我從2017年開始買進第一檔股票，至今也過了九年。這段期間我經常會反問自己：「是不是變得更強了？」
我覺得變化最大的一點是「心態的成長」。早期最常犯的錯誤，就是在牛市末期看到別人狂歡、指數天天新高時，忍不住 FOMO 的情緒就衝進去追高。
現在我的看法已經完全不同：在牛市的時候專心上班，好好生活，不再追逐熱潮。反而是最近碰到熊市，大盤明顯下殺，我的身體會機械式地進入「戰鬥狀態」，因為看到價值股都開始特價了，自然而然又重新回歸交易......
舉例來說，雖然市場處於恐慌的情緒，大盤明顯殺下來，但我會將注意力放在「市場需求強勁的大型成長股」。其中，我認為 NVIDIA (NVDA) 已經進入「高價值區間」，值得勇敢加碼。
NVIDIA 最新收盤價（3/27）：$167.52（當日 -2.17%），過去表現：YTD +10.17%，1 年 +50.37%，但從 2025 年 10 月高點已回檔超過 20%。
單看財報就是怪物級的表現：TTM 營收：$215.94B（FY26 全年預估 $216B，YoY +65%）。季營收成長：+73.2% YoY。EPS 成長：+94.5% YoY。毛利率 / 營業利益率：55.6% / 65.02%。ROE（TTM）：101.49%
從產業面來看，以前傳統 Chatbot，一次對話只需要大概幾百到幾千 Token。但是 AI Agent 單次任務消耗 Token 是 Chatbot 的 10~15 倍，更不用說多 Agent 系統甚至能瞬間吃掉 50~100k Token。最可怕的是， Agent 可以 24/7 不停運作，總 Token 消耗量呈指數級成長。
隨著 AI 越來越強，人類會越來越需要 AI ，每天會消耗的 Token 數量也會越來越多。
黃仁勳也有提到：從 ChatGPT 時代到 Agent 時代，Inference Compute 需求成長 10,000 倍，考慮使用量後總需求甚至 1,000,000 倍。
NVIDIA 把資料中心重新定義為「Token Factory」（Token 工廠）。資料中心不再只是存資料的地方，而是生產 Token 的生產線。企業未來評估資料中心的關鍵 KPI 只剩下三個：
- Tokens per Watt（每瓦能產出多少 Token）
- Cost per Token（每 Token 的生產成本）
- Throughput（產出 Token 的速度）
而NVIDIA 的全端優勢（GPU + CPU + Networking + 軟體）讓它在這三個指標上碾壓對手：
- Blackwell（GB200 NVL72）：比 Hopper 提升 50x Tokens per Watt，35x 降低 Token 成本。
- 即將量產的 Vera Rubin（2026 H2）：再提升 10x Token 生成效率，單一系統可達 700M Tokens/秒，Token 成本再砍一刀。
- 結果：企業建一座 $300 億的 Token Factory，用 NVIDIA 硬體每年能多賺 $150 億以上。（因為 Token 本身就是 AI 服務的收入來源）。
總結來說，企業為了提升競爭力，就需要靠 Token Factory，而 Token Factory 目前最依賴的就是 NVIDIA 的全端解決方案。
雖然目前股價受到宏觀經濟，以及 AI 產業重新估值的影響，但從基本面來看， Token 需求數據（OpenClaw 爆量、GPU 價格反彈）完全沒變。
