繼介紹完電梯類股-崇友之後，今天要介紹的電線電纜類股的大亞，廢話不多說，直接進入正題，其實大亞主要從事銷售電線電纜業務為主，近年在創投以及轉投資太陽能事業有成，獲利明顯蓋過於本業表現，很明顯成為一家被電線電纜耽誤的一家創投事業公司，其實以目前大亞的業務情況，94.5%營收還是來自電線電纜銷售，而太陽能電力銷售只佔5.5%。從營收結構來看，或許大家會覺得大亞專注於做電線電纜業務的公司。
大亞的業務結構
資料來源: 大亞歷年財務報告書，自行統計及計算
但深入了解後，你會發現其實不然，從大亞的獲利組成來看，發現到大亞獲利的來源，半數來自太陽能電力銷售利潤，但太陽能營收卻佔不到總營收的6%。主要的原因來自於電力的銷售利潤率高，而電線電纜的利潤率只有5%，所以在大亞轉投資太陽能事業後，使得副業的獲利成長速度太快，以致蓋過於本業，但好在大亞沒有因此捨棄本業，還是專注於本業的發展，是一家沒有忘本的好公司。
資料來源: 大亞歷年財務報告書，自行統計及計算
第二季營收獲利展望
如果你去彙整大亞持有的有價證券，會發現大亞持有最多的股票就是1. 保瑞(60%) 2. 台積電 (15%) 3. 台汽電(15%)，大致上這三檔的股價波動就可以決定大亞金融資產評價變化的趨勢，大亞今年第一季獲利就是因為金融資產評價大幅減少，導致最後稅後淨利虧損，但這只是帳面上的損失，非實際業務的損失，且大亞本業是持續獲利的狀況，未來若這三檔股票的股價回升，金融資產評價就會出現利益回升，此事稅後淨利就會出現大幅改善，以5/21來說，第二季這部分的金融資產評價損益已經回升6.3億，完全抵銷第一季評價損失4.7億。若這樣的狀況可以持續到6月底，EPS就會表現得非常亮眼，加上大亞處分中國恆亞公司，處分利益大約是7.4億，假設Q2以後，金融資產評價利益都沒變化，全年EPS預估3.1元。
但大亞持有的股票標的目前幾乎都是持有收現金股利為主，較少出現處分金融資產的狀況，若不考慮金融產評價利率變動造成的影響，僅計算本業獲利6~7億，加上處分中國恆亞，處分利得7.4億，加上股利收入2.3億，保守預估下今年EPS大約2元，本業獲利還是創新高的狀況。
但考量Q2台幣升值，雖不影響大亞本業獲利，但會影響大亞持有的相關股票標的，如台積電等出口導向的電子類股。所以Q3、Q4台股大盤的表現將持續影響大亞今年最終的獲利狀況，但其本業是沒問題的。
所以大亞的保留盈餘充足，可以穩定配發現金股利或股票股利，對於存股來說，沒有太大的影響。若是以賺取資本利得為目的，或許於Q2~Q3大亞有因財報獲利改善，可以是股價表現進行操作，這裡就不明確描述了!
結論:
未來可望受惠於台電的電線電網強化計畫，本業的營收及獲益有機會成長，二來大亞持續的種電計畫持續推展，大型的太陽能廠未來將陸續營運許可執照，併網發電，帶動公司獲利成長，今年可以關注2025Q2台中龍井儲能廠將陸續完工落成，三來因創投事業仍持續積極尋找具有潛在成長機會的事業體進行投資，但大亞因轉投資持有過的股票標的，雖可以增加股利收入來源，但風險在於股票市場波動大，金融資產評價損益變動也會跟著股價波動而變化，最終可能導致稅後損益忽大忽小，不穩定，以致於大亞的股價也會因此跟著波動，但如只關注本業獲利情況，指營業利益的部分，可如實反應出本業的獲利狀況是非常穩定的。後續會在介紹有關大亞太陽能廠情況以及台電的電線電網強化計畫可受惠的程度。
