昨天接到銀行貸款小姐打來詢問投資需求，提到我的條件信貸利率應該可以申請到2.3%，猜測這只是用低利率來吸引人的說法。以往接到這種電話都是秒掛，不過這次的小姐還挺接地氣的，就稍微聊聊，順便試著申請看看自己能貸到多少額度和利率。
小姐覺得3/31台股大跌挺可怕的，加上近期美國引起的全球動盪、台股的政治風險，她不曉得還能買哪些股票，就隨意和她聊了幾支股票，以及這些股票為何在這種時機還是可以買進？講著講著就覺得自己既然提出看法，應該也要敢執行才對，心中浮現出運用300萬元信貸來投資的想法。
以前就知道有不少人會使用房屋增貸去執行他們所認為的套利，通常他們會選擇股價波動比較小的績優股(如中華電、金融股)，可能殖利率有5-6%，扣除貸款2-3%的利率，剩下的就是利潤。這樣低的利潤根本不足以彌補所承擔的風險，不過他們當然有自己的說詞，乍聽之下也頗有道理，例如股價長期都不大會跌、公司不會倒、產業穩定等等。
這次的信貸投資如果申請下來應該會執行套利策略，但是會稍微做一些調整。套利策略追求的不是打敗市場，而是打敗信貸利率。股價會上漲的因素我比較偏好菲利普‧費雪的看法，EPS成長和市場評價提升。因此，波動相對小、有成長性、低本益比這三個條件必不可少，選擇永豐金來做主要持股。
◆波動性：永豐金2024年獲利1.75元創下自2005年以來的新高，現金0.91元和股票0.34元的股利政策也創下新高，殖利率達5.6%，股價由去年7/15收盤的27.25元回落到今年3/31收盤的22.25元。越高的獲利、殖利率、股價修正，對於一家獲利逐漸成長的公司來說，股價應該相對有守。
◆成長性：目前公平會對於購併京城銀的規劃已點頭，接下來只要等待金管會核准就可以開始執行。以銀行為主體的永豐金今年在財富管理和法人業務的成長可期。
◆低本益比：3/31本益比12.71倍，是少數還未被金融存股族盯上的股票。這裡挑出幾家同業供參考：合庫金19.09倍、華南金16.55倍、第一金14.94倍、兆豐金16.98倍、玉山金17.64倍。
最近市場動盪，股價如果下跌會讓這個策略更加可行。以往投資雖然也是真金白銀，但總是略為保守(現金比重超過兩成)，期望這次利用槓桿來放大自己獲利的策略能有不錯的回報。
