本週三，全球市場的風險情緒正在發生顯著轉變。隨著中東地區近期達成的停火協議似乎正在維持，本月早些時候主導市場的地緣政治恐慌情緒正在迅速轉變。
這一局勢降溫正在觸發主要資產類別之間的結構性輪動。美元開始失去其避險溢價，黃金在此前受收益率驅動的下跌後正努力建立穩固底部，而加密貨幣市場則強勢回歸，比特幣重新站上了一個關鍵心理關口。
市場動態：美伊停火談判
在過去48小時內，外交努力明顯加速，為市場提供了急需的緩解。據報導，美國已向伊朗提交了一份包含15項內容的和平計劃，尋求達成30天停火，而特朗普表示停火談判“正在進行中”。
儘管伊朗昨日早些時候否認存在任何正在進行的談判，但截至目前，德黑蘭尚未對最新的停火談判言論作出回應。與此同時，還有報導稱，美伊高級別會談預計將在週四舉行，仍有待伊朗方面確認。
儘管如此，報復性言論的暫停以及針對關鍵基礎設施的即將實施打擊被叫停，表明停火希望仍在持續。
美元：避險溢價回吐
在過去幾週中，美元受到兩大因素推動而大幅走強：一是美聯儲“更高利率維持更久”的政策立場，二是由美伊衝突引發的大量避險資金流入。然而，隨著停火目前維持，這一地緣政治支撐開始出現裂痕。
儘管美國收益率優勢依然存在，但交易員正積極計入“戰爭溢價”的回吐。這正在導致極端的美元多頭倉位出現必要的平倉，使資金流向風險資產，或至少流出美元。
USDX，H4 圖表 | Ultima Markets MT5
隨著避險買盤的消退，美元指數（USDX）正面臨新的賣壓。在未能維持突破 100.00 這一心理關口之後，指數目前開始走低。
從技術面來看，若美元跌破 99.30 水平，短期將持續承壓，從而限制美元上行空間。如果局勢降溫敘事持續，預計美元將在 99.30 這一短期阻力下方承壓，短期動能將轉向空頭並進入整理階段。
黃金展望：4500美元的爭奪戰
過去一週，黃金處於一場激烈的多空拉鋸之中。隨著地緣政治風險減弱，對避險對沖的即時需求下降，但在經歷一輪由收益率驅動的急跌之後，黃金終於開始獲得買盤支撐。
當前市場焦點完全轉向結構性支撐。在守住 4400美元 水平之後，多頭正試圖穩定市場並扭轉近期下行趨勢。今日的關鍵考驗在於，黃金不僅能否觸及 4500美元 區域，還能否成功收復並站穩該水平。
XAUUSD，H4 圖表 | Ultima Markets MT5
黃金（XAUUSD）已在 4400美元 這一主要支撐位成功建立短期底部，暫時止住跌勢。當前價格走勢正嘗試展開修正性反彈。
然而，要否定整體看跌結構，多頭必須強勢將價格推回 4500美元 阻力上方，並將其重新轉化為支撐。一旦成功收復 4500美元 水平，下一步將觀察該位置能否穩固。目前來看，任何回落至 4500美元 附近的走勢，仍然提供了構建黃金潛在底部的良好買入機會。
加密貨幣：比特幣重回70000美元關口
隨著美元走軟以及地緣政治擔憂緩解，“風險偏好”交易可能重新回歸加密貨幣市場。比特幣已順勢反彈，重新突破 70000美元 這一重要關口。
這一突破具有重要意義。近期在 70000美元 附近出現的突破—回調—再測試並重新站上的結構，表明買方正在重新積累倉位。當前關鍵在於，比特幣能否將該水平鞏固為新的結構性底部，而不僅僅是一次短暫的動能上漲。
BTCUSD，日線圖 | Ultima Markets MT5
理想情況下，如果比特幣能夠重新上破 70000–72000美元區間，這將暗示圖表出現轉折點，在經歷一段整理後形成短期看漲反轉突破。如果多頭能夠在日內回調中守住 70000美元，將為下一輪上漲奠定堅實的結構性基礎。
今日關注
- 停火進展（全天）
當前市場的“風險偏好”情緒完全取決於中東停火是否持續。任何顯示外交進展破裂或軍事行動重啟的消息，都將立即逆轉當前資金流向，使資金迅速回流美元。 - 美國耐用商品訂單（美東時間8:30）
這是衡量美國製造業健康狀況和企業投資的重要指標。強勁數據將再次證明美國經濟的韌性，即便避險溢價減弱，也可能為美元提供支撐。 - 比特幣整理走勢
關注BTC在美股交易時段的表現。如果傳統股市高開並延續風險偏好情緒，預計比特幣將更有信心在 70000美元 上方建立新的價格基礎。
作者：Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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