然後本來以為自己有可能會什麼急性胰臟炎來殺小，但後來是完全沒有什麼事情。那這次到 Mounjaro 其實我本來是打算因為醫生開給我的是5毫克的，然後就跟他講說5毫克可能就轉可能30個刻度，就打2.5、2.5這樣慢慢試。我想說這什麼東西啊，我才不是這樣子他媽的猥猥瑣瑣的人，我要打就直接直上。但因為前面有這個 Ozempic 的教訓，所以怕說因為人家講說 Mounjaro 的藥效真的很強，所以就老老實實的聽醫生的話，剛剛從2.5開始。那打下去不得了，發現說完全沒有感覺，它比 Ozempic 又再更加的弱。可能是因為 Ozempic 已經直上了，所以打 Mounjaro 是打2.5真的是沒有感覺。那甚至是會開始需要去用意志力來控制食慾，就是你真的他媽太餓了，你會很想吃東西，那吃完之後還會想再去開一個可樂果之類的，但是又把它忍住了。所以我覺得下次可能盡量要直接拉上去，不然就會失去這個減肥針的效果。就在我的身體裡面我是真的沒有感覺到這個東西有影響到我，我就只有感覺到一點點的副作用，就是口渴，我每天晚上都口渴。那除此之外就沒有任何的感受，那體重還是持續的微微的往下降，已經快要到自己的目標了，非常高興。那也希望有在減重的朋友都可以順利，大概這樣子。
那接下來我們來進入節目的話題。那現在市場還是爽到一個不知道該怎麼樣去形容的一個地步。那當然在禮拜四的時候我們看到台股出現一個壓力測試，直接給你帶來一個大逃殺。那基本上身邊所有人，包含像我自己，都有做一些部位的調節。那你當然看到禮拜五可能蠻多東西噴回去，想說你為什麼前面要做調節。那老樣子就是我們每次都不會想要去摸頭跟猜底，反正看到盤面是怎麼樣該做什麼就去做什麼。那只是我在禮拜五的時候算是有對我的持股做超重大的改變，大概是可能從過去以來第一次去調這麼多的持股。
那先稍微講一下美股的市場。美股市場還是非常好，那 CPU 的類股全面是噴出去，因為 Intel 開出來的數字是還蠻不錯的，而且後面也要開始漲價。那 CPU 類股就算是在市場裡面已經是全面的傳開了，所以可能像我們自己前面在講的時候，我們只是從技術面裡面去找到一些端倪，那外加從自己的產業分析知道說你現在要去推 Agentic AI，你就需要用到 CPU。那一樣這都不是什麼事後收割，就是我是不太喜歡做這樣的事情，但節目都是有時間軸的，大家可以自己去回聽一下。所以我們是有一個推理的依據，然後去做測試。那當然有些東西就會像 CPU 這樣直接噴出去，有些東西有時候就不小心可能講得太早，那它就需要時間去醞釀。就像是 Marvell 可能上去打第三次才成功打贏，但其實前面你押注的東西跟這次的邏輯都是蠻類似的。但同樣的一個邏輯，不一定在每次是已經旺盛到我覺得開始有一些小作文出來，就大家一直想要去把 CPU 引導成為說，就以後你可能在一個 Server Rack 裡面看到它跟 GPU 或者是說 ASIC 的一個配置會是1比1。但其實在我們自己的觀察，都不會是1比1，可能好一點的就是2比1，還是 2G 1C 之類的，或者 4G 1C 可能是蠻常見的一些配置。那所以呢，就可能有些人想要炒股票，就想要把 CPU 的數量喊到非常高。所以很多時候你在漲的時候你會注意到說市場都是全面性的好消息，會一直跟你講說 CPU 用上會超級恐怖，可是明明前面可能只有微微漲的時候或是還沒漲的時候大家都沒有在提這件事情。那這就是市場常見的一個狀態。那我們來講結論，就是一樣，我們在可能不管是還沒噴之前或者是炸噴，我們的說法不會隨便亂改，因為基本面是不會亂改的東西。你不會因為說行情變好你他媽就亂拔一個東西出來。所以它不會是到 1 on 1，就至少現在是看不到。所以一些想要把那個數字喊到很高的，我覺得是另有目的。但當然或許未來可出來，但目前在一些主流的配置上面是還不會看到。所以 hold your horses，就不要說什麼你現在看到這些東西然後在什麼 Intel 噴個他媽幾十趴衝進去，或是 Arm 衝進去。因為你看到這些小文章就有機會會在短期內受傷。短期內是有機會受傷，但長期我們還是相信說這個 CPU 的趨勢目前看得出來說它有機會只是一個剛啟動，就是有可能後面會走蠻遠的，只是不確定，所以還是要邊走邊看。
