回顧 2025 年底至 2026 年初，台灣資本市場迎來了一個關鍵的轉折點：主動型 ETF 正式進入高速發展期。過去投資人習慣於 0050、00881 這類「被動」追蹤指數、僅能獲取市場平均報酬（Beta）的標的；然而，隨著市場效率提升與投資人對超額報酬（Alpha）的渴望，主動型 ETF 應運而生。
其核心差異在於「由經理人與研究團隊主動選股」，不再受限於僵化的指數權重，而是根據市場脈動靈活調整，目標直指戰勝大盤。
一、 台灣主動型 ETF 現狀：三大標的類別全覽
目前主動型 ETF 市場呈現群雄並起之勢，根據 2026 年最新數據，我們可將現有標的歸納為以下三大戰線：
1. 台股股票型：打破框架，鎖定龍頭與潛力成長
- 00981A 主動統一台股增長：市場標竿，承襲統一投信強大研究基因，專注於具備技術護城河的成長股。00982A 主動群益台灣強棒：主打科技與成長股的靈活配置，追求極致的攻擊性。00996A 主動兆豐台灣豐收：特色在於「打破市值天花板」，積極納入具備產業利基的上市櫃「隱形冠軍」。00986A 主動台新龍頭成長：鎖定各產業長期龍頭，並視市場多空動態調整持股水位。00995A 主動中信台灣卓越：以優質企業為核心，執行卓越企業的長期價值挖掘。
2. 高股息策略：告別公式選股，主動避開景氣循環
- 00999A 野村臺灣策略高息：由經理人預判企業配息能力與填息機率，試圖避開「殖利率陷阱」。00984A 主動安聯台灣高息：憑藉安聯深厚底蘊，篩選兼具股息與成長動能的標的，吸金力極強。
3. 海外與特定主題型：佈局全球 AI 與創新趨勢
- 00983A 主動中信 ARK 創新：與女股神 Cathie Wood 團隊合作，專注全球顛覆性創新企業。00990A 主動元大 AI 新經濟：全面鎖定全球與台灣 AI 供應鏈。00989A 主動摩根美國科技：結合摩根大通全球資源，精選美國科技巨頭。
二、 市場規模大洗牌：2026 年 4 月 AUM 排序
截至 2026 年 4 月，市場規模反映了投資人對「品牌信任度」與「研究實力」的真實投票：
- 【NO.1】00981A 主動統一台股增長：規模突破 1,000 億大關，象徵投資人對其台股研究團隊的高度信任。【NO.2】00984A 主動安聯台灣高息：展現驚人吸金力，反映市場對安聯主動管理專業形象的認同。【NO.3】00982A 主動群益台灣強棒：憑藉科技股配置的靈活聲譽，規模穩居前段班。【NO.4】00999A 主動野村台灣策略高息：結合「主動選股」與「高股息」雙題材，動能強勁。【NO.5】00995A 主動中信台灣卓越：鎖定追求長期價值的核心大戶。
(其後依序為：00986A 台新、00992A 群益、00983A 中信 ARK)
三、 深度焦點：主動型 ETF 龍頭 00981A 基本面
作為市場首檔跨過千億里程碑（預估區間 650 億至 700 億後迅速突破）的標的，其基本資料是所有投資人的必讀教材：
- 資產規模：約 650 億至 700 億新台幣（截至 2026/04）。配息制度：季配息（每年 3、6、9、12 月），切中台灣投資人現金流偏好。內扣費用：採分級計收。經理費約 1.0%~1.2%，保管費約 0.10%~0.12%，總費用率預估 1.2% ~ 1.5%。流動性：日均成交量 1.5 萬至 3 萬張，折溢價穩定控制在 ±0.5% 以內。
四、 績效回測：超額報酬與配息表現
00981A 成功驗證了經理人「主動操盤」的價值：
- 累積報酬率：截至 2026/04/10，累積報酬率高達 133%。2026 YTD 表現：今年以來漲幅約 37.7%，領先大盤同期漲幅超過 17%。配息特點：2026 年 3 月首度配發 0.41 元，換算年化殖利率逾 8%。關鍵細節：配息來源 100% 來自「資本利得」。這意味著經理人是透過「賺價差」來分紅，且除息後一個月內便快速完成填息。
五、 核心密碼：00981A 與「竹子效應」
00981A 的成功遵循「大型、創新、成長」三大核心，並包含兩大巧思：
- 繞道策略：透過「持有 0050 或 0052 等 ETF」的方式，間接突破單一持股 10% 的限制，增加對核心龍頭（如台積電）的曝險。連結「竹子效應」：捕捉股票在地底紮根後、剛進入「指數成長期（Exponential Phase）」的瞬間。經理人能即時汰弱留強，確保組合始終處於爆發波段。
六、 專家風險提醒：JL 的抗脆弱思考
即便目前盤勢強勁，作為理性投資者，必須引入「抗脆弱」框架：
- 尚未經歷空頭洗禮：00981A 誕生於 AI 多頭潮。高 Beta 意味著「漲多就是最大利空」，空頭時回撤幅度可能遠超 0050。成本損耗管理：總費用率約 1.3%，若績效無法穩定超越大盤 2% 以上，超額報酬將被成本侵蝕。維持率壓力測試：若納入質押，建議嚴格遵守 350% 維持率。預留比大盤多出 1.2 至 1.5 倍的跌幅空間。
結語與社群互動
在 2026 年的環境中，主動型 ETF 是追求 Alpha 的利器。建議將其視為「進攻衛星部位」，而非取代核心被動標的。
你想在接下來的 EP 週報中，看到主動型與被動型在極端震盪盤中的壓力測試對比嗎？
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