本季財報表現不錯，營收與EPS創雙驚喜，未來展望更佳
重點摘要
- 財報雙優：獲利與營收全面超標
Oracle 2025財年Q4繳出亮眼成績單，EPS 1.70元，超出市場預期的1.64元；營收年增 11.3% 至159億，也優於市場預估的155.8億。 - 雲端業務動能強勁：IaaS爆發力驚人
雲端總營收為 67億，佔整體比重不斷攀升。其中基礎設施即服務（IaaS）營收年增 52%至30億，高度成長潛力。
應用層（SaaS）營收年增 12% 至37億，其中 Fusion ERP 與 NetSuite ERP 各自達10億美元規模，並年增22%與18%。Oracle不僅是SaaS龍頭，IaaS也快速崛起成為核心驅動引擎。 - RPO 強勢爆發：收入能見度大幅提升
總未履行履約義務（RPO）年增41% 至1380億，創歷史新高，企業客戶對Oracle雲服務長期合約的認可。
公司預期FY26 RPO將翻倍成長，未來數季的收入動能已「鎖定」，提供極高的業績能見度與預測性。 - FY26 展望大幅上修：成長進入加速期
2025年是「很好的一年」，2026財年將會「更強」。整體雲端業務（應用+基礎設施）營收年增率預計從 24% 提升至超過40%，IaaS則從 50% 提升至逾70%，不僅顯示需求持續放大，Oracle在IaaS戰場正逐步追趕甚AWS與Azure的地位。 - 多雲架構擴張：加速滲透大型企業市場
多雲資料庫（與Amazon、Google、Azure整合）Q4營收 季增115%，目前已啟用 23座多雲資料中心，接下來將再建 47座。 - DCF 顯示估值偏高，SOTP 更能反映真實價值
以DCF模型計算的內在價值約為，改用分部加總法（SOTP）估算，給予AI與傳統業務不同EV/Sales倍數後，得出每股合理價更符合基本面現況。 - MACD金叉訊號+籌碼轉強，短線操作有空間
技術面MACD金叉擴大，搭配放量與站上均線，短線若回測不破5日均線股價表現強勢。