那在 TPU 最近也開始有蠻多的討論。因為有 TPU 的 8T 跟 8i 已經是發表出來了。那這些東西老聽眾也是非常耳熟能詳，我們都已經聊到 Humufish 去了，那個是他媽第九代的東西。那第八代的東西就是 Zebrafish 跟 Sunfish。那現在算是正式的在一般的消費者或者投資人的面前看到，就是沒有去挖消息的可能就現在才第一次知道這些東西。那 8T 跟 8i 代表的東西是 Zebrafish 跟 Sunfish，也就是從聯發科然後跟從博通這邊去做設計的。那只是像我自己有一點點的小 miss，就是我本來一直以為說 Training 是博通去做的，那 Inference 才是聯發科。後來發現我們身邊蠻多朋友的認知都跟我是一樣的。那後來才知道說，原來 Training 是聯發科。那當然我們需要知道的事情就是，那到底 Training 跟 Inference 它的佔比是多少？那目前在一些產業裡面的朋友稍微問了幾個，大概推論出來會講說 Training 會比較多一點點，但其實有可能會趨近是1比1這樣的一個狀態。那當然公司的後續會怎麼樣佈局我們不知道，但反正不管它是 Inference 或是 Training，你就知道說那個量可能以目前來抓的話，你可以抓是差不多了。那所以就可以有望看到聯發科之後的一系列表現。那當然它在禮拜五又有一個漲停了，所以在短短的一段時間內我們看到它三根漲停了。這個應該是很多人連想都不敢想的事情。那我也是非常感謝聯發科的存在，我非常感恩。
好，但總之我自己在最近的一個調整是這樣，就當然自己手上的持股有去做蠻多的減碼。為什麼？因為我必須要去騰錢出來去買一個很重要的東西。那這個東西就是市場中的一個大象，每個人都知道的台積電。最近一年來狂靠台積電，狂買。那我比較大部位的買是在禮拜五。因為其實很多時候我們這種就是做交易的，我們還是會去看一下就是到底市場要不要去反映某件事情。那我相信大家看新聞已經有注意到說，金管會去調了一個投信的持股上限。就以前可能單一類股就只能夠靠到10%，那現在你可以把它靠到25%。那這個法規你可以簡單的把它視為說它是為台積電給設計的。因為符合了條件的類股就是台積電。那當然有些人會想說可能有些大型股也會使用，但我覺得那可能比較偏向是一個外溢的一個效果。
當然現階段這個等於是解開了台積電的一個封印。就台積電在過往，可能就是說這些投信業者他們能夠買就是只能夠買到10%。所以你會注意到有些 ETF，他為了要把自己在台積電的 exposure 放大，他會怎麼樣？他去買別的 ETF。那他去買別的 ETF，有些人講說是疊床架屋，就在我看來，其實我本身也是比較不喜歡就是說以通例來講，他如果去做這樣的事情我是覺得不對。可是以台股的案例來講，為什麼他會這樣做？是因為他想要買更多的台積電，可是因為在法規規定上沒有辦法，所以他就去買一些 ETF，那因為這些 ETF 裡面有包台積電，所以他就可以把他的台積電的 exposure 拉高。那這件事情我覺得在後面，對市場的影響會非常大。