2025. 12.08 MON 豪股投:經濟數據支持降息，美元指數走弱銅金走高！

上週五美國商務部公佈政府關門遭延遲的個人消費支出(PCE)報告，「核心PCE物價指數」為FED利率決策重要的關鍵數據在9月數據MOM 0.2%符合原先市場預期，但YOY為2.8%低於原先預期0.1個百分點同時低於8月的2.9%，密西根大學公布的消費者信心報告12月消費者信心指數初值上升至53.3，優於經濟學家預估52，經濟數據顯示通膨溫和且消者信心已經逐步走出關稅陰影，數據的表現支持目前普遍認知降息的利率決策方向。

可以預期的是，在現任FED主席鮑爾完成縮表後，再次啟動的降息循環將有利2026 年大宗商品，尤其市場預期包括股市都將受益於寬鬆的貨幣與財政政策，加上美國貿易不確定性下降以及需求回升，大宗商品今年以來銅、黃金及白銀價格都出現不小的漲幅，銅價在供應緊張的情況下長期仍然看漲，主要因為新礦開發有限，大型礦山因工安及礦災停產頻繁，整體庫存處於低位，加上 AI 數據中心建設和國防支出增加，工業用銅需求持續上升，除非中國銅的需求大幅下滑，否則市場將持續維持供不應求格局，銅價仍有上漲空間，黃金則受到降息帶來寬鬆貨幣政策的預期及國際避險需求支撐，長期上漲趨勢未改，各國央行多元化儲備策略，有助於推升金價，加上隨著俄烏戰爭遲遲無法終結，加上無人機科技持續在戰爭中屢建奇功，這反而令各國擔憂未來在科技快速推進下，發動戰爭的成本下降，恐攻的可能性也攀高，黃金的避險需求將成為國家貨幣穩定的重要基本儲備。

股市表現上，上週DJ週K線上漲0.5%，S&P500指數週K上漲0.31%，科技股指數NQ週K線上漲0.91%，SOX週K線上漲3.84%表現最為強勁，台股加權指數則是週K連二紅，日K也連續四個交易日站穩月線之上，在Google TPU架構開始受到資料中心的青睞後，台股盤面相關ASIC族群在消息面刺激下仍為近期盤面重要的強勢族群，矽光子族群則仍由6442光聖與4971 IET-KY的換股題材最為吸睛，隨著時序進入2025年年末，投信作帳行情及集團股也將進入最終回，在此時間點，與其急忙參與行情，不如靜心觀察明年可能出現高成長的個股，從產業結構來看，不論是算力中心還是大型資料交換中心，電力的需求及穩定性要求只有越來越高的趨勢，傳統不斷電系統(UPS)升降壓影響機櫃的穩定性，鋰電池(BBU)在工安風險則較大，由於資料中心及算力中心的造價越來越高，燃料電池的崛起將是未來建置電力供應及備援系統的首選，國內目前相關的個股8996高力及6282康舒仍是可關注的個股，尤其6282康舒自高點回檔整理已經一個多月的時間，籌碼進行整體沉澱之後，技術面上等待轉強的介入時機，康舒為美股BE在台重要供應鏈，康舒前三季累積仍為虧損，但第四季有可能讓全年轉虧為盈，可持續追蹤後續整體表現。