為什麼過去EPS 賺贏信驊也沒用？解析大立光的「成熟期」魔咒：為何 40 倍本益比已成往事？
2021年就教學過的本益比判斷，一個產業題材都會有想像期>成長期>成熟期
每個階段市場願意給的風報比不同，過去5年就是非常多投資人在大立光的難熬階段過程。
2023年也教學過一次
現在來看到毛利率未來預期和EPS未來預期
毛利率上修：受惠於「10MPx 以上高階鏡頭出貨比重增加」與「產品組合改善」，預期 2026 年第一季毛利率將回升至約 50%，高於 2025 年第四季約 48% 的水準。
2026 年 1–4 月間，從僅提「已投入 CPO 研發」進展到 4 月 16 日法說會明確表示 CPO／FAU 為公司「Priority 最高的新業務」，且業界與法人分析開始將其視為「未來營運成長新動力」，相較 2025 年僅為技術試驗階段，市場對中長期營收貢獻的期待明顯被上修。
法人在 2026 年 4 月 7 日報告中指出，2022–2025 年 20MPx+ 鏡頭出貨比重「實際僅約 20–21%」，低於先前預期，並因此將 2026–2028 年 20MPx+ 滲透率預估由 40%/50%/55% 下修至 26%/40%/50%，明確下修產品升級速度假設。
對於鏡頭都是成熟期的答案，這也是大立光為何我從2019年開始就不看好。
來看到2026~2027年的EPS預期和本益比有無上修價值
