(9914) 美利達法說會 2026/03、美利達財報、美利達展望、美利達投資亮點

關鍵字： 轉虧為盈、去庫存化 21%、中國市場衰退、REACTO 重點車款、股利 2.8 元、2026 謹慎樂觀

摘要： 美利達（9914）2025 年成功由虧轉盈，EPS 為 4.01 元，擬配發現金股利 2.8 元（配息率約 7 成）。儘管 2025 年中國市場營收佔比從 32% 降至 16%，但集團透過積極去庫存（庫存年減 21%）與財務優化，負債比率持續下降。2026 年展望謹慎樂觀，主力車款 REACTO 於 3 月上市，預計新車推出節奏將帶動營收回升。目前市場仍受戰爭與關稅不確定性影響，但公司庫存壓力已低於 2023 年，長線趨勢依舊看好。

詳細會議紀要

日期： 2026/03/25

一、 開場與公司概況 ([00:00:00]-[00:10:00])

美利達集團為全球自行車與 E-bike 領導廠商，總部位於台灣。與會高層包括發言人張正雄副總及吳明峰經理。公司在全球 58 個國家設有銷售據點，歐洲為主要市場。2025 年是營運轉折的一年，公司在極具挑戰的環境下重回獲利軌道。

二、 營運策略與產能佈局 ([00:10:01]-[00:20:00])

1. 庫存管理： 去年庫存減少 21%，去庫存成效顯著，這使銀行借款減少且現金流充沛。目前庫存水平已低於 2023 年，無高庫存壓力。
2. 新車策略： 2026 年新車推出節奏加快且趨於平均。3 月 6 日已推出主力車款 REACTO。
3. 產能分佈： 擁有台灣總部工廠及中國（山東、江蘇、深圳）、德國、挪威等全球生產與行銷中心，產能配置靈活。