單純分享投資觀念 沒有股票買賣建議
本來只是更新根基承攬的公共工程施工進度，後來隨著查詢新承攬的 C613 標越 Google 越多資訊，整理後分享給大家
1、貴和安居社宅統包案：29.24% ( 今年 1 月為 23.37% )
2、C212 標：截至 5/31 為 61.56%，契約金額 41.8 億→ 56 億 ( 今年 2 月為 55.9% )
3、C611 標：截至 6/30 為 48.9%、3 次展延 + 6 次契約變更，契約金額 53.4 億→ 58 億 ( 今年 2 月為 43.11% )
4、C612 標：截至 6/30 為 10.69% ( 今年 2 月為 7.35% )
5、C613 標：6 月剛得標，政府官網尚無資訊
6、台 61 線兩橋案：截至 6/30 為 51.28%，契約金額 21.18 億，今年 3 月第 3 次變更預算新增項目議價 1.69 億 ( 今年 2 月為 45.52% )
7、桃園會展中心統包工程：今年 2/29 已完工
8、亞洲矽谷創新研發中心新建工程：去年 8/22 結案，已解約
以下都附有政府官網查詢來源，最下面是補充資訊與軌道工程的未來展望
1、貴和安居社宅統包案
截至 8/24 進度 31.47%，7/7 是 29.24%，約兩個月增加 2.23%，預計 2026/5/8 完工，契約總金額 31 億，查詢來源
2、C212 標
截至 7/31 進度 65.18%，5 月底是 61.56%，兩個月增加 3.62%，預計 2026/5/8 完工，契約總金額 41.8 億→ 56 億，公司占 79%，查詢來源
鐵道局
(註：契約最新變更後金額可上政府電子採購網查詢)
3、C611 標
截至 7/31 進度47.8%，之前 6 月底是 48.9% 倒退了，原因可能是第 7 次契約變更，預計 2027/7 完工，有挖到遺址，契約總金額 53.4 億→65.91 億，公司占 100%，查詢來源
鐵道局
4、C612 標
截至 7/31 進度11.34%，之前 6 月底是 10.69%，一個月新增 0.65%，預計 2026/12 完工，有挖到遺址，契約金額 71.2 億→再增加 47 百萬(7/18契變)，公司占 100%，查詢來源
鐵道局
5、C613 標
7/3 決標公告，6/30 開工，契約總金額 70.2 億，公司占 87%，預計 2028/4 完工，查詢來源 (尚無單一網頁)。本案是共同承攬，下面還有資訊
鐵道局
6、台 61 線兩橋案
截至 7/31 進度 52.12%，之前 6 月底是 51.28%，一個月新增 0.84%，預計 2026/3 完工，契約總金額 21.18 億→22.87 億 (今年 3/29 第 3 次契變)，公司占 100%，查詢來源
公路局
補充資訊
- 根基除了公共工程還承攬母公司冠德的住宅和捷運聯開案，以及商辦廠辦工程。承攬的平均利潤率公共工程為中等、廠辦最高、住宅最低
- 工程進度查詢方面，政府公共工程因資訊公開很好查，廠辦很難查，住宅則是我懶得查
- 完工比例法又叫完工百分比法，是指依照工程完工比例認列營收，但實際上並非看到工程進度 50% 即等於認列該工程契約金額的 50%，因為工程進度的判斷是「以實際投入
成本除以合約預估總成本」來計算比例，基礎是成本，而契約金額(營收)是含成本與利潤，我們只能說工程進度 50% 等於花了合約預估總成本的 50%
軌道工程的未來展望
根基 6/7 取得的 70 億「嘉義市區鐵路高架化計畫C613標水上車輛基地工程」，重訊內容有說是與「軌道廠商共同承攬」根基占 87%，再查採購網共同承攬的合作對象是「俊吉營造」
觀測站
再查俊吉營造隸屬「展群集團」，集團官網說成立約 30 年，另有展群營造和展群機械，集團是軌道工程的專業營造企業，具備自有軌道工程專業之施工人力、設備、機具及技術，過去完工實績如台鐵、高鐵、北捷高捷、機場捷運和中捷綠線等軌道工程，並且有打世界盃承攬杜拜捷運和馬來西亞吉隆坡地鐵工程
印象中根基於前年股東會年報提到會朝「軌道建設」發展，這種工程金額很大屬於長期飯票，但受限種種原因會出現共同承攬，一部分是因為法令規定，這點下面還會說，總之期盼未來根基和展群集團(俊吉營造)有更多的合作
軌道工程的案源
那麼國內案源如何呢？下面是查詢政府電子採購網 7/1~8/25 的招標資訊，金額由高至低排序，前 8 大中有 4 筆為軌道工程：
- 北捷南環段 CF670 區段標
232 億 - 北捷北環段 Y25~Y27 區段標
199 億 - 北捷北環段 Y27(不含)~Y29(不含) 區段標
190 億 - 北捷東環段 CF763 施工標
87 億
政府電子採購網
如果看等標期 10 天的有 2 筆，表示第一次招標沒有廠商或未達 3 家投標，所以這次招標縮短等標期，並且就算只有一家廠商投標也可以開標決標；而另 2 筆等標期一個月應該是第一次招標
另方面，根基實收資本額 12.3 億(今年盈餘轉增資後)，承攬單一工程上限為 123 億(10倍)，上述 4 筆軌道工程只有 87 億的東環段 CF763 可以單獨承攬，其他 3 筆都不得單獨承攬，如果要承攬必須與其他廠商共同承攬，這是法令規定，到這裡可見合作的重要性，現在軌道工程金額都很大
至於承攬總額方面，根基截至 24Q2 淨值 47.6 億，承攬總額上限為 952 億(20倍)，在手訂單餘額為 364 億，還可承攬 588 億，空間很大不用擔心
除了招標中的軌道建設，再看大台北都會區捷運路網，根據台北市政府捷運工程局的路網圖如下，規劃中尚未核定的有「社子-士林-北投區域輕軌路網」和「民生汐止線」，而興建中的有「環狀線北環段、南環段及東環段」、「信義線東延段」和「萬大-中和-樹林線第一期、第二期」，這些興建中的有哪些還沒發包，有興趣的夥伴可以再查
總之，軌道建設工程雖然工期很長，但因為契約總金額龐大、承攬期間也有物調機制補償，政府仍大力推動軌道建設中，案源會陸續釋放，值得營造公司佈局，為公司帶來穩定收益，就繼續觀察囉
