這篇是臉書轉貼過來的，最後另外新增一段文字，以「===」隔開
達欣工比根基拿到更多台積電工程，為何不是投資達欣工反而是根基？網友這樣問我，我簡單回答說因為根基財務表現較佳，以及我個人主觀偏好營造純度較高的這兩個原因。這問題在我 2020 投資根基以來其實不斷出現過，值得反覆思考與檢驗
之前《根基懶人包》第一章第三節第三款〈公司正確〉有比較根基、達欣工、潤弘、皇昌 4 家公司，其中一個比較標準是 ROE，時間為 2016~2023 共 8 年，這裡更新為 2018~2024：
- 2024：根基 17.24% 達欣工 13.69% 潤弘 31.8% 皇昌 38.77%
- 2023：根基 22.03% 達欣工 12.44% 潤弘 25.23% 皇昌 19%
- 2022：根基 27.23% 達欣工 12.73% 潤弘 26.12% 皇昌 10.13%
(其他年份表現請參圖 1)
圖 1 來源 財報狗
從圖可以輕易看出根基 ROE 過去幾年都高於達欣工，所以我買根基不是達欣工。然後潤弘過去幾年 ROE 的表現 2018~2020 是低於根基的，不過 2021 起~2024 已經超車根基，2024 高達 31.8% 實在誇張，2025 Goodinfo 預估為 32.74% 一樣很變態的好，這是我後來也買潤弘的原因
財務表現的判斷也可以從毛利率營益率去篩，只是我習慣直接看 ROE，因為毛利率的話，各家產品服務差異很大，例如根基純營造、達欣工營造之外還有建設開發(建商)、潤弘營造之外還有預鑄和建材產品以及室內裝修服務就更廣了
我覺得比毛利率意義不大，因此營益率就更不必比了
還有一個是 ESG。我個人認為在 ESG 的規劃與實踐上根基是優於達欣工與潤弘的：
- 根基很早就自主發布企業社會責任報告書(ESG前身)
- 根基最早全工地碳盤查(印象是2022基準年)
- 根基ESG獎項最優
- 還有一個更重要的，台積電未來將把ESG納入選商標準，我認為建廠供應商也是
最後再複習一次10年投資總報酬率，如圖 2：
- 潤弘：2112%
- 根基：1323%
- 達欣工：753%
- 台積電：1555%
圖 2 來源 tradingview
與短短幾個月甚至幾週漲幅破100%的記憶體族群相比，營造股根本趴在地上。嗯，那就等 3 月公布 2025 財報，屆時看根基潤弘達欣工的財務表現如何，有時獲利會認列在 Q4 使 EPS 突出，例如潤弘的 2024 和 2023，以及根基的 2024 和 2022，如圖 3
圖 3 來源 財報狗
主動選股很主觀，歡迎留言說說你的看法，周末愉快
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2026 才開始第三週，我的投資有大轉變：換股去買群創
1/14 看到可寧衛(8422)漲停我掛市價與漲停板都買不到，轉而買群創，連續三天分批買，事過 3 天後的現在還是想不起買群創的決定性原因，總之是聽來的「明牌」，到今天三個交易日投報率 7% 很不錯
想買漲停的可寧衛買不到，結果隔天再隔一天都跌停板，而實際買到的群創賺快一根漲停，這運氣好爆了，至少目前為止
雖然上面提到根基潤弘10年投報率很棒，但其實已經好一陣子台股市場資金大多在追記憶體AI低軌衛星等等，使得根基潤弘營造股股價不怎麼動，我心情被影響了，所以拿十分之一買群創
今年我自己會關注較多時間在非營造股，因為 1/15 台積電法說會釋出很好的展望，護國神山 OK 那整個台股也會 OK，估計記憶體AI低軌衛星等等熱門題材也會持續，至於何時輪轉要觀察就是了。風控有做好，就勇於進場，該停損就停損
