關鍵字： 在手訂單116億、2030百億營收、BIM 3D技術、CoWoS專案、AI基礎建設、2026-2027收割期
摘要： 巨漢系統科技（6903）於 2026 年 3 月 9 日召開法說會，宣布在手訂單高達 116億元，創下 37 年新高。公司受惠於 AI 基礎建設與半導體先進製程（如 CoWoS）強勁需求，2025 年第四季 EPS達 5.13元，全年 EPS 10.62元。管理層採取「AI 高科技建設」與「防禦型公共工程」雙引擎策略，並透過 BIM 3D 技術與 AI 自動化建模提升效能，目標於 2030 年前挑戰年營收 100億元，並維持 25%以上 的高毛利率。
詳細會議紀要
日期： 2026/03/09
一、 開場與公司概況 ([00:00:08]-[00:01:53])
本次法說會由寬量國際執行長李鴻基主持，與會高層包括總經理羅瑞鴻、副總經理蔡宗澔及財務主管陳軒儀。巨漢系統科技定位為「系統集成統包商（System Integrator）」，核心能力在於設計、採購、專案管理與系統整合。公司深耕高科技機電整合工程 37 年，維持零重大工安事故、零訴訟、零壞帳之優異紀錄。
二、 營運策略與產能佈局 ([00:08:45]-[00:22:01])
- 雙引擎成長策略：
- AI 基礎建設（成長引擎）： 聚焦 AI 半導體、先進封裝（CoWoS）、資料中心，追求高獲利與優質成長。
- 公共工程（穩定引擎）： 維持 20%至40% 的營收佔比，鎖定高技術門檻之「最有利標」，如鐵道局地下化、科學園區辦公大樓，提供穩定現金流並抗景氣循環。
- 技術核心與數位轉型： 自 2011 年導入 BIM 3D 建築資訊模型，透過 3D 碰撞檢查達成「零拆改、零廢料」，縮短工期至 12-18個月，有效降低 5-10% 之隱形成本。目前正與北科大合作開發 Sentence AI 技術，自動生成基礎模型，解決產業缺工問題。
- 團隊擴編： 目標將經營團隊由目前 158 人擴編至 200-250人，專注高階 PM 與設計人才，人均產值目標維持在 3,000萬至5,000萬元。
三、 財務績效 ([00:03:03]-[00:07:40])
- 2025年表現： 全年營收為 36.04億元，年成長 24.8%；稅後淨利 8.83億元，全年 EPS達 10.62元。
- 2025年Q4爆發力： 單季營收達 16.35億元，年增率高達 189.9%，單季 EPS為 5.13元。
- 財務結構與回饋： 截至 2025 年底，現金及約當現金約 18.6億元，權益比 64.8%。股東權益報酬率 ROE為 21.8%。
- 股利政策： 董事會已通過 2025 年配息，維持發放率大於 75% 之政策，以高股息回饋股東。
