AQR資本的Cliff Asness對私募的評論，摘要如下：
(幽默的是，Cliff Asness自己在文章結尾補了一句：我也不能太恨私募 —— 畢竟我們自己也有一檔非常成功的私募產品)
1. 私募並不是低波動、與股票低相關的投資
not marking to market並不等於風險低。把頭埋在沙子裡並不能讓鴕鳥免於被獅子吃掉，獅子才不在乎你是「第一順位損失（first loss）」還是位於資本結構更上層。
2. 對私募 vs 公募股權的長期報酬存疑
Cliff Asness主張：無論過去如何，從今天往後看，廣泛的私募組合在中長期的表現將會弱於公募股票—這個推論只有方向，沒有幅度。1980-1990年代的早期私募投資者很大一部分是為了「流動性溢酬」而買，放棄流動性理應得到更高報酬，但如今許多投資人把「缺乏流動性」視為特點，而不是缺陷。
3. 私募信貸太新了
私募信貸報告的波動率荒謬地低，不符合現實
https://www.aqr.com/Insights/Perspectives/I-Did-Not-Predict-What-is-Going-on-in-Privates