就我有些大膽這樣子猜，因為你也知道我們就是反正做交易的，簡單來講就是說反正我猜錯我就會賠錢，那我也沒有必要分享我看到的東西。就像過往的節目我現在看到 CPU，我現在看到被動元件，我看到什麼，那就是實際上我們就是拿錢去押注。所以它某個程度上當然都是會有一點點猜的味道。就像我把這些想法跟一些朋友講，那有些朋友也會跟我講說，聽起來是很不錯，但如果說外資倒貨怎麼辦？如果說它後面可能開出來的 guidance 不是太好怎麼辦？當然就是每個人都有各自的考量。這就是投資有趣的地方，如果說大家的想法都是百分之百一樣的話，那市場就會死水一灘，因為就等於沒有人賣東西給你。就是因為有人賣東西給你，他不看好他也賣，或者說他覺得就漲到這邊他才賣給你，所以市場有一些想法不一樣是很正常的。
那當然這個東西你現在看起來是它大幅的見報，就理論上這個感覺是一個人多的地方。但實際上我相信應該是蠻多人看到台積電創高的時候，會想把自己的手上的東西丟掉。他就會覺得說最近漲太快然後想要把它丟掉。但其實我覺得資金跟政策面帶來的一個影響會是蠻大的。因為首先你先大概去計算一下目前的這些 ETF，他們的 AUM 的數字，然後去套說假設他要把台積電買到25%的話，那你可以初算出來他大概就是要買個十幾萬張，就是十萬多張出頭左右。那所以十萬多張台積電在市場裡面算是一個很大的成交量，嚴格上來說其實還好，但搭配它的型態就剛好在創新高的地方。那如果說有資金要一直去往上推，那如果說外資朋友沒有在這時候他媽耍白痴的話，那就有可能會把台積電推到一個蠻高的位置，因為大家要去補部位。那這個補部位其實有一個非常強烈的動機。簡單來講就是說，你現在如果去做這個基金的操盤，當然我們不敢講說每個都是這樣，可是我們有認識一些經理人，或者說我們自己的朋友有去間接認識一些經理人，其實大家都大概知道一個概念。簡單來講就是說，你不可以脫鉤大盤太遠。如果說你的績效脫鉤大盤太遠，當然你是往上的話是很好，如果說在盤整或是往下的時候你離大盤越來越遠，那你可能就會開始被靠杯，你甚至會失去你的工作：「你到底在幹嘛？你怎麼可以輸給大盤這麼多？」所以他們想要去追求的一個最簡單的保守牌，就是台積電我一定要先買好買滿。我買滿10%的台積電，我某個程度上我的走勢可能就會跟加權指數有一點連動，接著90%就是我去拼我的選股。我現在告訴你說台積電可以讓你買到25%，而且台積電它很靠杯的一點是什麼，就是台積電它其實你放在 AI 裡面它真的是一個便宜的股票。因為我們講其實明年的共識大家已經算是可以算到140塊去了，只是用明年。你知道說像很多 AI 股它是在用2028、2029再去做反映。台積電它這麼大的一個 AI factory，所有人都需要用到它，它竟然大家只敢用2025、2026的可能就要說給它一個20倍去給它一個估值。所以我們常常會講說，140你用20倍，那可能就是2800。所以於是你有機會看到台股去上4萬點，這是我們前幾集跟大家講的一個論述。只是問題是如果你今天有大量的資金可以推進去的話，會不會對這個平衡去產生一個新的變化？這就是我們很好奇的點。
所以像我自己去看的話，我現在就會去想假設就像說像聯發科現在也直接拉出去，然後台積電也拉出去。我們都很常跟大家講說，你在上漲的時候你不要去預設高點，因為有時候會漲到你難以想像的一個劇情。所以我們會經常去把心中的一個劇本，就像說我本來是給你20倍，我現在可不可以給你25倍？我可不可以給你30倍？我可不可以自己在心中放一個比較高的一個 target price？甚至我可不可以直接給你給到2028、2029，因為我已經看得到你在2028、2029的一個業績了。所以在這樣的狀況之下，我們就有機會去把自己心目中的一個 TP 給上修。