外資報告
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**中信台灣收益成長主動式ETF（代號：00406A）**是一檔採取「收益與成長雙軌並行」策略的主動式ETF。它的核心目標是打破傳統被動型高股息ETF容易錯失大盤強勢上漲空間的痛點，透過「主動選股」與「選擇權增益」雙引擎，幫助投資人同時兼顧長期資本利得與穩定的現金流。
這檔基金的主要特色與運作架構
富邦台灣龍耀（00405A）是一款結合主動選股與 ETF 便利性的創新金融產品，旨在透過專業管理追求超越大盤的超額報酬。該基金核心採用 SBM 質化選股邏輯，針對具備高稀缺性、高競爭壁壘及強勁成長動能的標的進行動態配置，並聚焦於 AI 應用、太空產業及機器人等前瞻科技領域。為了應對市場波動，基金導入
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台積電 (2330.TW)：競爭格局維持穩健
花旗觀點
花旗觀察到，市場對於台積電的長期競爭力存在日益增加的疑慮，主因是客戶正考慮晶圓代工與先進封裝的其他替代方案。儘管 Intel 的 EMIB-T 展現了另一種封裝策略，但該技術高度依賴 ABF 載板生態系統的成熟度，這是下一代 AI 縮放的關
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嘉澤 (Lotes) 2026 年第一季毛利率表現低於預期之重點摘要
嘉澤第一季營收達到新台幣 93 億元，較上季小幅成長 1%，與去年同期相比則顯著增長 20%。然而，該季毛利率表現為 49.5%，較上季下滑了 200 個基點，並較去年同期減少 190 個基點，此結果分別低於摩根士丹利預期 24
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金像電 (2368.TW)：2027至2029年產能擴張計畫顯示 ASIC 長期需求穩健；評等「買進」，目標價調升至新台幣 1,585 元
金像電 2026 年第一季的核心業務營業利益高於彭博市場共識約 11%，但較高盛預估的最樂觀數字低約 2%。該季毛利率呈現增長趨勢，分別較上季提升 1.1 個
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美利達 (9914.TW)：第一季獲利受惠於 SBC 表現優於預期而超標
美利達 2026 年第一季的獲利表現優於花旗與彭博的預期，分別高出 6% 與 32%。該季稅後淨利為新台幣 3.26 億元，雖然較去年同期減少 22%，但整體表現仍優於市場預測。儘管主要客戶 SBC（Specialized）
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本日外電整理
「投資並非尋求在三英尺高的橫樑上跳過去，而是尋求那種可以跨過去的一英尺高的橫樑。」— 華倫·巴菲特
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鴻勁 (7769)： 澳系券商首度納入評等並給予正向評價。受惠於次世代晶片測試時間大幅增加，導致單機產出下降，進而推升客戶對測試分類機（Handler）的採購需求
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愛普（AP Memory）2026 年第一季業績表現與展望分析
愛普在 2026 年第一季展現了強勁的業績表現，單季營收達到新台幣 21 億元，不僅較前一季成長 12%，更較去年同期大幅增長 115%。這一表現主要得益於 IoTRAM 與 S-SiCap 兩大業務的同步帶動，符合市場預期。儘管毛利
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貿聯-KY（Bizlink）毛利率壓力為短期現象，AI 長期動能維持不變
貿聯 2026 年第一季的毛利率表現低於市場預期。儘管單季營收達到新台幣 208.64 億元（季增 5%，年增 29%），但毛利率下降至 28.8%，較前一季縮減 3.2 個百分點。管理層指出，毛利受壓主因是產品組合不佳，特
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本日外電整理
「投資的成功並非源於你買了什麼，而是源於你對所買之物在產業中地位的深刻理解。」
外電內容重點
國巨 (2327)： AI 需求磁吸高階 MLCC 與鉭電容，導致標準型產品交期由 8-12 週延長至 12-16 週，漲價預期升溫。券商大幅上修 2026-2028 年 EPS 預測，