股市站上四萬點、法說密集引爆，這週的資訊量真的是炸鍋等級。花了點時間把零散的筆記收攏，整理幾個這週反覆被點名的族群脈絡，以及背後的估值邏輯。
老話一句：這些都是我的個人研究筆記，不是投資建議，進場前請自己評估風險。
1. 聯發科 ASIC：這次調高到 $2B，故事正式從「期待」變「兌現」
這週法說最讓我有感的一個訊號，是聯發科把今年 ASIC 的營收指引從 $1B 直接調高到 $2B。
這不是小修，是直接翻倍。而且這次確認的是 v8t，t 代表 Training，不是推理——這意味著聯發科切進去的是算力需求最硬的那一塊。
外資的推估是 2027 年 ASIC 營收正式超越手機晶片，EPS 估值往 120 元以上走。今年觀察點是 TPU v8x 預計 7–8 月如期量產，這個節點有沒有延誤，直接影響下半年業績。
股票 | 預估EPS | 市場參考目標價 | 機構看法 |
|---|---|---|---|
聯發科 2454 | 今年60–70E / 2027年120E以上 | 約2,094–2,454 | 買進 — ASIC+TPU 2027年超車手機晶片 |
創意 3443 | 今年42E | 市場持續正向 | 買進 — 聯發科受惠延伸至IP/後端服務 |
2. 記憶體：漲價週期比大家想的還要長，但追高要謹慎
這週記憶體族群繼續刷新大家的認知。南亞科 Q1 單季 EPS 8.41 元，宇瞻單季 EPS 14.54 元創歷史新高，威剛、十銓也是炸開。
幾個值得記下來的細節：
南亞科打入輝達 Vera Rubin 供應鏈（LPDDR5X 系列），一台 AI 伺服器所需 LPDDR 容量是智慧手機的數十倍，這個新需求直接改寫供需結構。南亞科自己說，供需失衡最快要到 2028 下半年才可能改善。
群聯的優勢在低價庫存直接反映在毛利上，不是單純的量增，3 月營收年增超 200%。
十銓法說直接說未來兩季記憶體沒有降價的可能性，DDR5 在手庫存還有 15–25% 漲幅空間。
股票 | 預估EPS | 市場參考目標價 | 機構看法 |
|---|---|---|---|
南亞科 2408 | 今年45E | 市場主流245–318 | 增持 — LPDDR切入Vera Rubin是新催化劑 |
群聯 8299 | 今年170E | 市場約1,920–2,050 | 買進 — 低價庫存優勢+eSSD高單價 |
十銓 4967 | 今年估25E以上 | 法說後連續漲停 | 買進 — 未來兩季無降價空間 |
3. 光通訊 / CPO：致茂法說放大招，這族群故事還沒說完
這週致茂法說很強硬，直接說「請不要低估 CPO 的貢獻」，同時 Metrology 和台達電拉貨也在同步發酵。Q1 好營收只是剛開始這句話，很值得記錄下來。
整個 CPO 供應鏈這週被點名最多的幾條線：
- 台光電：全品項漲價雙位數%，M8+ 持續放量，2H26 開始小量出貨 M9，未來三季獲利 YoY 翻倍以上，這個成長曲線很陡。
- 智邦：800G 強勁 + 1.6T 導入，澳系外資確認 Celestia 財報正向，CPO/OCS 交換器模組明年開始貢獻。
- 佳必琪：1.6T AEC 三家北美客戶驗證中，下半年逐步貢獻，CPO 轉型明年推出 3.2T。
股票 | 預估EPS | 市場參考目標價 | 機構看法 |
|---|---|---|---|
台光電 2383 | 今年90.4E / 明年155E | 市場TP 5,300（上調） | 買進 — M9是下一個跳點，獲利持續創高 |
致茂 2360 | 今年38E | 市場持續上修 | 買進 — CPO放量前的卡位，多業務線齊發 |
