新光合纖(1409)2025上半年法說會揭示營收下滑13%，受中國傾銷、匯率波動及關稅影響。塑膠事業佔比59%，光電及化纖成長。AI材料、r-PET永續產品放量，泰新廠認證進展順利。下半年展望樂觀，關稅與運費壓力減輕，聚焦新光幼獅園區及南港總部投資，推動智慧製造與永續發展。
會議摘要
一、營運概況與財務表現
新光合纖(1409)於2025年8月21日舉行法人說明會，詳細報告2025上半年營運成果與未來策略。根據會議資料與投影片，2025上半年總收入為新台幣201.03億元，較2024年同期227.36億元下降13%，主要受到外部環境因素影響，包括中國大陸低價傾銷、匯率波動、關稅議題及海運費用激增。這些因素導致營收自3月起逐月下滑，4月受關稅影響尤為顯著，5月因匯率問題加劇，6月逐漸緩解。
事業群營收佔比：
- 塑膠事業：2025上半年佔比59%，較2024年同期64%下降5%，主要受到中國傾銷影響。
- 化纖事業：佔比21%，較去年19%略增。
- 光電事業：佔比20%，較去年17%成長，顯示其在AI與車載應用方面的潛力。
財務表現：
- 稅後淨利：2025上半年為2.89億元，較2024年同期7.96億元大幅衰退63.7%。
- 每股盈餘（EPS）：由0.49元降至0.18元，衰退63.3%。
- 總資產：2072.66億元，較去年同期下降1.26%；總負債1592.59億元，下降1.98%；淨值480.07億元，成長1.2%。
外部因素中，中國大陸低價傾銷影響尤為嚴重，遍及東南亞、美國及台灣市場。匯率波動對外銷企業影響大於關稅，特別是台幣快速升值。關稅問題自4月起影響客戶下單意願，但8月後20%關稅底定，市場逐步穩定。海運費用自4月至5月飆升三倍，美國市場影響尤大，但近期已回歸合理價位。
二、產品佈局與研發方向
新光合纖在產品佈局上聚焦五大領域：光電及電子材料、包裝材料、纖維材料、汽車材料及聚酯材料與環保素材，積極應對市場需求與永續趨勢。
- 光電及電子材料：
- 電子級雙氧水：應用於AI相關半導體製程，已開始少量出貨，客戶驗證進展順利，預計2026年第二條產線投產，產能翻倍。
- 車載用膜：子公司新科光電、友輝光電及達輝光電在車載應用領域出貨量持續放大，特別是屏下指紋辨識保護貼等產品。
- 包裝材料：
- 醫療及電子級包裝：從傳統飲料包裝擴展至醫療及電子級應用，特別是GPU相關產品需求因AI熱潮而增加。
- 建材應用：以PET取代PVC，符合環保趨勢，2025年開始放量。
- 纖維材料：
- T2D（Textile to Textile）回收：推動織物封閉循環，實現衣物100%回收，2025年出貨量顯著成長。
- 彈性纖維（NeoLess）：與全球品牌Sanadis合作，開發可回收聚酯彈性纖維，取代不可回收的OP纖維。設備投資約3億元，預計2026年第一季投產，應用於運動、瑜伽及騎行服飾。
- 汽車材料：
- 電動車材料：在揚州及台灣基地開發多款產品，特別是液冷成型道所需的彈性體材料。
- AI伺服器應用：工程塑膠應用於伺服器風扇及高電壓連接器，2025年出貨量顯著增加。
- 聚酯材料與環保素材：
- r-PET（回收聚酯）：泰新工業cr-PET已達50%回收含量，美國FDA認證已取得，日本及泰國認證預計2025年第四季完成，歐洲認證申請中。與Ambercycle合作衣物回收，預計2026年完工。
- 海洋回收材料：取得UL2809認證，應用於筆電品牌，開始放量。
- 生質材料與碳捕集：積極開發，部分產品已進入認證階段。
三、新光幼獅園區與企業總部規劃
新光合纖在長期發展與永續經營上布局兩大項目：
- 新光幼獅園區（Shinkong InnovHUB）：
- 投資規模：第一期投資56億元，2027年營運；第二期2030年完工。
- 合作對象：與桃園市政府合作，打造創業基地與智慧製造園區。
- 功能規劃：包括清創村、智慧工廠、無人機試飛及考照場域、生態池及展演廳。
- 產業聚焦： 3D列印產業鏈：提供原料供應及產品設計支援。 無人機產業鏈：提供試飛場域、訓練及考照服務，吸引無人機製造商進駐，並供應塑料材料。
- 南港企業總部：
- 投資規模：26.5億元，預計2025年底動工，2030年初取得使用執照。
- 建築規劃：地上18層、地下4層，總樓地板面積7752坪，採用鋼骨與玻璃金屬帷幕牆設計。
- 用途：1樓為金融保險及餐飲業，2-14樓為一般事務所，15-18樓為企業總部，未來可能出租或出售。
四、下半年展望與因應措施
新光合纖對2025下半年展望樂觀，主要基於以下因素：
- 外部壓力緩解：關稅議題底定，海運費用回穩，匯率波動趨緩，客戶下單意願回升。
- 認證進展：泰新廠r-PET認證進展順利，預計第四季取得泰國及日本FDA認證，美國市場已開始銷售，歐洲市場認證推進中。
- 新產品放量：AI相關材料（雙氧水、風扇、連接器）、r-PET及彈性纖維NeoLess需求增加，預計帶動營收成長。
- 中國傾銷因應：透過r-PET等高技術門檻產品規避競爭，泰新廠產能利用率維持8成以上，最高可達7萬噸/年。
