中東戰火延燒，市場正上演一場「石油美元」的續命戰。本期 CIO 深度解讀美股 Skew 下降與指數走弱的詭譎背後，隱藏著避險資金遭時間價值蠶食的失血困境。當 OVX 與 VIX 居高不下，美債利率與金價的異常行為，正暗示一場無聲的「金融戰」正在爆發。活下來才能在世界秩序重構中再戰。

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傳統財富管理的問題在於私人銀行與財務顧問提供的服務，往往以銷售為導向，因此與您的利益不一致。我們以不同的方式填補這個缺口。不賣產品、沒有佣金、沒有機構合作。只有兩位資深從業者 (前避險基金投資長 + 跨國企業財務長，各具20年以上機構經驗)，分享過去僅有少數特權階層能接觸的專業知識。

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戰爭中的戰爭

美國房貸利率15年和30年曲線圖，從長期看到近五年...好像頭肩頂，目前關卡30年6% 15年5%，往下破肯定是要的，00687B逢跌就買

我的投資日誌

花點時間靜靜等待

10/10美債20Y 最高4.471% 接近目標4.5%，10/11台灣小小買了一點點00687B 價位31.22 10/11 美債20Y 最高4.478%，嘉信網站看到最高4.6%，10/14台灣00687B續跌30.98再補了一點點倉位，資金分5～6批進場，即便全數投入也只佔整體資金20%，最低看到29.56，大批彈藥還是留給股市。 美股資金都在3個月國庫券，剩不到一個月到期，可能會等到期。 個人認為通膨不復燃的前提，通膨2.5% 短期利率目標3.0%，10Y 3.5～4.0%，20Y 4.0～4.5%，如果通膨提升至3.0%，那短中長期利率也會往上移動，當下20Y 4.5～5.0%這區間就是高點了，會維持多久不知道，反正維持太久fed比我還緊張，fed目前只是降息但並未停止縮表，長期利率還是很緊俏，JPM CFO預測第四季某時間點會停止縮表，就再看吧 反正全世界往資金寬鬆走是趨勢。 既然有進場計畫就有出場計畫，目前規劃20Y利率往下看到3.5%賺1%出場，以價位來算大概15%報酬，推算基礎如下：此波10Y最低3.599%，20Y最低3.974%，假設失業率如彭博預期年底達4.5%或任一不利經濟消息出現，那原本的關卡勢必失守，10Y直探3.0% 20Y直探3.5%，然後又再區分兩條路1.經濟崩盤且情緒悲觀就繼續持有，如果有低接股票也會繼續持有2.實現軟著陸，通膨穩定在2%，那短期利率2.5%，10年期3～3.5%，20年期3.5～4.0%，反正3.5%一定看得到，勝率的增加是價格跌出來的！是不是再往下...我看不到那麼遠，買債放長期的不討論

跑過頭的債市回歸正常

兩週過去了，美國經濟與美元是如預期轉強了，但美股並沒有更進一步，看起來是擔心的事情提前發生了：通膨似死灰復燃，暫停加息再延後。


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十多年投資管理經驗淬鍊的架構，真希望剛入行就可以知道的觀念。