當然這個 TP 跟券商的 TP 理論上要有一定程度的差距，就像說如果券商的 TP 都已經喊得比我自己心中想的 TP 來得高，這個東西可能就沒有買的必要，因為代表市場上可能大家都充分預期了。所以我現在的想法就是，我認為會有大量的資金會海進去台積電，特別是在禮拜五的時候。因為禮拜五的時候其實像我自己或者我們身邊有蠻多人，就是大家都在轟台積電。那就有注意到說在盤後，其實投信只有買1000多張。這代表什麼意思？就是理論上大家要去買到上限的話代表要10萬張。那我們可不可以我們今天不要抓這麼緊繃，我們就抓可能5折就好？其實10萬張都不一定是很緊繃的一個抓法，因為現在還有很多新的 ETF，一堆人都在買。現在整個市場大家超愛這種主動型 ETF，所以其實一直有源源不絕的資金進來。但沒關係我們先抓既有的，那就是跟你講說如果大家要到25%，那就10萬張。可是我不要抓10萬張，我可以只抓5萬張、3萬張就好。所以我可以看到投信拉到3萬張、5萬張之後，我可能再去做警戒，如果後面轉弱我再把它出掉。其實我覺得完全是可以做的一個交易。
所以在自己的心中就會覺得真的是很難得。因為一般來講像會去買台積電或者說可能大量的部位跑去買台積電，一般是出現在崩盤的時候。就是崩盤的時候你知道說台積電是一個好燈塔，你會進去，或者說可能像台積電是一個不錯的選項。我覺得很有趣，就是當然對散戶朋友來講，這可能是某種很幸運的事情。就是你可能就只要買台積電然後你去睡覺，你的部位就會蠻不錯的。可是我注意到在交易圈裡面，其實大家是不太喜歡買台積電的。絕大多數時間大家是不喜歡買台積電，但老實講就大家的報酬也真的都有跑贏台積電。就是去玩一些那種什麼小鬼股，然後那種中小型的什麼各種元件，是非常強大的。可是最近真的算是非常的有共識，就是蠻多人都認為說要去加台積電。只是當然有時候你聽到很多人在做的時候，你就在思考說那是不是錢都已經進去了。可是就我們去看籌碼會覺得說其實還沒有，就是說這個錢應該還是有機會會有更多會灌進去。
那一樣就是它都有可能會有一個風險。就是每個交易都有一個風險，就像聯發科現在非常好，那我已經在上集跟大家提早揭露它的風險就是假設 Intel 的封裝出問題的話。只是那個是很久以後的事情。那一樣的道理就是說，台積電的這個交易它的風險可能就是會落在就像說如果外資開始拼命的倒。但我自己的猜想是這樣，就是當今天一個就是過去我們都知道說很多人把它稱為是護國神山穩穩的漲或什麼的，它如果開始變飆股會怎麼樣？這是一個很大膽的假設。就像是可能聯發科，你敢在可能上個月去假設說它會有這麼多根漲停？就連我自己是在起漲點前就在跟大家聊到說聯發科它可能在手機跟這個就是 AI 伺服器的一個轉換之間，有可能會有一個資金的新的輪動。那個是在漲停之前我都不敢跟你講說我知道後面會漲停，因為會這樣講的一定都是詐騙集團。你最好知道，你知道你就 All in，你就變首富。我們這都不知道，但只是當你注意到這個市場的錢已經開始去往一些大型股去推的時候，特別你前面有看到一些 case 出來，就是原來這些大型的牛車，以前不太會動現在會飛，他們會飛起來。那有沒有可能你也去假設就是假設在大量的錢灌進來之後，那你會注意到台積電的股性改變。而且它其實在 fundamentally 就是它是很有資格去做改變。因為它是便宜的股票，就如果說你今天去跟 AI pure play 比的話，我覺得現在可能也算是便宜的股票就是輝達吧。但輝達以外的蠻多東西其實它都已經不是便宜的股票。就是你用它的 forward P/E ratio 去推，可能都是高上了大概50%或甚至是100%的一個狀態。