智邦 2345 | 今年66E | 市場參考約2,000–2,500 | 買進 — 800G+1.6T雙引擎 |
佳必琪 6197 | 今年12.85E | 市場TP 220 | 觀察 — AEC驗證進度是關鍵節點 |
4. 電力升級：BBU 繼續發酵，光寶跟台達電都在加速
上週重點整理的 BBU 族群，這週繼續有新的法說數據進來強化。
光寶科法說釋出：800V HVDC 提前至 4Q26 出貨（原本是 1Q27），這是一個明確的正向修正。Power Rack 產品線陸續開出，2Q 估季增 20% 以上。
台達電方面，美系外資上修 2026/2027 EPS 至 43.8/67.9 元，GB300 持續放量，BBU 電池供應改善後的上行空間也被點名。
股票 | 預估EPS | 市場參考目標價 | 機構看法 |
|---|---|---|---|
台達電 2308 | 今年43.8E / 明年67.9E | 市場約1,890–2,440（美系上調） | 買進 — BBU+液冷雙引擎，系統商轉型 |
光寶科 2301 | 今年8.25E / 明年11E | 市場TP 240（上調） | 觀察 — HVDC提前是正向催化，Q1毛利不如預期需追蹤 |
5. 先進製程材料 / 薄化代工：這週被點名的兩個卡位標的
新應材搭上台積電 N2 放量，Q1 單季營收年增近三成寫歷史新高，高雄廠二期 Q1 順利量產，路竹廠三期規劃中鎖定 A16/A14。毛利率目標守在 43–44%，是這波先進製程材料裡少數有具體財務目標的公司。
昇陽半導體的邏輯在於薄化代工需求隨著 N2/A16 導入背面供電技術（Super Power Rail）倍數成長，產能目標從 95 萬片大幅上修至年底 120 萬片，中長期衝 200 萬片。
股票 | 預估EPS | 市場參考目標價 | 機構看法 |
|---|---|---|---|
新應材 4749 | 今年16E | 市場持續上修（近期801→1080） | 觀察 — 短線已大漲，關注毛利率與N2驗證進度 |
昇陽半 8028 | 今年7E | 建議228–236附近布局 | 觀察 — 位階合理，薄化需求長線確定 |
6. 半導體設備：這週的漲停股背後邏輯
這週漲停的幾個設備股，背後有一條共同主線值得整理：
豪勉（6218）：台積電 R-RAM 量產，全台股唯一 R-RAM 測試機台供應商。這個「獨家」的故事跟光洋科當初切入 R-RAM 量產供應鏈的邏輯類似，市場在定價稀缺性。
鈦昇（8027）：英特爾資本支出擴大，拉曼檢測/雷射加工/電漿設備已導入產線，Q2 起訂單逐步增加。
惠特（6706）：MicroLED 製程設備 + 先進封裝應用，被點名 CPO 相關。
這幾檔短線都已有一段漲幅，比較偏向整理後觀察型，先記錄起來，等有更多法說或營收數據確認再評估進場時機。
小結：這週最有感的三條脈絡
第一：ASIC 故事正式進入兌現階段。 聯發科把 ASIC 指引翻倍，不是預期，是事實。這個訊號會讓整條 ASIC 供應鏈（創意、信驊等）重新被重新定價。
第二：記憶體漲價週期比市場原本預期的長很多。 南亞科、群聯的基本面都在加速，但股價也反映了很多。這族群現在更適合的策略是板塊觀察、逢回介入，而不是直接追高。
第三：CPO 上下游開始形成完整的聯動邏輯。 從材料（台光電）到檢測（致茂）到系統（智邦），這條鏈的各個環節都在同步確認，值得整體規劃觀察清單。
以上為個人研究筆記整理，所有內容來自公開媒體與機構報告，非投資建議。
下面是我根據上面整理的市場資料，加上我認為合理的PE給予的目標價表格與個人小結, 有興趣的話可以參考看看唷，每月一個咖啡的錢 :)
