美伊戰爭未解，加權指數季線之上橫盤整理
美伊局勢僵持未解，使得本周台股籠罩在不確定性的陰影下，盤勢呈現橫盤震盪走勢。權值股表現仍具韌性，其中最弱勢的鴻海（2317）在回測年線支撐後，市場低接意願轉強，股價在 200元整數震盪。相較之下，台達電（2308）受惠於產能持續吃緊，宣布斥資逾 31 億元進行擴廠，強勁的剛性需求帶動股價於周三強攻漲停，本周成功站穩 1500 元之上，成為穩住加權指數的重要支柱。
紙漿報價攀升，造紙族群雀躍
在全球紙漿報價喊漲下，傳產族群中的造紙類股異軍突起。華紙（1905）、永豐餘（1907）及榮成（1909）受惠於成本轉嫁與庫存漲價利益，股價同步走高。其中，華紙展現極強的噴發力道，單周漲幅高達 31%，成為本周市場資金避開地緣政治風險的避風港。SpaceX 擬掛牌引爆太空 AI，衛星通訊鏈多頭集結
太空產業傳出重磅消息，SpaceX 最快於本周申請 IPO 並有望於 6 月上市，這項利多直接引爆「太空 AI」族群的投機與投資熱潮。低軌衛星鏈表现亮眼，華通（2313）股價強勢上攻至 270 元，成為族群領頭羊。此外，昇達科（3491）、啟碁（6285）及燿華（2367）等相關概念股也在資金湧入下集體走高。
矽光子 CPO 題材火熱，黑馬股翻倍領軍衝鋒
矽光子與 CPO（共同封裝光學）技術持續成為市場顯學，相關供應鏈股價勢不可擋。聯亞（3081）與 IET-KY（4971）雙雙寫下歷史新高紀錄；均華（6640）則憑藉著 CPO 與 CoWoS 雙重設備題材，展現出極為剽悍的漲升動能。最受矚目的是鴻海集團旗下的訊芯-KY（6451），其在 CPO 領域的佈局獲得市場高度認可，股價從 3 月初季線約 170 元一路飆升至 365 元，波段漲幅翻倍，成為本周 CPO 族群中表現最驚人的黑馬。
資金高度聚焦 AI 熱點，高殖利率股除權息行情失靈
本周市場資金分配極度不均，主要流向 PCB、ABF、散熱、BBU 及 CPO 等 AI 核心族群，導致傳統的高殖利率防禦性個股在除權息期間表現慘淡。以神基（3005）為例，儘管具備配息題材，但在資金排擠效應下，投資人棄息賣壓沉重，除權息後股價最大跌幅達 13%。這顯示在多頭氣氛下，市場更傾向追求「高成長」而非「穩配息」，導致填息之路走得異常艱辛。
演算法革新衝擊記憶體，低檔承接力道顯現韌性
Google 發表 TurboQuant 壓縮演算法，宣稱能大幅降低 KV Cache 對記憶體的需求，此消息一度引發記憶體市場恐慌，華邦電（2344）、旺宏（2337）及群聯（8299）本周承受沉重拋售壓力。然而，市場在急跌後出現轉機，宜鼎（5289）與威剛（3260）於周五演繹驚人反轉，從一度跌停到收盤大漲約 5%，顯示股價在大幅回檔後，低檔承接買盤依然強勁，技術面修正後仍有長線資金進場佈局。
美伊戰爭下的通膨隱憂，留意清明後變盤風險
隨著記憶體族群轉弱，市場資金再度高度集中於 AI 族群，展現強勁的吸金動能。然而，目前美伊戰爭陷入僵持，談判進展如同羅生門般撲朔迷離，雖有川普持續以口水護盤試圖穩定信心，但實質威脅並未解除；特別是荷姆茲海峽的運量若因戰事長期下滑，將直接推升能源與物流成本，導致通膨數據上升，為聯準會（FED）原定的降息循環增添變數。此外，考量近期散戶微台多空比持續偏向多方，且歷史經驗中清明連假後台股回檔機率較高，投資人於此時盲目追高，恐面臨較大的修正風險。
另一方面，美伊僵局引發的通膨反彈若阻礙 FED 降息，對於急需降息緩解財務壓力的中小型傳產極為不利。同時，隨著 AI 技術壯大與普及，多項產業門檻降低，引發市場對軟體開發、補教業及廣告媒體業的營運憂慮，競爭態勢進入白熱化；企業大規模導入 AI 雖提升效率，但也導致人力需求縮減，使美國失業率呈現緩慢爬升。值得擔憂的是，若通膨因地緣政治再度加劇，民眾購買力縮減將與失業問題形成惡性循環，恐加速失業率爬升速度，使停滯性通膨的隱憂浮現。
資料來源：玩股網－玩股華安
