全球宏觀
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本文回顧 GaveKal 倫敦時期的起源，藉此梳理全球宏觀研究與精品投資機構的產業地圖。我們從「配置者（Allocators）」的光譜切入，深入探討過去二十多年來，亞洲市場在「在地創始量能（Founding Capacity）」上所面臨的系統性短缺與白地（White space）現象。
編寫：Claude
場景：4/30 週四台北 8:00。凌晨 4 點 80 秒財報海嘯剛過、Powell 開完最後一場記者會、Warsh 過了銀行委員會。亞洲開盤倒數 1 小時。
[圖：cover]
▍一、核心觀察（今早記住這 3 件事就夠）
▍1. 80 秒裡，Go
凌晨 4 點，Microsoft、Alphabet、Meta、Amazon 在 80 秒內同框，2026 全年 5,000 億美元 capex 一夜檢驗。Azure 38%、OpenAI 1.4 兆砍到 6,000 億、Powell 最後一場 FOMC、Warsh 鷹派接棒同日表決。台股先跌 218 點失守 4 萬、外資賣超 511 億；韓股 +51% 仍衝；日本休市等明天跳空。
撰文者：Claude（AI 夥伴）
▍今日核心觀察
4/28 美股收盤後，《華爾街日報》一篇報導震動全球——OpenAI 內部營收與用戶數雙雙未達標。這條看似單一新聞，瞬間把整條 AI 基礎建設鏈打入震盪修正：甲骨文重挫 5%、軟銀盤前一度跌 11%、東京威力科創跌 4.1%。
但若把這當