所以在這樣的一個環境之下，一個相對便宜的東西那它產生了一些 catalyst、一些新的變化，它會有新的資金可以進來。那這些新的投信如果說進來的過程中，還是要強調就是沒有遇到那種外資在那邊耍白痴，然後在那邊大家要開派對的時候你跑來亂倒貨。如果被倒掉就可能會休息，就有機會這樣。但如果說沒有被倒掉那被推上去，推上去之後代表什麼意思？因為台股像以加權來講，那個佔比很高是台積電，所以台股的市值也會跟著被往上推。當市值被往上推的時候，那些去做 global 配置的一些外資們，他們也有機會看到說，今天台股的市值變大了，那我可能就可以再多放一點錢進來。因為這個市場可能變得夠大，他又去達到了一些 benchmark 之類的。所以他們可能會去甚至去助長這一波的一個趨勢。
所以我覺得蠻有趣的一點就是說，過去我們可能在就像說聊一些產業面的東西，不管是可能像前面的記憶體然後或者是各式各樣的元件、散熱、水冷什麼的，蠻多時候我們是不太敢去直接去講一些標的，因為其實老實講我們也不需要去影響市場我們就可以賺錢。所以我們不用去幫自己惹上一些麻煩。但台積電就是一個反正它就是 beta 的東西，全民的台積電大家都知道說反正買股票蠻多都會跑去買台積電。雖然我自己還是會比較推薦的說，就是一般人你盡量以 006208 或者 0050 作為你配置的一個主軸，那你其他要去這邊夾一點菜那邊夾一點菜都沒有問題，只是用指數投資可能是相對保守的一個作法。但台積電本來就是很多人的一個選擇。所以我其實也不會覺得說有需要去可能稍微避嫌一下。反正台積電就是那樣狂轟濫炸。然後現在自己的作法就是，我覺得可能也是蠻多人的想法跟我一樣，所以才會產生禮拜四跟禮拜五就是說這些 smart money 因為動很快，大家在那邊瘋狂的去推其他中小型的時候，然後你就注意到說禮拜四直接大倒貨，然後禮拜五的時候是拉高之後又再大倒貨。為什麼？因為可能他們的想法都跟我一樣，我現在就是要買台積電，所以我就必須要把錢騰出來。
反之你去思考一下我們剛剛前面的東西，可是有沒有一些 cons 會出現？一定有。為什麼？因為假設你要把台積電先不要講25%，你從本來10%你要拉到15%、18%好了，你的錢要從哪裡來？你懂我意思嗎？你在短期內你的錢要從哪裡來？你一定就是要去賣你本來的一些持股，就像我們在做的事情一樣，我們把一堆中小丟掉。所以我覺得在後面會有一個有趣的現象是，有可能會變成是就是蠻大規模的一個垃圾盤。就我們現在要純用籌碼角度，但你要知道一件事就是說，其實像我們的節目為什麼會三、六更新？就是因為有太多變數，突然間有打仗突然間有幹嘛，或是突然間哪個公司開一個財報影響到誰有什麼，我們現在都是用我們既有的線索去做推理。為什麼說投資有時候蠻困難，或者說對我們主動交易者來講你需要一直去就要看盤或是了解事情，就是因為它會有很多變數加減。但我們用既有的變數去看的話，其實蠻能夠理解就是你需要去買台積電，而且你有強烈的動機。因為假設你脫鉤大盤，你會被你的老闆當狗屌。所以你一定要去買台積電，買多買少你就是一定會去加。你不可能說什麼調高上限到25%然後你還是空在你的10%，因為你就輸給你那些手上都有台積電的同業們。所以你就必須去買，那這個是一個非常強烈的動機，就是 no brainer，我覺得大家都一定會去買。只是買多買少的問題，那你買多買少就影響到那你在其他標的賣多賣少。
