20260228當市場開始要求「200 分的財報」，台股還能獨強多久？

在上一篇文章裡，我們把輝達財報當成一場「算力行情的壓力測試」。

AI 已經連續上漲兩年，投資人對輝達的期待也被不斷拉高。營收創高與 EPS 超預期，幾乎已經變成基本條件。

從數字來看，輝達交出的成績單並不差。資料中心業務仍然是主要成長來源，AI 晶片需求依舊強勁，營收與獲利維持高成長，下季展望也高於原本的共識預期。單從基本面觀察，AI 算力需求並沒有出現明顯轉弱。

輝達年度摘要

但股價仍然出現回落，財報公布後的兩個交易日，輝達累積跌幅近 10%，很多人氣憤地在 Threads 質問美國人到底會不會做股票。客觀來說，輝達的財報分數一定超過一百分，可是我們熟悉市場情緒，知道市場要看到兩百分以上才滿足。

市場對成長速度的要求，早已提高到新的層級，這也使得輝達不再是做波段價差的好選擇。當成長被視為理所當然時，只要沒有新的驚喜，股價就容易出現震盪。

20260221 文章摘錄

輝達財報公布隔天下跌 5%

再隔一天續跌 4%