[投資行為的偏誤] 槍決前夕的歡呼聲

許多投資者在面對未知的重大事件，初期會因恐慌採取避險措施，大舉拋售股票。直到正式事件宣布的前夕，一部分的投資者認為最壞的狀況已過，反而開始大膽進場。殊不知真實情況超乎預期，當資訊在市場釋出時，市場大崩盤，這些激進的投資者來不及抽身避開災難。

在美國時間四月二日開盤時，市場開始樂觀起來，預測川普的新關稅政策的幅度應該會落在某個區間段，這些對未來市場的利空衝擊都已經在市場完全反映。在當日收盤時，道瓊指數上漲200多點。沒想到川普在當日下午四點後公佈對等關稅，各國的課徵關稅幅度遠超過市場預期，引發全球對未來經濟衝擊以及加劇通膨問題。各國勢必會採取反擊，進一步引發全球關稅戰，造成整體經濟衰退。

這樣的投資行為就好比一個死刑犯在法官審判死刑時，犯人身心陷入嚴重驚恐不安，直到槍決前夕，死刑犯心中的念頭開始平靜，自我安慰著反正18年後又是一條好漢。殊不知法官覺得槍刑不夠，在最後一刻改判「凌遲」。投資者面對市場不確定性風險，從恐慌到冷靜，從冷靜中自行消化解讀事件的風險程度，開始用自己想要的結果進行不理性判斷，小看市場的真正危機。