所以甚至有機會是這樣子看，我覺得有一個身邊的大哥那個交易太聰明了。他第一瞬間就是他也是 call 了滿手台積電，然後他去空台指期。那這個其實聽我們節目早期有在跟你講說那種什麼 long short 的，大家應該會帶有一點概念。這什麼意思？你去做多台積電，然後你去空台指期，等於說你是去做多台積電，並空 out 台積電以外的標的。這是因為人家資金超級大，他要去做這個 hedging 他會這樣子做。那我是沒有這樣做，因為我資金沒有大到就要去做 hedging，我可以直接去 naked buy 就好。那所以類似的道理就是說，如果你今天必須要去買台積電的話，你就有機會要去賣出你手上的一些持股。所以這些投信他們可能在過去買比較兇的東西，在後面一陣子有機會是你要稍微小心的東西。因為假設說我的推論是對，但我的推論有可能是錯的。有可能是錯，有可能就現在真的是台積電的什麼熱點，然後後來你下禮拜開始就看到盤整就不會漲了，還是有機會是這樣子。但如果說你注意到就是我講的劇本開始發生，台積電直接一直上去的話，那就有可能會產生一個 FOMO 的情緒。他必須要去丟掉他手上持有的其他東西然後轉過來這裡。反之就是說，每次投資交易裡面有趣的地方是跌很深就是有機會後面會有大報酬可以賺，漲很多有機會後面就是有你得受。所以一樣的道理，就是你現在知道說這些東西有機會會在後面被 sell，反之會不會等到當資金開始重新平衡之後，這些東西會產生一個非常強大的補部位？這也是我們在大概兩期前有跟大家聊到就是類股輪動的一個產生。我非常喜歡類股輪動，因為我們很會抓這種東西。
所以雖然我們現在的想法是認為說，市場可能會因為法規面跟制度面的事情大量的去買進台積電，前提還要講前提就是外資沒有跑出來亂的話。如果說這個劇本真的去啟動的話，可能就會導致蠻多東西開始被狂賣。這些狂賣的東西如果說有撐住，有守住，等到資金的調整完成之後，有可能你又有新的東西可以做了。所以還蠻有趣的，你可能前面在有些人在聯發科，有些人在一些中小光通什麼賺很多錢，然後現在蠻多有新的地方可以去，然後接著一個月你就知道說又有下一個地方可以去。假設說這個國際情勢沒有出什麼大事，所以這個盤對我們來講就是超讚的。或許可能不知道，就是2026年真的是一個令人意想不到的年吧。因為在前面我們本來，至少以我自己來講，我甚至覺得說今年的美股就這樣了。因為我自己的光通其實是有點難去撐我手上的一些大型股或是一些晶片股的表現，我想到說在過去一陣子就全部都大噴射，這真的連想都不敢想的一個劇本。那當然因為既然東西都已經噴出去了，所以我們現在要做的並不是要去散播一些情緒就是說漲高一定會跌，因為他媽廢物猴子都知道漲高一定會跌。就是終究就是會跌，終究就是會有崩盤。可是重點是在可以賺錢的時候其實要非常積極的，特別是那種目標很明確的時候要積極的去做。所以現在的想法就是可能可以注意一下下禮拜開始會不會有一些新的資金行情的出現。那這些行情它基本上表示的就是說，它有機會產生更多的波動。那波動就是我們在工作裡面有機會可以賺錢的機會。所以自己是覺得非常的興奮，非常期待下禮拜的一個到來。
大概這樣，那就在這邊簡單跟大家分享一下自己對於市況的一個分享。基本上在美股這邊也覺得沒有什麼特別要說的，反正就以半導體相關類股來講，反正就是一直噴。那當然等到後面有一些新的變化產生的時候，才有機會再去做新的 update。所以這邊簡單跟大家分享一下，就是我覺得這是一個事件性驅動的、政策面的某種程度的大利多。那只是就是看市場的資金會怎麼樣去做反應。那我們設定好劇本之後，我們就去執行。那一樣我們都還是會去設定一些，就像說像台積電其實它本身不是很多在做交易圈的人它可能會頻繁去做交易的東西，所以就是兩個選項：一個就是說我就買了放著去等，然後另外一個就是你還是會去設一些，有些會把它稱為是停損，雖然在台積電停損聽起來好像是一個很奇怪的事情，但反正總之就是看你押大押小，如果當然是押小你就可以放著等。所以反正就是會往這個方向去，只是說做多做少的一個問題。大概是這樣。
