連續三年的大多頭，讓股市開始出現幾種截然不同的聲音。推崇科技股將「永不殞落」的論調甚囂塵上，原因不外乎受惠於 AI 浪潮即將改變世界；投資人深信只要高科技能持續創新，股價就會無止盡地上漲。 如果簡單將投資人進行分類，我們可以觀察到以下四種族群： 第一類：換湯不換藥的「存股族」 第一種族群即便報酬落後給指數也覺得無妨。只是他們的投資標的已從傳統的金融、民生、電信股，轉變為高股息 ETF。這群人本質上仍是追求股息收入，追求一種「與世無爭」的心理安慰，認為只要股票有賺錢、有配息，生活就安心舒服。 第二類：追求光鮮亮麗的「交易族」 第二種是企圖成為專職交易者的群體。他們崇拜某些「投資大神」，喜歡在群組中彼此取暖、討論行情。在高度槓桿下，他們的報酬率看起來確實驚人，大神們也累積了優渥資產，顯得光鮮亮麗。也因此，這群人往往自視甚高，甚至輕視一般的長期投資人。 第三類：追逐潮流的「ETF 投資人」 台股自 2003 年發行 0050、多年後才推出 0056，在 2012 年前僅有十幾檔 ETF。然而 2015 年後產生重大變革，業者以每年十幾檔的速度瘋狂發行，到了 2025 年的今天，台股 ETF 已突破 250 檔。散戶雖開始明白「指數化投資」，但多數人卻將其誤用。 特別是 2025 年主動型 ETF 正式掛牌，許多喜歡追逐熱門股的散戶，開始將這類費用偏高、交易成本不透明的產品納入組合，甚至像操作個股一樣短線進出。結果可想而知，他們的中位數報酬正逐漸偏離市場平均。 第四類：回歸本質的「指數化投資人」 這群人是所謂的「基本教義派」。為了推廣方便，早期多以 0050 為起點，但在正視風險後，會轉向配置如 VT（全球股市）這類的標的。這種轉變雖然看似降低了潛在報酬，卻換來更低的波動與更明確的未來規劃。一個預期 60 歲能擁有上億資產的人，在 50 歲時就能更有底氣地規劃財產分配，將資產傳承給配偶或子女。 績效的殘酷真相是？ 若將上述族群的報酬中位數進行統計，我們會發現： 交易族報酬最低： 原因無他，高昂的交易費用（手續費與稅收）吞噬了績效。短線交易本質上是「負和遊戲」，每年數百億的稅收主要由這群人支應，導致他們與市場平均報酬的距離最為遙遠。 存股族難贏大盤： 數據顯示，九成以上的個股長期表現落後大盤。雖然少數人能因持有績優股而致富，但多數存股族並非真正的長期持有者，常在幾年內就轉換持股，結果往往買在高點套牢、低點停損。雖然他們交易費用較低，報酬優於交易族，但仍難以超越市場報酬。 跳脫投資母體的框架？ 我常對園區的同事說：「如果主動投資策略真的那麼神，園區就不會有這麼多人辛苦上班了。」園區裡多的是鬱悶的上班族，他們將買股票當成買樂透，以為選股能「操控命運」，實際上卻是被主動投資的幻覺所操控，如同《駭客任務》中活在母體裡的眾生。 你是否願意給自己一個跳脫現狀的機會？一旦願意接受改變，最明顯的變化將是心靈而非僅是財富。你將學會用另一種角度看待世界，對職場與人生產生不同的想法。你會開始思考真正的興趣，甚至像我一樣「瘋瘋癲癲」地搞個粉專來酸一下主動投資人。 但我們都明白一件事：我們終於可以把時間，花在自己真正感興趣的領域了。
