台灣與美國總體經濟強韌，僅須注意CSP是否維持高速的資本支出增長
美國：景氣擴張但面臨通膨回升壓力
- 經濟增長與消費： 美國景氣保持擴張，1Q26 的支出與銷售維持穩健成長 。IMF 基本情境預測 2026 年美國 GDP 成長率為 2.3% 。
- 就業市場： 呈現「低招聘、低裁員」型態 。1Q26 新增非農就業 6.8 萬人，3月失業率微降至 4.3% 。值得注意的是，AI 資料中心需求帶動了營建業就業回升 。
- 通膨風險： 受中東戰事推升能源價格影響，3月 CPI 同比升至 3.3% 。報告警示能源價漲可能帶來「二次傳導效應」，且核心服務通膨依然具有黏性 。
- 貨幣政策： Fed 點陣圖維持 2026 年降息一碼的指引，但官員的降息積極度已因不確定性增加而降低 。此外，聯準會主席可能面臨人事更迭（如 Warsh 可能接任），需關注其對政策節奏的影響 。
台灣：AI 浪潮帶動強勁出口與成長
- 景氣燈號： 台灣經濟表現穩健，2026年2月景氣對策信號分數升至 40 分，連續維持「熱絡紅燈」 。領先指標不含趨勢指數已連續 8 個月上升 。
- 出口動能： AI 需求極為強勁，帶動 2026年3月出口年增率高達 61.8%，金額突破 800 億美元 。其中以資通視聽與電子零組件為核心成長引擎 。
- GDP 預測： 由於全球 AI 伺服器與高效能運算需求增加，預估台灣 2026 年 GDP 成長率可達 +9.06%，高於主計總處與央行的預期 。
- 利率與通膨： 預期 2026 年 CPI 可控制在 2% 目標內 。在實質利率約為 -0.1% 的情況下，預測台灣央行 2026 年將維持利率不變，升息急迫性不高 。
- 潛在風險： 需關注中東戰爭對美國降息時程的干擾，以及美國對全球貿易政策的不確定性可能影響商品需求 。
