2026/5/6，台股市值規模龍頭00981A，股價在不到1年間由10元漲到30元，在過去12個月中，只有1個月是小跌，基本上就只要理解成現在買，下個月就已經是在賺錢!
當然越投機的市場，總會有些反市場的 "警語" 出現，基本上不外乎就是
當大盤熊市來臨時，主動型基金和ETF會跌更多
要報酬就買槓桿正2，輾壓一堆主動型ETF
雖然我也是把1倍以上的"淨資產"長期投資在指數上，也能算上半個指數派了，但我卻不是這麼看主動型ETF的，也因此有了以下回測。
近1年大盤各區間與00981A績效比較
以下除了大盤加權指數 VS 00981A，另外加上
櫃買指數 (反應市場的中小型股)
富邦台50 (006208，可投資的純市值型ETF)、
富邦加權正2 (00675L，可投資的2倍槓桿市值型ETF)
2026/1/1到2026/5/4為止，大盤站穩40000點，以下為大盤各區間與ETF期間報酬比較
2026/1/1-5/4 報酬比較
大盤與櫃買大漲
2026/1/1 - 5/4
加權指數: +40%
櫃買指數: +44%
富邦台50: +46%
00981A: +75% 👍
00675L: +87% 👍👍
在大多頭市場槓桿ETF報酬最高，而不帶槓桿的主動型ETF其實也拿下不錯的報酬，比原型ETF多拿了8成的報酬；但大盤大漲40%的狀況畢竟是歷史少見的，接下來單看區間大盤下跌時的個別狀況:
2026/3/1-3/31 期間報酬
大盤大跌、櫃買小跌
2026/3/1 - 3/31
加權指數: -10.4%
櫃買指數: -2.8%
富邦台50: -10.6%
00981A: -3.6% (這期間除息，加回去跌幅僅1.5%) 👍
00675L: -21.22%
在大盤跌10%的情況下，主動型ETF僅小跌3.6%，而槓桿型ETF則重跌20%! 但這期間櫃買指數僅跌不到3%，可以判斷為"跌台積拉小型股"的盤，比較老練的投資人可能會覺得這樣比不公平，畢竟過往基金多數都持有中小型股而非權值股，要對比的應該是櫃買指數。剛好在00981A過去成立的1年之中，有一段時間大盤和櫃買跌幅是差不多的:
2025/11/1-11/21 報酬比較
大盤與櫃買同跌
2025/11/1 - 11/21
加權指數: -6.3%
櫃買指數: -6.9%
富邦台50: -10.0%
00981A: -5.7% 👍
00675L: -13.6%
在大盤與櫃買同等跌幅的情境下，00981A 表現出來的績效仍是蠻抗跌的! 而槓桿ETF則很完整地吃下2倍以上的跌幅! 當然用大盤跌不到10%的數據，還不足以代表大盤重挫時，基金或主動型ETF還能相對抗跌，畢竟近5年大盤遭遇黑天鵝事件都有大跌超過20%的例子；只可惜00981A成立至今還未經歷過，但或許看經理人操作的基金過往績效，也能看出個端倪。
統一奔騰基金在2022年開始，經理人與00981A目前是同一位經理人，統一奔騰基金經歷過2025年4月因對等關稅造成的股災，因此將此基金與同時期的大盤績效做比較:
2025/1/1- 9/1 績效比較
關稅股災
2025/1/1 - 9/1
台灣50指數: -25% 👍
2倍槓桿基金: -47%
統一奔騰基金: -35%
主動型基金在遇到大盤大跌25%時，績效確實回落不少，35%的跌幅是足以讓融資持有的投資人斷頭，如果未來發生在能當天即時買賣的主動型ETF，我認為有極高可能的機率是高於這個跌幅。但同等時期的槓桿ETF，卻也足足吃到近50%的跌幅，如果是單壓槓桿ETF的投資人，會在短短3天內蒸發一半的資產!
那重跌之後呢?
下圖可以看到在股災後的3個月(2025/7/10)，台灣50指數與主動型基金淨值已經漲回原點，但槓桿型ETF卻仍處於7%的虧損狀態。
主動型基金相較於槓桿ETF，花更少的時間就漲回來了
結論
00981A與統一奔騰基金，在近幾年確實在大漲時能拿到大幅優於大盤的報酬；如果單純依賴指數投資，想拿到同等的報酬，也只能開槓桿，但遇到股災卻得完全吃到將近2倍的跌幅。而在大盤下跌的期間，00981A抗跌能力是明顯大於槓桿型ETF，且股災不是時常可見，如果只是大盤漲多後的下跌回檔，00981A跌的甚至還比大盤(市值原型ETF)少，目前並沒有見到所謂大盤回檔時，主動型ETF就會來個“大逃殺”。
心得
00981A在今天2026/5/6創下歷史高點30元，加上除息的金額，成立不到一年報酬已經超過300%。
這個月剛好是我在股票市場投資剛滿10年，但早在股票投資前已經在買基金，當時用流行的4433法則選出的基金，放眼在目前基金榜上也都是熟面孔；近期也剛好整理10年前買過的基金，放到現在的報酬確實都遠高於大盤，其實並不像某些指數狂熱派的KOL把主動投資講得這麼不堪。如果只是依賴著回測長時間數據，就老是認定主動投資長期績效畢必定輸被動投資，那00981A這300%績效就是不敢冒險的機會成本。當然我也不是認為過往績效就能代表未來，我也很認同看過往績效投資，就像在看後照鏡開車，但那又怎樣呢? 看後照鏡開車，還是比走路的人更早到達目的。
沒有人真的是瘋子
對帳單
自從2025年5月主動型ETF掛牌後，觀察了3個月即發現我的短線主動操作標的，常常有00981A的影子，因為在去年8月使用約150萬元經過一次質押後買滿00981A；後續轉至元大證券做波動操作 ，畢竟我的核心投資還是在大盤指數，僅是認為主動型ETF尚有利可圖，今年開始多了一個中線波段帳戶操作，目的是提高我主動選股的容錯率，並活化我的閒置資金，因為平常做期貨現金其實留蠻多的，目前還未打算長期持有00981A。
截至目前為止(2025/8/22-2026/5/6)，已實現獲利為40萬元，未實現獲利為100萬。
