第8-3集
2000年8月24日，FED利率6.56％，標普500點數1508，2002年9月30日，FED利率1.85％，標普500點數815，
2000年發生的有名的網路泡沫，
價投王者巴菲特全身而退，
許多網路公司倒閉，
FED啟動降息，將利率從6.56降到1.85，
比1992年的2.6％還低，
經濟在此2年明顯衰退，
標普從1508跌到815，跌幅45％接近腰斬，
大幅降息仍然無法救市，
此時，投資人該怎麼做？FED的下一步又是如何？
2000年8月24日，FED利率6.56％，標普500點數1508，
2002年9月30日，FED利率1.85％，標普500點數815，
2004年4月21日，FED利率0.99％，標普500點數1124，
2000～2002年經濟一直衰退，又發生911恐怖攻擊事件，
既然從6.56降到1.85還是不夠，
那就再繼續降，當時FED降息多達13次，
2002～2004年，所能查到的最低利率是0.99％，
已經不到1％，
標普也從815漲到1124，漲38％，
有救到市場了，但利率也已趴到地上了。
既然已經救到市場，利率也降到地板價的0.99％，
又開啟新的升息循環。
2004年9月30日，FED利率0.99％，標普500點數1124，
2007年1月31日，FED利率5.33％，標普500點數1438，漲28％
在約2年多的升息循環下，升了4％多，
標普並未下跌，而是緩漲，
此次又是經濟軟著陸，FED成功穩住市場。
升息而且股市漲，那麼之後呢，
自然就是降息了，
股市及利率就是漲跌循環，生生不息，
仍然引用日本股神、德國股神說過的話，
股市沒有永遠的跌，也沒有永遠的漲，
在上漲的過程中，就已在蘊釀下跌的力量，
在下跌的過程中，就已在蘊釀上漲的力量，
科斯托蘭尼也是總經論者，
他說，股市是循環是一顆雞蛋，
區分最低點→修正（上漲）→調整→過熱→最高點→修正（下跌）→調整→過熱→最低點，不斷循環。
因此投資除了長期持有外，
另外一個目標就是抓住循環，提高報酬率。
