繼能源局勢因美伊戰爭動盪而引發缺電疑慮後，台灣正深陷更為嚴峻的「缺水危機」。根據中央氣象署統計，去年 11 月至今年 2 月西半部累積雨量僅 24.3 毫米，創 1951 年有紀錄以來最低值，新竹以南主要集水區降雨量只有歷史同期的兩成。
氣象署預估 2026 年 3 至 5 月雨量仍偏少至正常，意味著梅雨季到來之前，水情難以根本改善。台灣降雨量是全球平均的 2 至 3 倍，但約有 78% 的逕流水在蓄住之前就衝進海裡，加上颱風路徑近年偏移，枯水期靠颱風補水的可靠性越來越低。根據水利署即時數據（2026/04/06），目前全台低於 30% 的水庫如下，情況相當嚴峻：
水庫供應區域即時蓄水率昨日變化白河水庫台南15.6%更新中曾文水庫嘉義、台南21.5%↓ -0.47%仁義潭水庫嘉義28.3%持平石岡壩台中26.6%↓ -6.82%
資料來源：水利署即時水情（2026/04/06）
特別值得注意的是，曾文水庫是台南、高雄最重要的水源之一，目前蓄水率僅剩 21.5% 且持續下降；台南白河水庫更跌破 16%。石岡壩昨日單日降幅達 6.82%，顯示台中地區用水消耗速度相當快。整個中南部水情正進入今年最吃緊的時刻，若梅雨季來得晚或量偏少，部分地區有升燈風險。
台灣缺水為何 30 年解不掉？
說穿了就是：台灣不是沒水，是把水留不住、留住了又漏掉。這兩件事幾十年沒有根本解決。
問題一：管線漏水率改善緩慢
台灣自來水漏水率 2026 年降至 11.99%，雖然持續降低，但和日本東京都的 3% 相比，差距仍然懸殊。每抽出 100 噸水，就有約 12 噸在送到用戶之前消失在老舊管線裡。幾十年管線老化的歷史欠帳要全面補齊，需要大量資本支出與時間，這也正是管線工程廠商的長線需求來源。
問題二：水費偏低，節水誘因幾乎不存在
台灣水費長期是全球倒數第三，水費過低讓節水動機薄弱，再生水和海水淡化的成本競爭力也因此顯得「相對高」。調漲水價是歷屆政府都不敢碰的政治議題，這個扭曲不解決，開源節流的效率就一直打折。
AI 時代讓缺水更嚴重，中部到台南受惠最集中
以往談缺水，多半聯想到農業灌溉或民生用水。但在 AI 算力快速擴張的當下，半導體廠與資料中心的用水需求，才是這一輪水資源議題最關鍵的新變數。先進半導體製程高度仰賴超純水（UPW），AI 伺服器機房也需要大量冷卻水。這些廠房高度集中在台中、台南、高雄，偏偏就是水情最吃緊的地區。
為穩定南部供水，政府已完成「曾文南化聯通管」工程（總經費 127 億元），串連曾文、烏山頭、南化三座水庫，2024 年 5 月正式通水，每日最大輸水量 80 萬噸，覆蓋嘉義、台南、高雄三地互相備援。這條管線完工後，中部到台南這條軸線的供水韌性大幅提升，也讓在這條軸線上有標案的廠商成為直接受惠方。
整體再生水市場潛在商機估計達 1,500 億元，政府持續釋出新標案，長線能見度相對清楚。
水資源概念股三檔解析
以下三家公司都被列在水資源概念股清單，但涉入深度差很多，投資前要先搞清楚差異。
山林水（8473）｜統包工程、污水處理、再生水、海水淡化及工業廢水操作維護
主要業務包括：污水處理廠代操作與維運、再生水廠統包工程、海水淡化廠興建與操作、水資源回收中心工程承攬。力麒建設持有其逾六成股權。
目前在手工程約 10 筆，總承攬金額約 97 億元，其中最重要的長線訂單是與力麒、新宏興營造共同取得的「高雄楠梓再生水廠 BTO 案」（總金額 80 億元），預計 2028 年底供水給台積電楠梓產業園區，完工後將是國內供半導體製程最大的再生水廠。此外還有台中福田水資源回收中心統包工程、宜蘭水資源回收中心代操作案（2024 至 2028 年、每年貢獻逾 1 億元）、澎湖離島海水淡化廠等。
國統（8936）｜核心是管線製造，水資源是主軸
國統成立於 1978 年，核心業務是設計、製造及裝配大口徑輸配水管線，產品包含鋼管製品、延性鑄鐵管等，並承攬管線工程、隧道管線、免開挖推進工程等。營收結構大致是工程承攬約 75%、商品銷售約 16%，另有少部分海水淡化及污水處理業務（約 5%）。
國統屬於水資源基礎建設的「管線端」廠商，受益邏輯直接：台灣管線老化問題長期存在，政府每年撥大量預算更換老舊自來水管線，國統是重要承包商之一。行政院 2023 年核定「國家氣候變遷調適行動計畫」，四年期間有約 2,067 億元投入水資源領域，國統被視為主要受惠者之一。
千附（8383）｜多角化經營，水資源是業務之一
千附是一家多角化工業服務公司，業務比較分散，主要包括：半導體廠務系統工程（潔淨室、超純水設備管路）、專案工程、製鞋整廠機械設備設計銷售、精密零組件整合製造、航空器材加工製造。水資源處理是其中一個業務線，並非全部重心。
在水資源面，千附承接的是工業園區污水處理廠興建案、水資源回收中心管儀控器工程，以及自來水公司相關工程包。業務和山林水有部分重疊，但規模較小、數量較分散，營收因此比較平穩，不會出現大起大落。
水資源概念股轉機再現！
面對 1951 年以來最嚴峻的氣象挑戰，台灣水情已不單是「看天吃飯」的民生問題，更是 AI 與半導體產業鏈能否穩定運作的戰略物資。雖然老舊管線與低水價是長期的結構性困境，但這也催生了政府「國家氣候變遷調適計畫」逾兩千億元的商機。
從投資角度觀察，山林水深耕半導體再生水廠 BTO 案，具備高度成長動能；國統受惠於全台管線汰換的剛性需求；而千附則以多角化布局提供穩定的工程支持。隨著梅雨季前的供水缺口擴大，水資源概念股不僅是短線的避險話題，更是台灣基礎建設下的長線追蹤標的。
資料來源：玩股網－玩股華安