好，那接下來我們進入 QA 的部分。
第一位 板橋李多慧2.0
「該保護的是人不是魔鬼。孟恭主委安安，最近因為 YouTuber 謎案追蹤，再次整理了2023年震驚全台的割喉案。看到裡面的乾哥乾妹所作所為，真的只能用噁心的魔鬼來形容。不知道您的看法如何？法律保護這些魔鬼的用意究竟何在？」結果現在都會盡可能去少看一些這種關於小朋友的受到傷害或甚至是死亡的案子，因為看到後來就很難過。像當時跟大家分享說，有一次在瑞典旅行的時候，然後剛好看到那個就是一個虐嬰案，然後後來我們兩個就在餐廳根本連飯都吃不下，兩個一起在那邊哭。那當然這不知道去訴諸情緒或什麼，就只是跟大家分享說，看到這種東西對有些人來講真的會敏感會很難受。然後特別是像你講的這個割喉案，我不知道我們是不是看的是同一個割喉案，我記得那時候我看到說什麼受害者的爸爸出來講說，法官跟他講說「有沒有機會讓那個加害者那個小朋友來孝順你」。你他媽你在講什麼？這到底是他媽什麼垃圾言論？這種人要不要抓去他媽腦袋要不要拆開來檢查一下腦袋裡面裝什麼東西。其實老實講，我跟你講，我們是相信專業的人。還是要先講我們的 bottom line，我們的前提我們絕對是相信專業的人。大家一定都知道我們一切都是訴諸專業，只是你不要跟我講說在同一個 license 下面的每個人都是沒問題的，一定有很多 garbage。就像是在做交易的有很多 garbage，在那邊當醫生的一定有很多是 garbage，他可能在那邊偷摘人家器官還是說在做什麼奇怪的買賣。那再來就是說這些法官有些你就是判他媽垃圾的東西。所以不要很簡單的把大家劃分成為說，你知道相信法官、不相信就是什麼民粹就是法盲。絕大多數案例我真的都相信法官，甚至有時候我真的覺得是大家在搞民粹，這種東西講出來你也是跟他媽勢頭對著。我現在都是懶得去介入這種糾紛，只是你怎麼會對一個就是小朋友被殺掉的父親講說「有沒有可能讓別的小孩來孝順你」？如果你今天有小孩的話，你講出這種話的話，我覺得這個就叫不適任。如果說你今天是沒有小孩的話，那你可能就真的是泯滅人心的那種，就是完全沒有同理心的廢物，簡單講是這樣。所以你知道有些那種，我可以理解就像說像因為大家蠻多時候會想要去訴諸什麼東西都死刑，把人家斃掉。可是我其實是知道說什麼東西都不可以是完全的死刑。為什麼？因為如果你今天知道說你做這個犯罪你一定會死的話，這已經有一些統計數據去佐證了。那我犯罪的當下其實我不會想要去 hold back，我不會想要去反悔，因為我知道反正我就死定了，所以我他媽我可能輾到一個人我就直接就來回把他輾死，類似這樣。我如果每個東西都死刑會變這樣。所以有些民粹去講的全部東西都應該死刑、要鞭刑，這個我是不認同的。但你也不要想要去把屎塞到嘴巴裡面告訴我說，因為我要去相信法官，所以你法官講的他媽各種垃圾話都不用去受到公評。像那個就他媽超級垃圾話。那一樣，講到這種東西就會影響到我的情緒，那我現在的做法就是基本上我生活中要忙的東西太多了。我要去工作，我要去照顧我的孩子，我現在還要去研究怎麼樣減肥、開始去做很多運動，我要去採購各種好玩有趣的紅酒。所以我能夠做的怎麼樣？我就是去看到一些需要幫助的人我去捐錢，我去出力。可是我已經不會想要去把自己大量放到這些案子裡面。像我剛才跟你回答，你看我情緒又上來，我就想去噴那個法官。那可能有些人聽了就覺得說很爽，但這個對我來講是心理的一種負擔。所以只能夠說這個希望社會可以去汰除掉。因為你知道這個東西可以留給法界人士，法界人士也要自己振作，你看到你他媽同行的法官在講這種垃圾話，你怎麼可以接受這種事情？拜託出來踢爆他好不好？拜託讓這種不適任的他媽下去好不好。
